21/05/2014
ÿþ"
( e n a b r é g é ) :
F o r m e j u r i d i q u e : S o c i é t é A n o n y m e , S I C A V d e d r o i t e b e l g e
S i è g e : R u e d u P r o g r è s 5 5 - 1 2 1 0 B r u x e l l e s
( a d r e s s e c o m p l è t e )
O b j e t ( ) d e l ' a c t e : A v i s d e n o m i n a t i o n s s u i t e à I ' A G O d u 2 0 / 0 3 / 2 0 1 4
E x t r a i t d u P r o c è s v e r b a l d e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e o r d i n a i r e d u 2 0 a v r i l 2 0 1 4
L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d é c i d e d e r e n o u v e l e r p o u r u n a n l e s m a n d a t s d ' a d m i n i s t r a t e u r s d ' O l i v i e r L A F O N T , M a r n i x A R I C K X e t A x e l T I L L M A N N .
L ' a s s e m b l é e d é c i d e d e n o m m e r p o u r u n a n X a v i e r G A N D O N c o m m e a d m i n i s t r a t e u r e n l i e u e t p l a c e d e P i e r r e G R A N 1 É , d é m i s s i o n n a i r e .
L e s m a n d a t s d ' a d m i n i s t r a t e u r s s o n t f i x é s p o u r u n a n , j u s q u ' à l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e o r d i n a i r e d e m a r s 2 0 1 5 . M o n s i e u r O l i v i e r L A F O N T e s t p r é s i d e n t e t l a m i s s i o n d e s u r v e i l l a n c e d e l a g e s t i o n j o u r n a l i è r e e s t c o n f i é e à M a r n i x A R I C K X e t X a v i e r G A N D O N .
P o u r e x t r a i t c o n f o r m e . ( S i g n é s )
M a r n i x A R I C K X
O l i v i e r L A F O N T
A d m i n i s t r a t e u r s
M O D W O R D 1 1 . 1
i C o p i e à p u b l i e r a u x a n n e x e s d u M o n i t e u r b e l g e a p r è s d é p ô t d e l ' a c t e a u g r e f f e
r i 2 M A I 2 0 1 4
G r e f f e
N ° d ' e n t r e p r i s e : 0 5 3 4 6 3 8 6 6 0
D é n o m i n a t i o n
( e n e n t i e r ) : L U F T H A N S A S I C A V
B i j l a g e n b i j h e t B e l g i s c h S t a a t s b l a d - 2 1 / 0 5 / 2 0 1 4 - A n n e x e s d u M o n i t e u r b e l g e
M e n t i o n n e r s u r l a d e r n i è r e p a g e d u V o l e t B A u r e c t o : N o m e t q u a l i t é d u n o t a i r e i n s t r u m e n t a n t o u d e l a p e r s o n n e o u d e s p e r s o n n e s
a y a n t p o u v o i r d e r e p r é s e n t e r l a p e r s o n n e m o r a l e à l ' é g a r d d e s t i e r s
A u v e r s o : N o m e t s i g n a t u r e
21/05/2014
ÿþ M o a W o r d 1 1 . 1
L i e L i e I ~ I n d e b i j l a g e n b i j h e t B e l g i s c h S t a a t s b l a d b e k e n d t e m a k e n k o p i e n a n e e r l e g g i n g t e r g r i f f i e v a n d e a k t e
1 - " 1 " .
, ~ : " ~ ~ ; k ~
G r i f f f l 2 M M 2 0 1 4
1 1 I 1 1 I f l I I I l U I B I I I I I
* 1 4 1 0 3 9 1 6 *
i i i
O n d e r n e m i n g s n r : 0 5 3 4 6 3 8 6 6 0
B e n a m i n g
( v o l u i t ) : L U F T H A N S A S I C A V
( v e r k o r t ) :
R e c h t s v o r m : N a a m l o z e V e n n o o t s c h a p , B E V E K n a a r B e l g i s c h r e c h t
Z e t e l : V o o r u i t g a n g s t r a a t 5 5 - 1 2 1 0 B r u s s e l
( v o l l e d i g a d r e s )
O n d e r w e r p a k t e : B e n o e m i n g e n
U i t t r e k s e l u i t d e N o t u l e n v a n d e g e w o n e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n 2 0 m a a r t 2 0 1 4
D e v e r g a d e r i n g b e s l i s t o m d e b e s t u u r s m a n d a t e n v a n O l i v i e r L A F O N T , M a r n i x A R I C K X e n A x e l T I L L M A N N
v o o r d e d u u r v a n é é n j a a r t e v e r l e n g e n .
D e v e r g a d e r i n g b e s l i s t o m X a v i e r G A N D O N v o o r e e n j a a r a l s b e s t u u r d e r t e b e n o e m e n t e r v e r v a n g i n g v a n
P i e r r e G R A N I É d i e o n t s l a g n e e m t .
D e b e s t u u r s m a n d a t e n w o r d e n v a s t g e s t e l d v o o r e e n j a a r t o t a a n d e a l g e m e n e g e w o n e v e r g a d e r i n g v a n
m a a r t 2 0 1 5 .
D h r . O l i v i e r L A F O N T i s v o o r z i t t e r e n h e t d a g e l i j k s b e s t u u r w o r d t t o e v e r t r o u w d a a n d e h e r e n M a r n i x A R I C K X
e n X a v i e r G A N D O N . "
V o o r e e n s l u i d e n d u i t t r e k s e l . ( O n d e r t e k e n d )
M a r n i x A R I C K X
O l i v i e r L A F O N T
B e s t u u r d e r s
O p d e l a a t s t e b l z . v a n L u i k B v e r m e l d e n : R e c t o : N a a m e n h o e d a n i g h e i d v a n d e i n s t r u m e n t e r e n d e n o t a r i s , h e i z i j v a n d e p e r s o ( o ) n ( e n ) b e v o e g d d e r e c h t s p e r s o o n t e n a a n z i e n v a n d e r d e n t e v e r t e g e n w o o r d i g e n
V e r s o : N a a m e n h a n d t e k e n i n g .
B i j l a g e n b i j h e t B e l g i s c h S t a a t s b l a d - 2 1 / 0 5 / 2 0 1 4 - A n n e x e s d u M o n i t e u r b e l g e
18/04/2014 : ME. - COMPTES ANNUELS 31.12.2013, APP 20.03.2014, DPT 15.04.2014 14092-0084-017
14/08/2014
ÿþ M o a W O R D 1 i . 1
C o p i e à p u b l i e r a u x a n n e x e s d u M o n i t e u r b e l g e a p r è s d é p ô t d e l ' a c t e a u g r e f f e
B R U X E L L E S
0 5 - 0 8 - 2 0 1 4
G r e f f e
R é s e r v é
a u
M o n i t e u r
b e l g e
N ° d ' e n t r e p r i s e : 0 5 3 4 . 6 3 8 . 6 6 0
D é n o m i n a t i o n
( e n e n t i e r ) : L U F T H A N S A S I C A V
( e n a b r é g é ) :
F o r m e j u r i d i q u e : s o c i é t é a n o n y m e , s o c i é t é d ' I n v e s t i s s e m e n t à c a p i t a l v a r i a b l e ( S I C A V ) d e d r o i t b e l g e d e l a c a t é g o r i e « i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s e t l i q u i d i t é s »
S i è g e : 1 2 1 0 B r u x e l l e s , R u e d u P r o g r è s 5 5
( a d r e s s e c o m p l è t e )
o b i e t ( s ) d e l ' a c t e : M o d i f i c a t i o n e t r e f o n t e d e s s t a t u t s
I I r é s u l t e d ' u n p r o c è s - v e r b a l d r e s s é p a r J e a n - P h i l i p p e L A G A E , n o t a i r e à B r u x e l l e s , s u b s t i t u a n t D a v i d I N D E K E U , n o t a i r e à B r u x e l l e s , e m p ê c h é , l e 2 2 j u i l l e t 2 0 1 4 , c e q u i s u i t :
L ' a s s e m b l é e e x a m i n e l ' u n i q u e p r o p o s i t i o n d e l ' o r d r e d u j o u r :
M i s e e n c o n f o r m i t é d e s s t a t u t s d e l a s o c i é t é a v e c l e s d i s p o s i t i o n s d e l a l o i d u 1 9 a v r i l 2 0 1 4 r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s . E n c o n s é q u e n c e , a p p r o b a t i o n d e l a m o d i f i c a t i o n d e s a r t i c l e s 1 , 2 3 e t 2 8 d e s s t a t u t s e t d e l a r e f o n t e c o m p l è t e d e s s t a t u t s .
A p r è s a v o i r c o n s t a t é q u ' e l l e d o i t r e c u e i l l i r l e s t r o i s - q u a r t s d e s v o i x p o u r ê t r e a d o p t é e , f a p r é s i d e n t e m e t c e t t e p r o p o s i t i o n a u v o t e .
E l l e r e c u e i l l e l ' u n a n i m i t é d e s v o i x p o u r e t e n c o n s é q u e n c e e s t a d o p t é e ,
E n c o n s é q u e n c e , l e s s t a t u t s s o n t à p r é s e n t l i b e l l é s c o m m e s u i t :
C H A P I T R E ~ I . N O M - - O B J E T - - D U R É E
A r t i c l e 1 F o r m e j u r i d i q u e - n o m
L a s o c i é t é « L U F T H A N S A S I C A V n a é t é c r é é e s o u s l a f o r m e d ' u n e s o - c i é t é a n o n y m e q u i a g i t e n t a n t q u e s o c i é t é d ' i n v e s t i s s e m e n t à c a p i t a l v a r i a b l e i n s t i t u t i o n n e l l e d e d r o i t b e l g e ( u n e S I C A V i n s t i t u t i o n n e l l e d e d r o i t b e l g e ) d a n s l e c a d r e d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s ( c i - a p r è s l a « S o c i é t é » ) . 1 8 3 , a l i n é a 1 , 1 ° d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s ,
C o n f o r m é m e n t à l ' a r t i c l e 1 1 d e l ' A r r ê t é r o y a l d u 7 d é c e m b r e 2 0 0 7 r e - l a t i f a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f à n o m b r e v a r i a b l e d e p a r t s i n s t i t u t i o n n e l s q u i o n t p o u r b u t e x c l u s i f l e p l a c e m e n t c o l l e c t i f d a n s l a c a t é g o r i e d ' i n v e s t i s s e m e n t s a u t o r i s é s d a n s l ' a r t i c l e 7 , p r e m i e r a l i n é a , 2 ° , d e l a l o i d u 2 0 j u i l l e t 2 0 0 4 , l a S o c i é t é a d é s i g n é u n e s o c i é t é d e g e s t i o n a u x f i n s d ' e x e r c e r t o u t e s l e s f o n c t i o n s v i s é e s à l ' a r t i c l e 3 , 4 1 ° d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s .
A r t i c l e 2 D u r é e
L a s o c i é t é a é t é c o n s t i t u é e p o u r u n e d u r é e i l l i m i t é e .
A r t i c l e 3 O b j e t
L a s o c i é t é a p o u r o b j e t l e p l a c e m e n t c o l l e c t i f d a n s l a c a t é g o r i e d e p l a c e m e n t s a u t o r i s é s v i s é e à l ' a r t i c l e 1 8 3 , a l i n é a 1 , 1 ° d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s d e c a p i t a l l e v é a u p r è s d ' i n v e s t i s s e u r s i n s t i t u t i o n n e l s o u p r o f e s s i o n n e l s e n v u e d e d i v e r s i f i e r l e s r i s q u e s d e s p l a c e m e n t s e t d e p e r m e t t r e a u x a c t i o n n a i r e s d e t i r e r p r o f i t d e s r é s u l t a t s d e l a g e s t i o n a u t o n o m e d u p o r t e f e u i l l e d ' i n v e s t i s s e m e n t .
D ' u n e m a n i è r e g é n é r a l e , l a s o c i é t é p e u t p r e n d r e t o u t e s l e s m e s u r e s e t p o s e r t o u s l e s a c t e s q u i o n t u n l i e n d i r e c t o u i n d i r e c t a v e c s o n o b j e c t i f o u q u i p e u v e n t c o n t r i b u e r , e n t o u t o u p a r t i e , à s a r é a l i s a t i o n , p o u r a u t a n t q u e c e s a c t e s s o i e n t a u t o r i s é s p a r l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r . T o u t e f o i s , l a S o c i é t é n e p e u t e x e r c e r d ' a u t r e s a c t i v i t é s q u e c e l l e s a u t o r i s é e s p a r l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s n i d é t e n i r d e s a c t i f s q u i n e s o n t p a s n é c e s s a i r e s à l a r é a l i s a t i o n d e s o n o b j e t s o c i a l .
A r t i c l e 4 S i è g e s t a t u t a i r e
L e s i è g e s t a t u t a i r e d e l a s o c i é t é e s t é t a b l i r u e d u P r o g r è s 5 5 , 1 2 1 0 B r u x e l l e s , B e l g i q u e .
A r t i c l e 5 T y p e d e g e s t i o n
M e n t i o n n e r s u r l a d e r n i è r e p a g e d u V o l e t B A u r e c t o : N o m e t q u a l i t é d u n o t a i r e i n s t r u m e n t a n t o u d e l a p e r s o n n e o u d e s p e r s o n n e s a y a n t p o u v o i r d e r e p r é s e n t e r l a p e r s o n n e m o r a l e à l ' é g a r d d e s t i e r s
A u v e r s o : N o m e t s i g n a t u r e
L a S o c i é t é a d é s i g n é u n e s o c i é t é d e g e s t i o n q u i e x e r c e r a , d ' u n e m a - n i è r e g é n é r a l e , t o u t e s l e s f o n c t i o n s
v i s é e s à l ' a r t i c l e 3 , 4 1 ° d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t
c o l l e c - t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s .
C H A P I T R E I l . C A P I T A L S O C I A L C O M P A R T I M E N T S
V A L E U R D E L ' A C T I F N E T
T I T R E A C A P I T A L S O C I A L - A C T I O N S C O M P A R T I M E N T S
A r t i c l e 6 C a p i t a l s o c i a l
L e c a p i t a l s o c i a l d e l a S o c i é t é e s t e n t o u t t e m p s é g a l à l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t d e l a S o c i é t é . L ' a c t i f n e t d e l a
S o c i é t é e s t é g a l à l a s o m m e d e s a c t i f s n e t s d e t o u s s e s C o m p a r t i m e n t s ( t e l s q u e d é f i n i s c i - d e s s o u s ) . L e c a p i t a l
s o c i a l d e l a S o c i é t é n e s e r a p a s i n f é r i e u r a u m i n i m u m p r e s c r i t p a r l a l é g i s l a - t i o n e n v i g u e u r .
L e c a p i t a l s o c i a l v a r i e , s a n s q u ' i l s o i t n é c e s s a i r e d e m o d i f i e r l e s s t a - t u t s , s u i t e à l ' é m i s s i o n , l e r a c h a t o u l a
c o n v e r s i o n d ' a c t i o n s .
A r t i c l e 7 A c t i o n s
7 . 1 N a t u r e d e s a c t i o n s
L e s a c t i o n s s o n t ' e t r e s t e r o n t n o m i n a t i v e s . L e s a c t i o n s n e p e u v e n t p a s ê t r e é m i s e s a u p o r t e u r . T o u t e s l e s
a c t i o n s d o i v e n t ê t r e e n t i è r e m e n t l i b é r é e s e t s o n t s a n s v a l e u r n o m i n a l e . L a S o c i é t é n e p e u t é m e t t r e d ' a c t i o n s q u i
n e r e p r é s e n t e n t p a s d e c a p i t a l .
L e c a p i t a l s o c i a l d e l a S o c i é t é p e u t ê t r e r e p r é s e n t é p a r d i f f é r e n t e s c a - t é g o r i e s d ' a c t i o n s , s a n s v a l e u r
n o m i n a l e , c o n f o r m é m e n t a u x c o n d i t i o n s c i t é e s à l ' a r t i c l e 8 d e s p r é s e n t s s t a t u t s .
7 . 2 R e g i s t r e d e s a c t i o n n a i r e s
T o u t e s l e s a c t i o n s é m i s e s p a r l a S o c i é t é s e r o n t i n s c r i t e s d a n s l e r e - g i s t r e d e s a c t i o n n a i r e s , c o n s e r v é p a r l a S o c i é t é o u p a r u n e o u p l u s i e u r s p e r s o n n e s d é s i g n é e s à c e t e f f e t p a r l a S o c i é t é , e t l e r e g i s t r e d e s a c t i o n n a i r e s c o m p o r t e r a l e s m e n t i o n s s u i v a n t e s ( i ) l e n o m d e c h a q u e a c t i o n n a i r e , ( i i ) s o n d o m i c i l e o u l i e u d ' é l e c t i o n d e d o m i c i l e , ( a i ) l e n o m b r e e t l a c l a s s e d e s a c t i o n s q u ' i l d é t i e n t e t ( i v ) l e f a i t q u e l e s a c t i o n s n e p e u v e n t ê t r e a c q u i s e s e t d é t e n u e s q u e p a r d e s i n v e s t i s s e u r s i n s t i t u t i o n n e l s o u p r o f e s s i o n n e l s .
" e L ' i n s c r i p t i o n d u n o m d e l ' a c t i o n n a i r e d a n s l e r e g i s t r e d e s a c t i o n n a i r e s a t t e s t e d e l a p r o p r i é t é d e s a c t i o n s
i n s c r i t e s à s o n n o m .
. ó D e s c e r t i f i c a t s d e c e t t e i n s c r i p t i o n p e u v e n t ê t r e é m i s a u x a c t i o n - n a i r e s à l e u r d e m a n d e . C e c e r t i f i c a t
m e n t i o n n e l e f a i t q u e c e s a c t i o n s p e u v e n t u n i q u e m e n t ê t r e a c q u i s e s e t d é t e n u e s p a r d e s i n v e s t i s s e u r s i n s t i t u t i o n n e l s e t p r o f e s s i o n n e l s .
" ~ U n t r a n s f e r t d ' a c t i o n s n e p r o d u i r a s e s e f f e t s q u ' a p r è s i n s c r i p t i o n a u r e g i s t r e d e s a c t i o n s d e l a d é c l a r a t i o n d e
t r a n s f e r t , d a t é e e t s i g n é e p a r l e c é d a n t e t l e p r e n e u r , o u l e u r s r e p r é s e n t a n t s , o u a p r è s a c c o m p l i s s e m e n t d e s f o r m a l i t é s e x i g é e s p a r l a l o i p o u r l e t r a n s f e r t d e c r é a n c e s .
C h a q u e a c t i o n n a i r e d o i t c o m m u n i q u e r à l a S o c i é t é u n e a d r e s s e à l a - q u e l l e l e s a v i s d e l a S o c i é t é l u i s e r o n t e n v o y é s , A u c a s o ù l e s a c t i o n s s o n t d é t e n u e s p a r p l u s i e u r s p e r s o n n e s , u n e s e u l e a d r e s s e s e r a i n s c r i t e d a n s l e r e g i s t r e d e s a c t i o n n a i r e s e t t o u s l e s a v i s s e r o n t e n v o y é s à c e t t e s e u l e a d r e s s e . L ' a c t i o n n a i r e p e u t e n t o u t t e m p s c h a n g e r l ' a d r e s s e i n s c r i t e d a n s l e r e g i s t r e d e s a c t i o n n a i r e s p a r l ' e n v o i d ' u n e d é c l a r a t i o n é c r i t e a u s i è g e
ó s t a t u t a i r e d e l a S o c i é t é . L o r s q u ' u n a c t i o n n a i r e n e c o m m u n i q u e p a s c e t t e a d r e s s e , o u s i u n e n v o i e s t r e t o u r n é e n r a i s o n d ' u n e a d r e s s e e r r o n é e , f a S o c i é t é p e u t l e m e n t i o n n e r d a n s l e r e g i s t r e d e s a c t i o n n a i r e s , e t l ' a d r e s s e d e
ó l ' a c t i o n n a i r e e s t r é p u t é e ê t r e c e l l e d u s i è g e s t a t u t a i r e d e l a S o c i é t é , j u s q u ' à c e q u e l ' a c t i o n n a i r e c o m m u n i q u e
u n e a u t r e a d r e s s e à f a S o c i é t é .
7 . 3 A c t i o n n a r i a t c o m m u n
L e s a c t i o n s s o n t i n d i v i s e s v i s - à - v i s d e l a S o c i é t é . L a S o c i é t é n e r e c o n - n a î t r a q u ' u n s e u l d é t e n t e u r p a r a c t i o n .
e ª% t E n c a s d e c o p r o p r i é t é , l a S o c i é t é p e u t s u s p e n d r e l ' e x e r c i c e d e t o u t d r o i t r é s u l t a n t d e l ' a c t i o n o u d e s a c t i o n s
j u s q u ' à l a d é s i g n a t i o n p a r l e s a c t i o n n a i r e s c o m m u n s d ' u n e p e r s o n n e q u i l e s r e p r é s e n t e r a v i s - à - v i s l a S o c i é t é .
e t E n c a s d ' a c t i o n n a i r e s c o m m u n s , l a S o c i é t é s e r é s e r v e l e d r o i t , à s a g u i s e , d e n e v e r s e r l e s p r o d u i t s d e s a c h a t s ,
e t i n d e m n i - t é s o u a u t r e s p a i e m e n t s q u ' a u p r e m i e r a c t i o n n a i r e i n s c r i t , q u e l a S o c i é t é p e u t c o n s i d é r e r c o m m e
r e p r é s e n t a n t d e s a c t i o n n a i r e s c o m m u n s .
E n l ' a b s e n c e d ' u n a n i m i t é e n t r e l e s a c t i o n n a i r e s c o m m u n s , l e j u g e c o m p é t e n t p e u t , à l a d e m a n d e d e l a p a r t i e l a p l u s d i l i g e n t e , n o m m e r u n a d m i n i s t r a t e u r p r o v i s o i r e a f i n d ' e x e r c e r l e s d r o i t s c o n c e r n é s d a n s l ' i n t é r ê t d e l ' e n s e m b l e d e s a c t i o n n a i r e s c o m m u n s .
p Q A r t i c l e 8 C o m p a r t i m e n t s e t c l a s s e s d ' a c t i o n s
8 . 1 C o m p a r t i m e n t s e t c l a s s e s d ' a c t i o n s
L e c a p i t a l s o c i a l d e l a S o c i é t é p e u t ê t r e r e p r é s e n t é p a r d i f f é r e n t e s c a - t é g o r i e s d ' a c t i o n s , s a n s v a l e u r
n o m i n a l e , d a n s l e s c a s s u i v a n t s
a ) L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t e n t o u s t e m p s c r é e r d i f f é r e n t e s c a t é g o r i e s d ' a c t i o n s , c o r r e s p o n d a n t
c h a c u n e à u n e p a r t i e d i s t i n c t e o u c o m p a r t i m e n t d u p a t r i m o i n e d e l a S o c i é t é ( c i - a p r è s l e s « C o m p a r t i m e n t s » ) ,
e t L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t d é f i n i r e t m o d i f i e r l e n o m e t l a p o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t s p é c i f i q u e d e c h a q u e
C o m p a r t i m e n t , d a n s l e s l i m i t e s d e l a p o l i t i q u e g é n é r a l e d ' i n v e s t i s s e m e n t e x p o s é e à l ' a r t i c l e 2 5 d e s p r é s e n t s s t a t u t s .
- b ) L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t é g a r e m e n t c r é e r d i f f é r e n t e s c l a s s e s d ' a c t i o n s ( c i - a p r è s l e s « C l a s s e s
d ' a c t i o n s » ) c o n f o r m é m e n t a u x c r i t è r e s v i s é s à l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s a i n s i q u ' à l ' A r r ê t é r o y a l d u 7 d é c e m b r e 2 0 0 7 r e l a t i f a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f à n o m b r e v a r i a b l e d e p a r t s i n s t i t u t i o n n e l s q u i o n t p o u r b u t e x c l u s i f l e p l a c e m e n t c o l l e c t i f d a n s l a c a t é g o r i e d ' i n v e s t i s s e m e n t s a u t o r i s é s d a n s l ' a r t i c l e 7 , p r e m i e r a l i n é a , 2 ° , d e l a l o i d u 2 0 j u i l l e t 2 0 0 4 . C h a q u e C o m p a r t i - m e n t p e u t ê t r e c o m p o s é d e p l u s i e u r s C l a s s e s d ' a c t i o n s .
c ) U n e a c t i o n p e u t ê t r e d e c a p i t a l i s a t i o n o u d e d i s t r i b u t i o n .
L a d é c i s i o n d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d e c r é e r u n C o m p a r t i m e n t o u u n e C l a s s e d ' a c t i o n s m o d i f i e r a l e s s t a t u t s , s a n s q u ' u n e a s s e m b l é e g é n é r a l e n e s o i t r e q u i s e à c e t e f f e t . E n p a r e i l c a s , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n s a t i s f e r a à t o u t e s l e s f o r m a l i t é s e t e x i g e n c e s l é g a l e s . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t é g a l e m e n t p r o p o s e r d e m o d i f i e r e n a s s e m b l é e g é n é r a l e l e n o m e t l a p o l i - t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t d ' u n C o m p a r t i m e n t o u l e s d r o i t s d e s d i f f é r e n t e s C l a s s e s d ' a c t i o n s , E n c e c a s , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d é c i d e r a c o n f o r m é - m e n t a u x e x i g e n c e s d e q u o r u m e t d e p r é s e n c e d é c r i t e s à l ' a r t i c l e 1 9 c i - d e s s o u s .
A u - d e l à d e s c r i t è r e s e x p o s é s c i - d e s s u s s u r l a b a s e d e s q u e l s l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t c r é e r p l u s i e u r s C l a s s e s d ' a c t i o n s , c e c o n s e i l p e u t é g a l e m e n t c r é e r d e s C l a s s e s d ' a c t i o n s e n f o n c t i o n , m a i s s a n s y ê t r e l i m i t é , d e s c r i t è r e s o b j e c t i f s s u i v a n t s
- l a n a t u r e d e l ' a c t i v i t é d e l ' i n v e s t i s s e u r ;
- l e m o n t a n t d e l a s o u s c r i p t i o n ;
- l a m é t h o d e d e c o m m e r c i a l i s a t i o n u t i l i s é e ; e t
- l a n a t i o n a l i t é e t / o u l e s t a t u t J u r i d i q u e d e l ' i n v e s t i s s e u r .
L e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t d ' u n C o m p a r t i m e n t c o m p r e n d r a l e s c r i t è r e s a p p l i c a b l e s a u x C l a s s e s
d ' a c t i o n s d e c e C o m p a r t i m e n t .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p r e n d r a t o u t e s l e s m e s u r e s n é c e s s a i r e s e n v u e d u r e s p e c t d e s c r i t è r e s c i - d e s s u s , E n o u t r e , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n é l a b o r e r a u n e p r o c é d u r e q u i p e r m e t t r a à l a S o c i é t é d e v é r i f i e r s i l e s i n v e s t i s s e u r s o u l e s a c t i o n n a i r e s q u i b é n é f i c i e n t d ' u n r é g i m e p l u s f a v o r a b l e ( e n f o n c t i o n d e l ' a p p l i c a t i o n d e s c r i t è r e s c i - d e s s u s ) s a t i s f o n t ( e n c o r e ) à c e s c r i t è r e s .
8 . 2 C o m p a r t i m e n t s d e l a S o c i é t é
L e c a p i t a l s o c i a l d e f a S o c i é t é p e u t ê t r e r e p r é s e n t é p a r d e s a c t i o n s d ' u n o u p l u s i e u r s C o m p a r t i m e n t s d e l a S o c i é t é .
L a p o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t s p é c i f i q u e d e c h a q u e C o m p a r t i m e n t s e r a d é t e r m i n é e p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d a n s l e s l i m i t e s d e l a p o l i t i q u e g é n é r a l e d ' i n v e s t i s s e m e n t e x p o s é e à l ' a r t i c l e 2 5 d e s p r é s e n t s s t a t u t s e t s e r a d é c r i t e à l ' a r t i c l e 2 6 d e s p r é s e n t s s t a t u t s a i n s i q u e d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é .
8 . 3 A c t i o n s d e d i s t r i b u t i o n o u d e c a p i t a l i s a t i o n
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t é m e t t r e d e s a c t i o n s d e d i s t r i b u t i o n ( c i - a p r è s « A c t i o n s D i s » ) e t / o u d e c a p i t a l i s a t i o n ( c i - a p r è s « A c t i o n s C a p » ) ,
L e s A c t i o n s D i s o n t d r o i t a u x d i v i d e n d e s o u a u x d i v i d e n d e s i n t e r m é - d i a i r e s c o n f o r m é m e n t à l ' a r t i c l e 2 9 d e s s t a t u t s . L e s A c t i o n s C a p n ' o n t p a s d r o i t a u x d i v i d e n d e s . L a p a r t i c i p a t i o n r e s p e c t i v e d a n s l e b é n é f i c e n e t s e r a
e c a p i t a l i s é e a u b é n é f i c e d e c e s a c t i o n s ,
A r t i c l e 9 L i m i t a t i o n s à l a d é t e n t i o n d ' a c t i o n s
9 . 1 I n v e s t i s s e u r i n s t i t u t i o n n e l o u p r o f e s s i o n n e l
É l i g i b l e s a u s e n s d e l ' a r t i c l e 3 , 6 ° d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e
p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s p e u v e n t s o u s c r i r e , a c q u é r i r o u d é t e n i r d e s i n s t r u m e n t s
f i n a n c i e r s é m i s p a r l a S o c i é t é .
ó I l s e r a m e n t i o n n é d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t a i n s i q u e d a n s t o u t a u t r e d o c u m e n t l i é à l ' é m i s s i o n , l ' i n s c r i p t i o n e t l a d é t e n t i o n d ' i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s é m i s p a r l a S o c i é t é , q u e s e u l s d e s i n v e s t i s s e u r s
o i n s t i t u t i o n n e l s o u p r o f e s s i o n n e l s p e u v e n t s o u s c r i r e , a c q u é r i r o u d é t e n i r d e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s é m i s p a r l a
S o c i é t é .
T o u s l e s a v i s o u a u t r e s d o c u m e n t s d e l a S o c i é t é o u d ' u n e p e r s o n n e a g i s s a n t a u n o m o u p o u r l e c o m p t e d e
. o s c e t t e d e r n i è r e r e l a t i f s à u n e t r a n s a c - t i o n d a n s d e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s é m i s p a r l a S o c i é t é o u d a n s l e s q u e l s u n e p a r e i l l e t r a n s a c t i o n e s t a n n o n c é e o u r e c o m m a n d é e , o u r e l a t i f s à u n e a u t o r i s a t i o n d e t e l s i n s t r u m e n t s p o u r u n e f a c i l i t é c o m m e r c i a l e m u l t i l a t é r a l e ( « m u l t i l a t e r a l t r a d i n g f a c i l i t y » ) o u s u r u n m a r c h é r é g l e m e n t é a c c e s s i b l e a u p u b l i c , d o i v e n t m e n t i o n n e r l e f a i t q u e s e u l s l e s i n v e s t i s s e u r s i n s t i t u t i o n n e l s o u p r o f e s s i o n n e l s p e u v e n t s o u s c r i r e , a c q u é r i r o u d é t e n i r c e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s . .
C h a q u e i n v e s t i s s e u r q u i s o u s c r i t l e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s d e l a S o - c i é t é o u a c q u i e r t d ' u n e a u t r e m a n i è r e d e p a r e i l s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s d o i t d o n n e r p a r é c r i t à l a S o c i é t é u n e c o n f i r m a t i o n f o r m e l l e ( i ) q u ' i l e s t u n i n v e s t i s s e u r i n s t i t u t i o n n e l o u p r o f e s s i o n n e l e t ( i i ) q u ' i l s ' e n g a g e , v i s - à - v i s d e l a S o c i é t é , à n e p a s t r a n s f é r e r l e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s c o n c e r n é s à u n p r e n e u r , à m o i n s q u e c e d e r n i e r n e c o n f i r m e l u i a u s s i f o r m e l l e m e n t p a r
p q é c r i t à l a S o c i é t é q u ' i l e s t é g a l e m e n t u n i n v e s t i s s e u r i n s t i t u t i o n n e l o u p r o f e s s i o n - n e l e t q u ' i l s ' e n g a g e à e x i g e r l a m ê m e c o n f i r m a t i o n d ' é v e n t u e l s p r e n e u r s u l t é r i e u r s .
e t 9 . 2 A u t r e s l i m i t a t i o n s d e l ' a c t i o n n a r i a t
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t é g a l e m e n t d é c i d e r d e l i m i t e r l ' a c - t i o n n a r i a t d e l a S o c i é t é ( o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) à c e r t a i n s i n v e s t i s - s e u r s i n s t i t u t i o n n e l s o u p r o f e s s i o n n e l s . E n p a r e i l c a s , l a l i s t e d e s i n v e s t i s s e u r s i n s t i t u t i o n n e l s o u p r o f e s s i o n n e l s a u t o r i s é s s e r a t e n u e a u s i è g e s t a t u - t a i r e d e l a S o c i é t é .
L e f a i t q u e l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n a l i m i t é l ' a c t i o n n a r i a t d e l a S o - c i é t é ( o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) s e r a m e n t i o n n é d a n s l e s d o c u m e n t s e t a v i s v i s é s à l ' a r t i c l e 9 . 1 . c i - d e s s u s , L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t d é c i d e r , à s a g u i s e , s ' i l i n t è g r e o u n o n c e t t e l i s t e d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t e t / o u d ' a u t r e s d o c u m e n t s .
L e s p e r s o n n e s p h y s i q u e s n e p e u v e n t p a s s o u s c r i r e , a c q u é r i r o u d é t e - n i r d ' i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s é m i s p a r l a S o c i é t é .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t l i m i t e r o u e m p ê c h e r l a p r o p r i é t é d ' a c t i o n s d e l a S o c i é t é p a r u n e p e r s o n n e n o n a u t o r i s é e . U n e p e r s o n n e n o n a u t o r i s é e e s t d é f i n i e c o m m e ( i ) u n e p e r s o n n e p h y s i q u e , ( i i ) u n e p e r s o n n e n e p o u v a n t ê t r e c o n s i d é r é e c o m m e i n v e s t i s s e u r p r o f e s s i o n n e l o u i n s t i t u t i o n n e l e t ( i i i ) c h a q u e p e r s o n n e , e n t r e p r i s e , a s s o c i a t i o n o u p e r s o n n e m o r a l e s i , d u s e u l a v i s d e l a S o c i é t é , ( a ) l a p o s s e s s i o n d ' a c t i o n s p a r c e s d e r n i e r s e s t
s u s c e p t i b l e d e n u i r e a u x i n t é r ê t s d e s a c t i o n n a i r e s e x i s t a n t s d e l a S o c i é t é , ( b ) l e u r a c t i o n n a r i a t c o n t r e v i e n t à l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r o u ( c ) l a S o c i é t é p e u t ê t r e e x p o s é e à d e s d é s a v a n t a g e s , a m e n d e s o u p e i n e s d e n a t u r e f i s c a l e c o m m e s u i t e à c e t a c t i o n n a r i a t , S i l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n a l i m i t é l ' a c t i o n n a r i a t à c e r t a i n s i n v e s t i s s e u r s c o n f o r m é m e n t a u p r é s e n t a r t i c l e , c h a q u e p e r s o n n e n o n r e p r i s e d a n s l a l i s t e d e s i n v e s t i s s e u r s a u t o r i s é s e s t c o n s i d é r é e c o m m e u n e p e r s o n n e n o n a u t o r i s é e .
L e s l i m i t a t i o n s v i s é e s a u p r é s e n t a r t i c l e d e v r o n t f i g u r e r d a n s t o u s l e s d o c u m e n t s é m i s p a r l a S o c i é t é o u u n e p e r s o n n e a g i s s a n t a u n o m o u p o u r l e c o m p t e d e c e t t e d e r n i è r e r e l a t i f s à u n e t r a n s a c t i o n d a n s d e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s é m i s p a r l a S o c i é t é o u d a n s l e s q u e l s u n e p a r e i l l e t r a n s a c t i o n e s t a n n o n c é e o u r e c o m m a n d é e , o u r e l a t i f s à u n e a u t o r i s a t i o n d e t e l s i n s t r u - m e n t s p o u r u n e f a c i l i t é c o m m e r c i a l e m u l t i l a t é r a l e ( c c m u l t i l a t é r a l t r a d i n g f a c i l i t y » ) o u s u r u n m a r c h é r é g l e m e n t é a c c e s s i b l e a u p u b l i c .
9 . 3 T r a n s f e r t s d ' a c t i o n s
C h a q u e t r a n s f e r t p r o p o s é d ' a c t i o n s d e l a S o c i é t é d o i t ê t r e c o m m u n i - q u é a u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t e t d o i t e m p ê c h e r l e t r a n s f e r t d ' i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s à u n p r e n e u r l o r s q u ' i l c o n s t a t e q u e ( i ) l e p r e n e u r e s t u n e p e r s o n n e n o n a u t o r i s é e ( a u s e n s d é c r i t c i - d e s s u s ) o u q u e ( i i ) s u i t e à p a r e i l t r a n s f e r t , l e n o m b r e t o t a l d ' a c t i o n n a i r e s d é p a s s e r a i t l e p l a f o n d d é c r i t à l ' a r t i c l e 9 . 4 d e s p r é s e n t s s t a t u t s ,
9 . 4 L i m i t e d e l ' a c t i o n n a r i a t
L e n o m b r e t o t a l d ' a c t i o n n a i r e s d e l a S o c i é t é e s t e n t o u s t e m p s l i m i t é à c e n t ( 1 0 0 ) . T o u t t r a n s f e r t , é m i s s i o n o u d é t e n t i o n d ' a c t i o n s s u r l a b a s e d e s q u e l s c e s e u i l s e r a i t d é p a s s é s e r o n t n u l s e t s a n s e f f e t .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p r e n d r a l e s m e s u r e s a d é q u a t e s p o u r v e i l - f e r à c e q u e l e n o m b r e m a x i m u m d e c e n t ( 1 0 0 ) a c t i o n n a i r e s n e s o i t p a s d é p a s s é .
T I T R E B É M I S S I O N - R A C H A T
A r t i c l e 1 0 É m i s s i o n d ' a c t i o n s
C h a q u e j o u r d ' é v a l u a t i o n , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t é m e t t r e d e n o u v e l l e s a c t i o n s s a n s v a l e u r n o m i n a l e
- c o n t r e p a i e m e n t d u p r i x d ' é m i s - s i o n , à m o i n s q u e l ' é m i s s i o n d ' a c t i o n s n e s o i t s u s p e n d u e e n f o i d e l ' a r t i c l e 1 3 c i - d e s s o u s . . I l n ' e s t a c c o r d é a u x a c t i o n n a i r e s e x i s t a n t à c e m o m e n t a u c u n d r o i t p r é f é r e n t i e l d e s o u s c r i p t i o n d e c e s a c t i o n s n o u v e l l e m e n t é m i s e s ,
L e s f o n d s i n v e s t i s d a n s u n C o m p a r t i m e n t d o i v e n t l ' ê t r e e n i n s t r u - m e n t s f i n a n c i e r s e t a u t r e s a c t i f s a u t o r i s é s p a r l a l o i c o n f o r m é m e n t à l a p o l i t i q u e d e p l a c e m e n t s p é c i f i q u e d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é e t e n c o n - f o r m i t é t o t a l e a v e c l e s l i m i t e s d ' i n v e s t i s s e m e n t a p p l i c a b l e s ( d é f i n i s d a n s l a l o i , l e s p r é s e n t s s t a t u t s o u l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t ) e t l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r .
L o r s q u e l a S o c i é t é p r o p o s e d e s " a c t i o n s à l a s o u s c r i p t i o n , l a S o c i é t é m e t t r a l e m é m o r a n d u m
e d ' i n v e s t i s s e m e n t à l a d i s p o s i t i o n d e s i n v e s t i s s e u r s i n s t i t u t i o n n e l s o u p r o f e s s i o n n e l s q u i s o u h a i t e n t s o u s c r i r e d e s a c t i o n s . L e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t p e u t ê t r e m i s à d i s p o s i t i o n s o u s t o u t e s l e s f o r m e s , y c o m p r i s é l e c t r o n i q u e ,
L o r s q u e l a S o c i é t é p r o p o s e d e s a c t i o n s à l a s o u s c r i p t i o n , l e p r i x d ' é m i s s i o n a u q u e l l e s a c t i o n s s o n t p r o p o s é e s c o r r e s p o n d r a à l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t d e l a C l a s s e d ' a c t i o n s c o n c e r n é e , t e l l e q u e d é f i n i e c o n f o r m é m e n t à l ' a r t i c l e 1 2 d e s p r é s e n t s s t a t u t s l e J o u r d ' é v a l u a t i o n c o n c e r n é ( t e l q u e d é f i n i c i - a p r è s ) . S ' a g i s s a n t d e n o u v e a u x C o m p a r t i m e n t s o u C l a s s e s d ' a c t i o n s , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d é f i n i t l a p é r i o d e d e s o u s c r i p t i o n i n i t i a l e a i n s i q u e l a d a t e e t l e p r i x d ' é m i s s i o n ( q u i s e r a u n p r i x f i x e , d é t e r m i n é p a r l e c o n s e i l
N d ' a d m i n i s t r a t i o n ) .
L e p r i x d ' é m i s s i o n p e u t ê t r e m a j o r é d ' u n e s o u l t e ( d é t e r m i n é e c o n - f o r m é m e n t à l ' a r t i c l e 1 4 . 2 c i - d e s s o u s ) .
o L o r s d e l ' é m i s s i o n d e n o u v e l l e s a c t i o n s , l e p r i x d ' é m i s s i o n s e r a d é b i t é l e j o u r m e n t i o n n é d a n s t e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t . L e s a c t i o n s n o u v e l l e m e n t é m i s e s d o i v e n t ê t r e e n t i è r e m e n t l i b é r é e s e t n e s e r o n t é m i s e s q u ' a p r è s l e p a i e m e n t d u p r i x d e s o u s c r i p t i o n .
e t E n p l u s d e s l i m i t a t i o n s r e l a t i v e s à l ' a c c e s s i b i l i t é d e s i n v e s t i s s e u r s v i - s é e à l ' a r t i c l e 9 c i - d e s s u s , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t a d o p t e r d ' a u t r e s c r i t è r e s d ' i n s c r i p t i o n t e l s q u ' u n m o n t a n t d e s o u s c r i p t i o n m i n i m a l , u n e
p a r t i c i p a t i o n m i n i m a l e o u d ' a u t r e s l i m i t a t i o n s , C e s c o n d i t i o n s d o i v e n t ê t r e r e p r i s e s e t d é c r i t e s e n d é t a i l d a n s l e e t
e t m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t .
A r t i c l e 1 1 R a c h a t c o n v e r s i o n
E n f o n c t i o n d e s e x i g e n c e s e t d e s l i m i t a t i o n s f i x é e s p a r ( i ) l a l é g i s l a - t i o n e n v i g u e u r e t ( i i ) l e s p r é s e n t s s t a t u t s ,
r e l e s a c t i o n n a i r e s p e u v e n t e n t o u s t e m p s f a i r e r a c h e t e r l e u r s a c t i o n s p a r l a S o c i é t é . L e s a c t i o n s r a c h e t é e s p a r l a S o c i é t é s e r o n t d é t r u i t e s .
p q 1 1 . 1 R a c h a t
C h a q u e a c t i o n n a i r e a e n t o u s t e m p s l e d r o i t d e d e m a n d e r l e r a c h a t d e t o u t o u p a r t i e d e s e s a c t i o n s c o n f o r m é m e n t a u x d i s p o s i t i o n s p e r t i n e n t e s d u m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t . D a n s l e c a s d ' u n e t e l l e d e m a n d e , l a S o c i é t é r a c h è t e r a c e s a c t i o n s c o n f o r m é m e n t a u x d i s p o s i t i o n s p e r t i n e n t e s d u m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t e t d a n s l e s l i m i t e s f i x é e s p a r l e p r é s e n t a r t i c l e e t s o u s r é s e r v e d ' u n e é v e n t u e l l e s u s p e n s i o n d e l ' o b l i g a t i o n d e r a c h e t e r l e s a c t i o n s s u r l a b a s e d e l ' a r t i c l e 1 2 c i - d e s s o u s .
L a S o c i é t é p e u t i m p o s e r l e r a c h a t d ' a c t i o n s d é t e n u e s p a r d e s p e r - s o n n e s n o n a u t o r i s é e s ( t e l l e s q u e d é c r i t e s à l ' a r t i c l e 9 c i - d e s s u s ) .
1 1 . 2 C o n v e r s i o n
L a S o c i é t é p e u t d é c i d e r d ' a u t o r i s e r l a c o n v e r s i o n d ' a c t i o n s d ' u n C o m p a r t i m e n t o u C l a s s e d ' a c t i o n s e n a c t i o n s d ' u n a u t r e C o m p a r t i m e n t o u d ' u n e a u t r e C l a s s e d ' a c t i o n s , L a S o c i é t é d é f i n i r a l e s m o d a l i t é s d e c e t t e c o n v e r s i o n d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t e t p e u t i m p o s e r l e s l i m i t a t i o n s q u ' e l l e j u g e a p p r o p r i é e s ( e n m a t i è r e n o t a m m e n t d e f r é q u e n c e e t d e c o n d i t i o n s d e c o n v e r s i o n e t d e p a i e m e n t d ' u n e i n d e m n i t é ( d é f i n i e s c o n f o r m é m e n t à l ' a r t i c l e 1 4 . 2 c i - d e s s o u s ) ) .
1 1 . 3 D e m a n d e s d ' a c h a t o u d e c o n v e r s i o n
L a S o c i é t é p e u t i m p o s e r u n m o n t a n t m i n i m u m e n d e s s o u s d u q u e l e l l e p e u t r e f u s e r d ' e x é c u t e r u n e d e m a n d e d e r a c h a t ( o u d e c o n v e r s i o n ) i n t r o d u i t e p a r u n s e u l a c t i o n n a i r e . C e m o n t a n t m i n i m u m f i g u r e r a d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t .
T o u t e s l e s d e m a n d e s d e r a c h a t ( o u d e c o n v e r s i o n ) d o i v e n t ê t r e c o m m u n i q u é e s o u c o n f i r m é e s p a r é c r i t p a r l ' a c t i o n n a i r e a u s i è g e s t a t u t a i r e d e l a S o c i é t é o u à t o u t e p e r s o n n e o u e n t i t é d é s i g n é e r e s p o n s a b l e p a r l a S o c i é t é d u r a c h a t ( o u d e l a c o n v e r s i o n ) d e s a c t i o n s .
S a u f m e n t i o n c o n t r a i r e d a n s l e s s t a t u t s , l e s d e m a n d e s d e r a c h a t ( o u d e c o n v e r s i o n ) s o n t i r r é v o c a b l e s ( v o i r a r t i c l e 1 3 r e l a t i f à l a s u s p e n s i o n ) .
L e s a c t i o n s d o n t l e r a c h a t ( o u 4 c o n v e r s i o n ) e s t d e m a n d é r e s t e n t e n c i r c u l a t i o n j u s q u ' à c e q u e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t s o i t c a l c u l é e . L e p r i x d ' a c h a t s e r a u n e c r é a n c e d e l a S o c i é t é e n t r e l e J o u r d ' é v a l u a t i o n ( t e l q u e d é f i n i c i - d e s s o u s ) e t l e p a i e m e n t e f f e c t i f à l ' a c t i o n n a i r e .
A u c a s o ù l e s r a c h a t s o u l e s c o n v e r s i o n s f o n t p a s s e r l a v a l e u r d e l a p a r t i c i p a t i o n d ' u n s e u l a c t i o n n a i r e s o u s l e m o n t a n t d e s o u s c r i p t i o n m i n i - m u m o u u n e p a r t i c i p a t i o n m i n i m u m ( t e l s q u e d é f i n i s p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n c o n f o r m é m e n t a u x p r é s e n t s s t a t u t s e t t e l s q u e m e n t i o n n é s d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t ) , c e t a c t i o n n a i r e s e r a r é p u t é a v o i r d e - m a n d é l e r a c h a t d e t o u t e s l e s a c t i o n s .
1 1 . 4 P r i x d e r a c h a t
L e s a c t i o n s s o n t r a c h e t é e s à l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t p a r a c t i o n d u C o m p a r t i m e n t o u d e l a C l a s s e d ' a c t i o n s c o n c e r n é s , a u x c o n d i t i o n s d é c r i t e s d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t . L e p r i x d ' é m i s s i o n p e u t ê t r e m i n o r é d ' u n e p r i m e d e r a c h a t ( d é t e r m i n é e c o n f o r m é m e n t à l ' a r t i c l e 1 4 . 2 c i - d e s s o u s ) .
S a u f m e n t i o n c o n t r a i r e d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t , l e p r i x d e r a c h a t e s t p a y é d a n s l e s d i x j o u r s o u v r é s b a n c a i r e s s u i v a n t l e J o u r d ' é v a l u a t i o n , D a n s d e s c i r c o n s t a n c e s e x c e p t i o n n e l l e s , s i l a l i q u i d i t é d ' u n p o r t e f e u i l l e d ' a c t i f s , l i é à u n e C l a s s e d ' a c t i o n s e n t r a i n d ' ê t r e r a c h e t é e , e s t i n s u f f i s a n t e p o u r a s s u r e r l e p a i e m e n t d a n s c e d é l a i , l e p a i e m e n t p e u t ê t r e d i f f é r é , m a i s s e f e r a d è s q u ' i l s e r a r a i s o n n a b l e m e n t p o s s i b l e s a n s q u e d e s i n t é r ê t s n e s o i e n t d u s p o u r r e t a r d d e p a i e m e n t .
L e p a i e m e n t d u p r i x d e r a c h a t p e u t é g a l e m e n t ê t r e r e p o r t é s i d e s d i s p o s i t i o n s l é g a l e s o u d e s c i r c o n s t a n c e s h o r s d u c o n t r ô l e d e l a S o c i é t é r e n d e n t i m p o s s i b l e l e t r a n s f e r t d u p r i x d u r a c h a t à l ' a c t i o n n a i r e .
T I T R E C V A L E U R D E L ' A C T I F N E T - - F R A I S
A r t i c l e 1 2 V a l e u r d e l ' a c t i f n e t
1 2 . 1 D é t e r m i n a t i o n d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t
L a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t e s t d é t e r m i n é e a u m o i n s u n e f o i s p a r m o i s . L e j o u r a u q u e l l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t s e r a
c a l c u l é e e s t c o n s i d é r é c o m m e l e j o u r d ' é v a l u a t i o n d a n s l e s p r é s e n t s s t a t u t s ( c i - a p r è s l e « J o u r d ' é v a l u a t i o n » ) .
e L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d é t e r m i n e p o u r c h a q u e C o m p a r t i m e n t l e c a l e n d r i e r e t l a f r é q u e n c e d u c a l c u l d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t . L e J o u r d ' é v a l u a t i o n e s t m e n t i o n n é d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t d e c h a q u e C o m p a r t i m e n t .
A c h a q u e c a l c u l d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t , c e t t e d e r n i è r e e s t c o m m u - n i q u é e a u x a c t i o n n a i r e s c o n f o r m é m e n t a u x d i s p o s i t i o n s d u m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t .
L a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t p a r a c t i o n e s t c a l c u l é e e n d i v i s a n t l ' a c t i f n e t d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é p a r l e n o m b r e d ' a c t i o n s é m i s e s d u C o m p a r - t i m e n t c o n c e r n é c o m p t e t e n u , l e c a s é c h é a n t , d e l a v e n t i l a t i o n d e l ' a c t i f n e t d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é e n t r e p l u s i e u r s C l a s s e s d ' a c t i o n s d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é .
N L a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t e s t e x p r i m é e d a n s f a d e v i s e d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é .
0 0
1 2 . 2 É v a l u a t i o n d e s a c t i f s e t p a s s i f s
L ' é v a l u a t i o n d e s a c t i f s e t p a s s i f s s ' e f f e c t u e c o n f o r m é m e n t a u x r è g l e s e t p r i n c i p e s d e l ' A r r ê t é r o y a l d u 1 0
^ ~ n o v e m b r e 2 0 0 6 r e l a t i f à l a c o m p t a b i l i t é , a u x c o m p t e s a n n u e l s e t a u x r a p p o r t s p é r i o d i q u e s d e c e r t a i n s o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f p u b l i c s à n o m b r e v a r i a b l e d e p a r t s , a p p l i q u é s p a r a n a l o g i e . L e c c n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t t o u t e f o i s d é r o g e r à c e s r è g l e s e t p r i n c i p e s d ' é v a l u a t i o n , p o u r a u t a n t q u e c e s d e r n i è r e s n ' e n f r e i g n e n t p a s l ' u n d e s p r i n c i p e s s u i v a n t s :
a ) L ' é v a l u a t i o n d e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s e t i n s t r u m e n t s d u m a r c h é m o n é t a i r e n é g o c i é s s u r u n m a r c h é r é g l e m e n t é , f o n c t i o n n a n t r é g u l i è r e m e n t e t o u v e r t e s t f o n d é e s u r l e d e r n i e r c o u r s c o n n u d e c e m a r c h é . S i l ' i n s t r u m e n t s e n é g o c i e s u r p l u s d ' u n m a r c h é , l ' é v a l u a t i o n s e f o n d e r a s u r l e d e r n i e r c o u r s c o n n u d u p r i n c i p a t m a r c h é . S i c e p r i x n ' e s t p a s r e p r é s e n t a t i f , l ' é v a l u a t i o n s u r f o n d e r a s u r l a v a l e u r d e r é a l i s a t i o n v r a i s e m b l a b l e , e s t i m é e d e b o n n e f o i .
b ) L ' é v a l u a t i o n d e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s e t i n s t r u m e n t s d u m a r c h é m o n é t a i r e n o n n é g o c i é s s u r u n m a r c h é
p q r é g l e m e n t é , f o n c t i o n n a n t r é g u l i è - r e m e n t e t o u v e r t s e f o n d e r a s u r l a v a l e u r d e r é a l i s a t i o n v r a i s e m b l a b l e , e s t i m é e d e b o n n e f o i .
c ) T o u t e s l e s l i q u i d i t é s , y c o m p r i s l e s s o l d e s b é n é f i c i a i r e s d e s c o m p t e s à v u e e t c o u r a n t s v i s - à - v i s d e s i n s t i t u t i o n s d e c r é d i t o u l e s d e t t e s e t c r é a n c e s à c o u r t t e r m e , l e s a c t i f s e t p a s s i f s f i s c a u x s o n t v a l o r i s é s à l e u r v a l e u r n o m i n a l e . T o u t e f o i s , p o u r l e s C o m p a r t i m e n t s d o n t l a p o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t v i s e e s s e n t i e l l e m e n t l e s
p l a c e m e n t s e n l i q u i d i t é s , c e s d e r n i è r e s s o n t v a l o r i s é e s a u t a u x d ' i n t é r ê t d u m a r c h é .
d ) L e s c r é a n c e s e t d e t t e s à c o u r t t e r m e a u t r e s q u e c e l l e s m e n t i o n - n é e s a u p o i n t c ) c i - d e s s u s , q u i n e s o n t p a s r e p r é s e n t é e s p a r d e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s n é g o c i a b l e s , s o n t v a l o r i s é e s a u t a u x d ' i n t é r ê t d u m a r c h é a p p l i - G a b l e à d e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s s i m i l a i r e s e t d e d u r é e r e s t a n t e c o m p a - r a b l e , L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t t o u t e f o i s d é c i d e r d e l e s v a l o r i s e r à l e u r v a l e u r n o m i n a l e s ' i l s n e p o r t e n t q u e s u r u n e p e t i t e p a r t i e d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t t o t a l .
e ) L e s c r é a n c e s e t d e t t e s n o n é c h u e s s o n t v a l o r i s é e s p r o r a t a t e m p o - r i s s u r l a b a s e d e l e u r v a l e u r e x a c t e ,
p o u r a u t a n t q u ' e l l e s o i t c o n n u e , o u d e l e u r v a l e u r e s t i m é e .
f ) L e s v a l o r i s a t i o n s e f f e c t u é e s d a n s u n e a u t r e d e v i s e q u e c e l l e d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é s e r o n t c o n v e r t i e s
d a n s l a d e v i s e d e r é f é r e n c e s u r l a b a s e d u d e r n i e r c o u r s d e c h a n g e " c o n n u .
g ) T o u s l e s a u t r e s a c t i f s s e r o n t é v a l u é s à l e u r v a l e u r d e r é a l i s a t i o n v r a i s e m b l a b l e , e s t i m é e d e b o n n e f o i .
1 2 . 3 M e s u r e s e n c a s d ' e r r e u r d e c a l c u l d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t
L a S o c i é t é d e g e s t i o n ( t e l l e q u e d é f i n i e c i - d e s s o u s ) m e t s a n s d é l a i l e D é p o s i t a i r e a u c o u r a n t d ' u n e e r r e u r i m p o r t a n t e a p p a r u e d a n s l e c a l c u l d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t , U n e e r r e u r i s o l é e o u p l u s i e u r s e r r e u r s s i m u l t a n é e s o u s u c c e s s i v e s p o r t a n t s u r a u m o i n s 1 % d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t d e l a S o c i é t é o u d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é s o n t c o n s i d é r é e s c o m m e u n e e r r e u r i m p o r - t a n t e .
A f i n d e c o r r i g e r u n e e r r e u r i m p o r t a n t e , l a S o c i é t é d e g e s t i o n p r e n d r a l e s m e s u r e s n é c e s s a i r e s e n v u e d e t r o u v e r l a o u l e s o r i g i n e s d e l ' e r r e u r . D a n s t o u s l e s c a s , i l s e r a r e c h e r c h é c o m m e n t l ' e r r e u r s ' e s t p r o d u i t e e t u n r a p p o r t d ' i n c i d e n t s e r a r é d i g é . C e r a p p o r t d ' i n c i d e n t d é c r i r a l ' e r r e u r e t s e s c a u s e s , l e d o m m a g e é v e n t u e l à l a S o c i é t é e t à s e s a c t i o n n a i r e s e t c o n s e i l l e r a s i n é c e s - s a i r e d e s m e s u r e s e n v u e d ' a m é l i o r e r s t r u c t u r e l l e m e n t l e m o d e d e c a l c u l d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t .
L a S o c i é t é d e g e s t i o n r e c a l c u l e r a l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t d e s a c t i o n s c o n c e r n é e s s u r l a b a s e d e s d o n n é e s c o r r e c t e s p c u r l a p é r i o d e s u r l a q u e l l e p o r t e l ' e r r e u r s i g n i f i c a t i v e e t l a n c e r a l a p r o c é d u r e d e c o r r e c t i o n . S i d e s s o u s c r i p t i o n s o u d e s r a c h a t s o n t é t é e f f e c t u é s à u n e v a l e u r d e l ' a c t i f n e t i n c o r r e c t e , l a p a r t i e a y a n t t r o p p e r ç u ( e n l ' o c c u r r e n c e l e s a c t i o n n a i r e s , l e s o u s c r i p t e u r o u l a S o c i é t é ) i n d e m n i s e r a l a p a r t i e a d v e r s e . U n e f o i s c e t t e c o r r e c t i o n e f f e c t u é e , l ' é v e n t u e l l e p e r t e d i r e c t e e t r é e l l e m e n t s u b i e , e n l ' o c c u r r e n c e p a r l e s a c t i o n n a i r e s , l e s o u s c r i p t e u r o u l a S o c i é t é , s e r a i n d e m - n i s é e p a r l a p a r t i e r e s p o n s a b l e .
L a S o c i é t é i n f o r m e r a l e s a c t i o n n a i r e s d e l ' e r r e u r d e c a l c u l , d u m o n - t a n t d e l ' é v e n t u e l d o m m a g e e t d u f a i t q u e l e d o m m a g e s u b i a é t é i n d e m n i - s é . L e r a p p o r t d ' i n c i d e n t s e r a c o m m u n i q u é a u x a c t i o n n a i r e s c o n c e r n é s à l e u r p r e m i è r e d e m a n d e é c r i t e .
A r t i c l e 1 3 S u s p e n s i o n
N o n o b s t a n t t o u t m o t i f d e s u s p e n s i o n p r é v u p a r l a l o i , l a S o c i é t é p e u t s u s p e n d r e t e m p o r a i r e m e n t l a f i x a t i o n d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t e t p a r c o n s é q u e n t a u s s i l ' é m i s s i o n , l e r a c h a t e t l a c o n v e r s i o n d e s a c t i o n s :
a ) p e n d a n t u n e p é r i o d e ( i ) d u r a n t l a q u e l l e u n d e s p r i n c i p a u x m a r - c h é s s u r l e s q u e l s u n e p a r t i e i m p o r t a n t e d e s p l a c e m e n t s d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é e s t n é g o c i é e ( p o u r u n e r a i s o n a u t r e q u e p o u r d e s f e r m e t u r e s p o u r
d 1 D j o u r s f é r i é s o r d i n a i r e s ) o u ( i i ) d u r a n t l a q u e l l e l a n é g o c i a t i o n s u r c e s m a r c h é s e s t l i m i t é e o u s u s p e n d u e ( p o u r
a u t a n t q u e c e t t e l i m i t a t i o n o u s u s p e n s i o n a i t u n e i n c i d e n c e s u r l a v a l o r i s a t i o n d e s p l a c e m e n t s ) ; e g o
b ) p e n d a n t u n e p é r i o d e d u r a n t l a q u e l l e , s o i t s u i t e à d e s é v é n e m e n t s p o l i t i q u e s , é c o n o m i q u e s , m i l i t a i r e s ,
e m o n é t a i r e s o u d e t o u t e a u t r e c i r c o n s - t a n c e h o r s d u c o n t r ô l e e t d e l ' a u t o r i t é d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n , s o i t e n r a i s o n d e l ' e x i s t e n c e d ' u n c a s d e f o r c e m a j e u r e , l e t r a n s f e r t o u l a v a l o r i s a t i o n d e s p l a c e m e n t s d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é ( s e l o n l e j u g e m e n t d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n ) n e p e u t r a i s o n n a b l e m e n t a v o i r l i e u o u s e r a i t s u s c e p t i b l e d e n u i r e g r a v e m e n t a u x i n t é r ê t s d e s a c t i o n n a i r e s ;
e c ) p e n d a n t u n e p a n n e d e s m o y e n s d e c o m m u n i c a t i o n o u d e c a l c u l n o r m a l e m e n t u t i l i s é s p o u r d é t e r m i n e r ( i ) l a v a l e u r d e s p l a c e m e n t s d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é o u ( i i ) l e c o u r s a c t u e l o u l e s v a l e u r s s u r u n e b o u r s e d e v a l e u r s e t a u t r e m a r c h é r é g l e m e n t é ;
d ) ( i ) p e n d a n t l a p é r i o d e d u r a n t l a q u e l l e l a S o c i é t é n ' e s t p a s e n m e - s u r e d e r é u n i r l e s l i q u i d i t é s n é c e s s a i r e s p o u r s a t i s f a i r e a u x o b l i g a t i o n s d e p a i e m e n t l i é e s a u r a c h a t d ' a c t i o n s o u ( i i ) p e n d a n t u n e p é r i o d e d u r a n t l a q u e l l e l e t r a n s f e r t d e s m o y e n s l i é s à l a v e n t e o u à l ' a c q u i s i t i o n d e p l a c e - m e n t s o u d e p a i e m e n t s a u c h e f d u r a c h a t d ' a c t i o n s n e p e u t ê t r e e f f e c t u é a u x c o u r s d e c h a n g e n o r m a u x ( s e l o n l e j u g e m e n t d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a - t i o n ) ;
e ) a p r è s u n e c o n v o c a t i o n à u n e a s s e m b l é e g é n é r a l e ( o u , l e c a s é c h é a n t , l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d ' u n
o C o m p a r t i m e n t ) d o n t l ' o r d r e d u j o u r e s t u n e p r o p o s i t i o n d e l i q u i d a t i o n d e l a S o c i é t é ( o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) o u u n e p r o p o s i t i o n d e f u s i o n o u d e s c i s s i o n d e l a S o c i é t é ( o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) ;
o f ) s i , p o u r q u e l q u e r a i s o n q u e c e s o i t , l e s p r i x d e s p l a c e m e n t s d e l a S o c i é t é ( o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) n e p e u v e n t ê t r e d é t e r m i n é s d e m a n i è r e r a p i d e o u f a b l e ; o u
g ) s i d e s c i r c o n s t a n c e s e x c e p t i o n n e l l e s s e p r o d u i s e n t q u i i n f l u e n c e n t l e f o n c t i o n n e m e n t n o r m a l d e l a S o c i é t é o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s e t q u e l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e s t d ' a v i s q u ' i l e s t d a n s l ' i n t é r ê t d e s a c t i o n n a i r e s d e s u s p e n d r e t e m p o r a i r e m e n t l a f i x a t i o n d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t a i n s i q u e l ' é m i s s i o n , l e r a c h a t e t l a c o n v e r s i o n d e s a c t i o n s c o n c e r n é e s .
E n o u t r e , d a n s d e s c i r c o n s t a n c e s e x c e p t i o n n e l l e s o u d a n s l e c a s d e d e m a n d e s s u b s t a n t i e l l e s d e s o u s c r i p t i o n , d e r a c h a t e t i o u d e c o n v e r s i o n q u i s e r a i e n t d é f a v o r a b l e s a u x i n t é r ê t s d e s a c t i o n n a i r e s , l a - S o c i é t é
" = 1 p e u t s u s - p e n d r e l e c a l c u l d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t a i n s i q u e d e s s o u s c r i p t i o n s , r a c h a t s e t / o u c o n v e r s i o n s , l a v a l e u r d e c e s a c t i o n s n ' é t a n t p l u s d é t e r m i n é e q u ' a p r è s l a v e n t e o u l ' a c h a t d e s a c t i f s r e q u i s p o u r s a t i s f a i r e c e s
" E t r a n s a c t i o n s .
L e s s o u s c r i p t i o n s , r a c h a t s e t l o u c o n v e r s i o n s s u s p e n d u s s o n t e f f e t - t u é s à l a p r e m i è r e v a l e u r d e l ' a c t i f n e t
e e l d é t e r m i n é e a p r è s l a l e v é e d e l a s u s p e n s i o n , L e s a c t i o n n a i r e s t o u c h é s p a r u n e s u s p e n s i o n p o u r r o n t r e t i r e r l e u r s d e m a n d e s d e s o u s c r i p t i o n , r a c h a t e t / o u c o n v e r s i o n s i e l l e s n e p e u v e n t ê t r e s a t i s f a i t e s d a n s l e s c i n q ( 5 ) j o u r s s u i v a n t l e J o u r d ' é v a l u a t i o n a u q u e l l a v a l e u r d e l ' a c t i o n a u r a i t é t é d é t e r m i n é e s i l a s u s p e n s i o n n ' a v a i t p a s e u
e g o l i e u ,
L a d é c i s i o n d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d e s u s p e n d r e l e c a l c u l d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t e t d e s d e m a n d e s d e
s o u s c r i p t i o n , a c h a t e t / o u c o n v e r - s i o n y a f f é r e n t e s e s t d é f i n i t i v e e t c o n t r a i g n a n t e d a n s l e c h e f d e l a S o c i é t é e t d e
e t s e s a c t i o n n a i r e s , h o r s c a s d e f a u t e i n t e n t i o n n e l l e , n é g l i g e n c e g r a v e o u f a u t e c a r a c t é r i s é e .
e e l L a s u s p e n s i o n l i é e à u n C o m p a r t i m e n t e s t s a n s e f f e t s u r l e s a u t r e s C o m p a r t i m e n t s .
L a S o c i é t é m e t t r a s a n s a t e r m o i e m e n t l e s a c t i o n n a i r e s a u c o u r a n t ( o u l e c a s é c h é a n t l e s a c t i o n n a i r e s d u
C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é ) d u d é b u t e t d e l a f i n d e l a p é r i o d e d e s u s p e n s i o n e t d e s r a i s o n s d e c e t t e d e r n i è r e .
A r t i c l e 1 4 R é p a r t i t i o n d e s f r a i s
1 4 . 1 F r a i s à c h a r g e d e l a S o c i é t é o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s
L a S o c i é t é p r e n d e n c h a r g e t o u s l e s f r a i s l i é s à s a c o n s t i t u t i o n , a u x m o d i f i c a t i o n s u l t é r i e u r e s d e s s t a t u t s e t à
s o n f o n c t i o n n e m e n t . C e s f r a i s s o n t l e s s u i v a n t s :
B i j l a g e n b i j h e t B e l g i s c h S t a a t s b l a d - 1 4 / 0 8 / 2 0 1 4 - A n n e x e s d u M o n i t e u r b e l g e
- L a r é m u n é r a t i o n d e i a S o c i é t é d e g e s t i o n ( t e l l e q u e d é f i n i e c i - d e s s o u s ) d u p o r t e f e u i l l e d ' i n v e s t i s s e m e n t t i r é s u l t a n t d e l a d é l é g a t i o n d e l a g e s t i o n f i n a n c i è r e d e s a c t i f s , a v e c u n p o u r c e n t a g e m a x i m u m d e [ 0 , 0 3 V o l p a r a n , c a l c u l é s u r l a b a s e d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t c o r r e c t e m e n t p o n d é r é e . L a p é r i o d i c i t é d e c e t t e r é m u n é r a t i o n s e r a d é t e r m i n é e p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s - t r a t i o n e t f i g u r e r a d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t .
- L a r é m u n é r a t i o n d u D é p o s i t a i r e ( t e l l e q u e d é f i n i e c i - d e s s o u s ) e t , l e c a s é c h é a n t , a v e c u n p o u r c e n t a g e m a x i m u m d e [ 0 , 0 1 % ] p a r a n , c a l c u l é s u r l a b a s e d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t c o r r e c t e m e n t p o n d é r é e . L a p é r i o d i c i t é d e c e t t e r é m u n é r a t i o n s e r a d é t e r m i n é e p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e t f i g u r e r a d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t .
- L a r é m u n é r a t i o n d e l a S o c i é t é d e g e s t i o n ( t e l l e q u e d é f i n i e c i - d e s s o u s ) p o u r s e s f o n c t i o n s a d m i n i s t r a t i v e s , a v e c u n p o u r c e n t a g e m a x i m u m d e 0 , 0 3 % p a r a n , c a l c u l é s u r l a b a s e d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t c o r r e c t e m e n t p o n d é r é e . L a p é r i o d i c i t é d e c e t t e r é m u n é r a t i o n s e r a d é t e r m i n é e p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e t f i g u r e r a d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t .
- L a r é m u n é r a t i o n d e l a [ S o c i é t é d e g e s t i o n ] p o u r s a f o n c t i o n d ' a g e n t d e t r a n s f e r t , a v e c u n p o u r c e n t a g e m a x i m u m d e 0 , 0 1 % p a r a n , c a l c u l é s u r l a b a s e d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t c o r r e c t e m e n t p o n d é r é e s L a p é r i o d i c i t é d e c e t t e r é m u n é r a t i o n s e r a d é t e r m i n é e p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e t f i g u r e r a d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t .
- L a S o c i é t é d e g e s t i o n n e s e r a p a s r é m u n é r é e p o u r l a c o m m e r c i a l i s a - t i o n d e s a c t i o n s d e l a S o c i é t é e t s e s C o m p a r t i m e n t s .
L e s a u t r e s r é m u n é r a t i o n s d o n t u n e e s t i m a t i o n f i g u r e d a n s l e m é m o - r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t ( p o u r a u t a n t q u ' e l l e s s o i e n t p e r t i n e n t e s ) s o n t l e s s u i v a n t e s
- L e s f r a i s l i é s a u x p i è c e s o f f i c i e l l e s e t a u x a v i s l é g a u x ;
- L e s f r a i s l i é s a u x a s s e m b l é e s g é n é r a l e s e t a u x r é u n i o n s d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n ;
- L a r é m u n é r a t i o n é v e n t u e l l e d e s a d m i n i s t r a t e u r s e t d e s p e r s o n n e s c h a r g é e s d e l a g e s t i o n q u o t i d i e n n e ;
- L e s h o n o r a i r e s d e s c o m m i s s a i r e s ;
- L e s f r a i s d e c o n s e i l j u r i d i q u e e t a u t r e s r é m u n é r a t i o n s d e m e s u r e s e x c e p t i o n n e l l e s t e l l e s q u e l e s c o n s e i l s
d ' e x p e r t s e t l e s p r o c è s v i s a n t à d é f e n d r e l e s i n t é r ê t s d e s a c t i o n n a i r e s ;
- C o n t r i b u t i o n s a u x g o u v e r n e m e n t s d e p a y s o ù s e s a c t i o n s s o n t p r o - p o s é e s ;
- L e s f r a i s d ' i m p r e s s i o n e t d e d i s t r i b u t i o n d u m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s - s e m e n t e t d ' a u t r e s r a p p o r t s ;
- L e s f r a i s d e t r a d u c t i o n e t d e r é d a c t i o n ;
- L e s f r a i s d e p u b l i c a t i o n e t d ' i n f o r m a t i o n d e s a c t i o n n a i r e s
- L e s f r a i s d e m a r k e t i n g ;
- L e s é v e n t u e l s f r a i s d e p u b l i c a t i o n d e l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t a i n s i q u e d u p r i x d ' é m i s s i o n e t d e - r a c h a t d e s e s
a c t i o n s ;
- L e s i n t é r ê t s e t a u t r e s f r a i s l i é s a u x e m p r u n t s ;
- L e s i m p ô t s e t l e s f r a i s l i é s a u m o u v e m e n t d e s a c t i f s d e l a S o c i é t é ;
- L e s é v e n t u e l s a u t r e s i m p ô t s e t d é p e n s e s l i é s à s o n f o n c t i o n n e m e n t ;
- L e s é v e n t u e l s f r a i s d e p e r s o n n e l ; e t
- T o u s l e s a u t r e s f r a i s e n g a g é s d a n s l ' i n t é r ê t d e s a c t i o n n a i r e s d e l a S o c i é t é , y c o m p r i s m a i s s a n s l i m i t a t i o n , l e s f r a i s d e t é l é p h o n e , t é l e x , t é l é c o - p i e e t t é l é g r a p h e d u D é p o s i t a i r e p o u r l ' a c h a t e t l a v e n t e d e s t i t r e s d u p o r t e f e u i l l e d e l a S o c i é t é ( o u s e s C o m p a r t i m e n t s ) e t d ' a u t r e s t i t r e s .
T o u s c e s f r a i s , e n t o u t o u p a r t i e , p e u v e n t ê t r e j u s t i f i é s s u r u n e b a s e f o r f a i t a i r e ,
T o u t e s l e s r é t r i b u t i o n s e t f r a i s s o n t à l a c h a r g e d u C o m p a r t i m e n t o u d e l a C l a s s e d ' a c t i o n s q u i p e u t ê t r e c o n s i d é r é c o m m e r e s p o n s a b l e d e c e s f r a i s . L e s r é t r i b u t i o n s e t f r a i s p o u r l e s q u e l s u n C o m p a r t i m e n t s p é c i f i q u e r i e p e u t ê t r e e s t i m é r e s p o n s a b l e s e r o n t v e n t i l é s e n t r e t o u s l e s C o m p a r t i m e n t s a u p r o r a t a d e l e u r s v a l e u r s d ' a c t i f n e t r e s p e c t i v e s . L e s r é t r i b u t i o n s e t f r a i s p o u r l e s q u e l s u n e C l a s s e d ' a c t i o n s s p é c i f i q u e n e p e u t ê t r e e s t i m é e r e s p o n - s a b l e s e r o n t v e n t i l é s e n t r e t o u t e s l e s C l a s s e s d ' a c t i o n s a u p r o - r a t a d e l e u r s v a l e u r s d ' a c t i f n e t r e s p e c t i v e s .
1 4 . 2 F r a i s à c h a r g e d e s a c t i o n n a i r e s
L e p r i x d ' é m i s s i o n p e u t ê t r e m a j o r é d ' u n e s o u l t e ( l i é e a u x c o m m i s - s i o n s d e v e n t e o u f r a i s d e s o u s c r i p t i o n e n v i g u e u r ) p o u r a u t a n t q u e c e t t e s o u l t e s o i t p r é v u e d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t , C e t t e s o u l t e n e p e u t d é p a s s e r 5 % d u m o n t a n t s o u s c r i t . U n e s o u l t e p e u t ê t r e d é f i n i e p o u r c h a q u e C l a s s e d ' a c t i o n s .
L e p r i x d e r a c h a t n e p e u t ê t r e m i n o r é d ' u n e s o u l t e ( l i é e a u x c o m m i s - s i o n s d e v e n t e o u f r a i s d e s o u s c r i p t i o n e n v i g u e u r )
A u c u n e p r i m e d e c o n v e r s i o n n e s e r a e x i g i b l e .
L e s a u t r e s f r a i s à c h a r g e d e l a S o c i é t é ( o u s e s C o m p a r t i m e n t s ) s e r o n t p r é c i s é s d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t . C e s f r a i s p e u v e n t ê t r e m o d i f i é s d è s l o r s q u ' i l s ' a g i t d e s a t i s f a i r e à d e s e x i g e n c e s l é g a l e s .
C H A P I T R E I l l . A S S E M B L É E S G É N É R A L E S
T I T R E A A S S E M B L É E G É N É R A L E D E S A C T I O N N A I R E S
A r t i c l e 1 5 A s s e m b l é e g é n é r a l e a n n u e l l e d e s a c t i o n n a i r e s
L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e a n n u e l l e d e s a c t i o n n a i r e s s e r a t e n u e l e t r o i - s i è m e j e u d i d e m a r s à 1 4 h 0 0 . S i c e j o u r
e s t u n j o u r f é r i é b a n c a i r e , e l l e s e t i e n d r a l e j o u r o u v r a b l e s u i v a n t . L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e a n n u e l l e d e s a c t i o n -
n a i r e s s e r a t e n u e a u s i è g e s t a t u t a i r e d e l a S o c i é t é o u e n t o u t a u t r e l i e u c o m m u n i q u é d a n s t a c o n v o c a t i o n .
A r t . 1 6 C o n v o c a t i o n d e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s
1 6 . 1 C o n v o c a t i o n
U n e a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s e x t r a o r d i n a i r e p e u t ê t r e c o n v o q u é e c h a q u e f o i s q u e l ' i n t é r ê t d e l a
S o c i é t é l ' e x i g e .
L e s a s s e m b l é e s g é n é r a l e s d e s a c t i o n n a i r e s p e u v e n t ê t r e c o n v o q u é e s p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n o u l e x c o m m i s s a i r e e t d o i v e n t l ' ê t r e à l a d e m a n d e d e s a c t i o n n a i r e s r e p r é s e n t a n t u n d i x i è m e d u c a p i t a l s o c i a l . L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e a n n u e l l e d e s a c t i o n n a i r e s s e r a t e n u e a u s i è g e s t a t u - t a i r e d e l a S o c i é t é o u e n t o u t a u t r e l i e u c o m m u n i q u é d a n s l a c o n v o c a t i o n .
L e s a c t i o n n a i r e s , a d m i n i s t r a t e u r s , c o m m i s s a i r e e t r e p r é s e n t a n t ( s ) d e l a S o c i é t é d e g e s t i o n ( t e l s q u e d é f i n i s c i - d e s s o u s ) s o n t c o n v o q u é s a u m o i n s q u i n z e j o u r s a v a n t l ' a s s e m b l é e , L e s c o n v o c a t i o n s s e f o n t p a r l e t t r e r e c o m - m a n d é e à m o i n s q u e c h a c u n d e s d e s t i n a t a i r e s n ' a i t a c c e p t é e x p r e s s é m e n t e t p a r é c r i t d e r e c e v o i r l a c o n v o c a t i o n p a r u n a u t r e m o y e n , L a l e t t r e o u l ' a u t r e m o y e n d e c o m m u n i c a t i o n m e n t i o n n e r a l ' o r d r e d u j o u r .
L e s p e r s o n n e s q u i d o i v e n t ê t r e c o n v o q u é e s à l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e e n v e r t u d e l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r e t q u i y p a r t i c i p e n t o u y s o n t r e p r é s e n - t é e s s o n t r é p u t é e s y a v o i r é t é r é g u l i è r e m e n t c o n v o q u é e s . D e m ê m e , c e s p e r s o n n e s p e u v e n t r e n o n c e r à i n v o q u e r l ' a b s e n c e o u l ' i r r é g u l a r i t é d e l a c o n v o c a t i o n a v a n t o u a p r è s u n e a s s e m b l é e à l a q u e l l e e l l e s n ' a s s i s t e n t p a s .
1 6 . 2 M i s e à d i s p o s i t i o n d e d o c u m e n t s
E n m ê m e t e m p s q u e l a c o n v o c a t i o n , u n e x e m p l a i r e d e s d o c u m e n t s q u i d o i v e n t o b l i g a t o i r e m e n t ê t r e m i s à d i s p o s i t i o n d e s a c t i o n n a i r e s e n v e r t u d u C o d e d e s S o c i é t é s e s t e n v o y é a u x a c t i o n n a i r e s , a d m i n i s t r a t e u r s , c o m m i s - s a i r e s e t r e p r é s e n t a n t ( s ) d e l a S o c i é t é d e g e s t i o n .
L e s p e r s o n n e s q u i d o i v e n t r e c e v o i r c e s d o c u m e n t s e n v e r t u d u C o d e d e s S o c i é t é s p e u v e n t r e n o n c e r à c e t t e e x i g e n c e a v a n t o u a p r è s l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e ,
D a n s l e c a s d ' u n e p r o c é d u r e d e p r i s e d e d é c i s i o n é c r i t e , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e n v o i e a u x a c t i o n n a i r e s e t a u c o m m i s s a i r e u n e x e m p l a i r e d e s d o c u m e n t s q u i d o i v e n t ê t r e m i s à d i s p o s i t i o n e n m ê m e t e m p s q u e l a c o n v o c a t i o n s u s m e n t i o n n é e ,
A r t i c l e 1 7 A s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s
1 7 . 1 R e p r é s e n t a t i o n
C h a q u e a c t i o n n a i r e p e u t s e f a i r e r e p r é s e n t e r à l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e p a r u n m a n d a t a i r e , a c t i o n n a i r e o u n o n , L e s p r o c u r a t i o n s s o n t s i g n é e s e t d a t é e s .
1 7 . 2 b u r e a u - P r o c è s - v e r b a u x
L e s a s s e m b l é e s g é n é r a l e s d e s a c t i o n n a i r e s s o n t p r é s i d é e s p a r l e p r é - s i d e n t d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n o u , e n s o n a b s e n c e , p a r s o n s u p p l é a n t o u e n c o r e p a r u n m e m b r e d e l ' a s s e m b l é e d é s i g n é à c e t e f f e t . L e p r é s i d e n t d e l ' a s s e m b l é e d é s i g n e u n s e c r é t a i r e . S i l e n o m b r e d e s p r é s e n t s l e p e r m e t , l ' a s s e m b l é e d é s i g n e d e u x s c r u t a t e u r s s u r p r o p o s i t i o n d u p r é s i d e n t .
L e p r o c è s - v e r b a l d e s a s s e m b l é e s g é n é r a l e s e s t s i g n é p a r l e s m e m b r e s d u b u r e a u e t l e s a c t i o n n a i r e s q u i l e
e s o u h a i t e n t . C e p r o c è s - v e r b a l e s t v e r s é d a n s u n r e g i s t r e a p p r o p r i é . L e s c o p i e s e t / o u e x t r a i t s d e s p r o c è s - v e r b a u x d e s a s s e m b l é e s g é n é r a l e s d e s t i n é s à d e s t i e r s s e r o n t s i g n é s p a r l e p r é s i d e n t d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n o u p a r d e u x a d m i n i s t r a t e u r s a g i s s a n t d e c o n c e r t . L a s i g n a t u r e e s t i m m é d i a t e m e n t p r é c é d é e o u s u i v i e d ' u n e m e n t i o n d e l a q u a l i t é e n l a q u e l l e l e s i g n a t a i r e a g i t .
1 7 . 3 D é l i b é r a t i o n - q u o r u m
A v a n t d ' ê t r e a d m i s à l ' a s s e m b l é e , l e s a c t i o n n a i r e s o u l e u r s m a n d a n t s s o n t t e n u s d e s i g n e r l a l i s t e d e p r é s e n c e , q u i d o i t a u m o i n s m e n t i o n n e r l e u r s n o m s e t d o m i c i l e s o u , l e c a s é c h é a n t , l a r a i s o n s o c i a l e e t l e s i è g e
r + s o c i a l d e s a c t i o n n a i r e s a i n s i q u e l e n o m b r e d ' a c t i o n s q u ' i l s r e p r é s e n t e n t .
N C h a q u e a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s r é g u l i è r e m e n t c o n s t i - t u é e r e p r é s e n t e t o u s l e s a c t i o n n a i r e s d e
0 0
o l a S o c i é t é . L e s d é c i s i o n s p r i s e s à c e t t e a s s e m b l é e s o n t c o n t r a i g n a n t e s p o u r t o u s l e s a c t i o n n a i r e s d e l a S o c i é t é , q u e l l e q u e s o i t l a C l a s s e à l a q u e l l e a p p a r t i e n n e n t l e u r s a c t i o n s n o n o b s t a n t , é v e n t u e l l e m e n t , l e p r e s c r i t d e
r + l ' a r t i c l e 1 9 d e s p r é s e n t s s t a t u t s . L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e p o s s è d e l e s c o m p é t e n c e s l e s p l u s é t e n d u e s p o u r c o m m a n d e r , e x é c u t e r e t c o n f i r m e r l e s a c t e s l i é s a u x a c t i v i t é s d e l a S o c i é t é
e t A u c u n e a s s e m b l é e n e p e u t d é l i b é r e r d e p o i n t s q u i n e f i g u r e n t p a s à l ' o r d r e d u j o u r s a u f s i t o u t e s l e s a c t i o n s s o n t p r é s e n t e s o u r e p r é s e n t é e s e t q u ' i l e n e s t d é c i d é à l ' u n a n i m i t é .
L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d é l i b è r e v a l a b l e m e n t q u e l q u e s o i t l e n o m b r e d ' a c t i o n s p r é s e n t e s o u r e p r é s e n t é e s , e t
e t s a u f d a n s l e s c a s p o u r l e s q u e l s l a l o i p r é v o i t u n q u o r u m d e p r é s e n c e .
1 7 . 4 D r o i t s d e v o t e
D a n s l e s l i m i t e s f i x é e s p a r l e s s t a t u t s , c h a q u e a c t i o n r e p r é s e n t e u n e v o i x , q u e l q u e s o i t l e C o m p a r t i m e n t o u
l a C l a s s e d ' a c t i o n s a u q u e l e l l e a p p a r t i e n t .
L e v o t e a l i e u à m a i n l e v é e o u p a r a p p e l n o m i n a l à m o i n s q u e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s n ' e n
p Q d é c i d e a u t r e m e n t à l a m a j o r i t é s i m p l e d e s v o i x .
1 7 . 5 M a j o r i t é
L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d é l i b è r e v a l a b l e m e n t à l a m a j o r i t é s i m p l e d e s v o i x a y a n t p a r t i c i p é a u v o t e , q u e l q u e
s o i t l e n o m b r e d ' a c t i o n s p r é s e n t e s o u r e p r é s e n t é e s , s a u f d a n s l e s c a s p o u r l e s q u e l s l a l o i p r é v o i t u n q u o r u m d e
m a j o r i t é o u d e p r é s e n c e . L e s a b s t e n t i o n s n e s o n t p a s r e t e n u e s .
1 7 . 6 D é c i s i o n s u n a n i m e s é c r i t e s
e t H o r m i s l e s d é c i s i o n s p r i s e s p a r a c t e a u t h e n t i q u e , l e s a c t i o n n a i r e s p e u v e n t p r e n d r e d e s d é c i s i o n s u n a n i m e s é c r i t e s s u r t o u s l e s s u j e t s d e l a c o m p é t e n c e d e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s .
P o u r c e l a , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e n v e r r a u n c o u r r i e r p a r l a p o s t e , f a x , e - m a i l o u t o u t a u t r e m o y e n a u x a c t i o n n a i r e s , a u x c o m m i s s a i r e s e t à l a S o c i é t é d e g e s t i o n ( t e l l e q u e d é f i n i e c i - d e s s o u s ) , q u i c o n t i e n t l ' o r d r e d u j o u r e t l e s p r o p o s i t i o n s d e d é c i s i o n s à p r e n d r e , a v e c d e m a n d e a u x a c t i o n n a i r e s d ' a p p r o u v e r l e s p r o p o s i t i o n s e t d e r e n v o y e r l a l e t t r e v a l a b l e - m e n t s i g n é e a u s i è g e s t a t u t a i r e d e l a S o c i é t é o u à t o u t a u t r e l i e u m e n t i o n n é d a n s l a l e t t r e e t d a n s l e d é l a i f i x é d a n s c e l l e - c i .
S i d a n s c e t t e p é r i o d e , l ' a p p r o b a t i o n d e t o u s l e s a c t i o n n a i r e s s u r l ' e n - s e m b l e d e s p o i n t s à l ' o r d r e d u j o u r e t l a p r o c é d u r e é c r i t e n ' a p a s é t é r e ç u e , l e s d é c i s i o n s s o n t r é p u t é e s n e p a s a v o i r é t é p r i s e s .
A r t i c l e 1 8 A s s e m b l é e g é n é r a l e e x t r a o r d i n a i r e d e s a c t i o n n a i r e s
A u c a s o ù l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s d o i t d é c i d e r d ' u n e f u s i o n o u d ' u n e s c i s s i o n d e l a S o c i é t é , d ' u n e m o d i f i c a t i o n d e s s t a t u t s , d e l a s u p p r e s s i o n o u d e l a l i m i t a t i o n d u d r o i t p r é f é r e n t i e l o u d e l a d i s s o l u t i o n d e l a S o c i é t é , l ' o b j e t d e l a d é c i s i o n à p r e n d r e d o i t ê t r e s p é c i f i é d a n s l a c o n v o c a - t i o n d e l ' a s s e m b l é e e t , p o u r d é l i b é r e r v a l a b l e m e n t , a u m o i n s c i n q u a n t e p o u r c e n t d u c a p i t a l s o c i a l d o i t ê t r e p r é s e n t o u , r e p r é s e n t é à l ' a s s e m b l é e , S i c e t t e c o n d i t i o n n ' e s t p a s r e m p l i e , u n e n o u v e l l e a s s e m b l é e d o i t ê t r e c o n v o - q u é e , q u i d é l i b é r e r a v a l a b l e m e n t d e c e s q u e s t i o n s , i n d é p e n d a m m e n t d u n o m b r e d ' a c t i o n s p r é s e n t e s o u r e p r é s e n t é e s .
S u r l e s s u j e t s s u s m e n t i o n n é s , l e s d é c i s i o n s s e p r e n d r o n t v a l a b l e m e n t à l a m a j o r i t é d e s t r o i s q u a r t s d e s v o i x p a r t i c i p a n t a u v o t e . L ' a b s t e n t i o n e s t c o n s i d é r é e c o m m e u n v o t e n é g a t i f . C e t a r t i c l e n e p r é j u g e p a s d e s a u t r e s e x i g e n c e s e n m a t i è r e d e m a j o r i t é p r é v u e s p a r l e C o d e d e s s o c i é t é s , r e l a t i v e s à l a m o d i f i c a t i o n d e l ' o b j e t s o c i a l , d e l ' a c q u i s i t i o n , d e l ' h y p o t h è q u e o u d e l ' a l i é n a t i o n d e s a c t i o n s p r o p r e s p a r l a S o c i é t é , d e l a t r a n s f o r m a t i o n d e l a S o c i é t é e n u n e a u t r e , d o t é e d ' u n e f o r m e j u r i d i q u e d i f f é r e n t e e t d e l a d i s s o l u t i o n d e l a S o c i é t é a u c a s o ù l ' a c t i f n e t d e v i e n t i n f é r i e u r a u c a p i t a l m i n i m u m l é g a l .
T I T R E B A S S E M B L É E G É N É R A L E D E C O M P A R T I M E N T S
A r t i c l e 1 9 A s s e m b l é e g é n é r a l e d e C o m p a r t i m e n t s
L o r s q u e p l u s d ' u n C o m p a r t i m e n t e s t a c t i f ( à s a v o i r l o r s q u e d e s a c - t i o n s o n t é t é é m i s e s e n r e l a t i o n a v e c a u m o i n s d e u x C o m p a r t i m e n t s ) , u n e a s s e m b l é e g é n é r a l e d i s t i n c t e d o i t ê t r e t e n u e p o u r c h a q u e C o m p a r t i m e n t . L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e c h a q u e C o m p a r t i m e n t e s t c o m p o s é e d e s a c t i o n - p a i r e s q u i d é t i e n n e n t d e s p a r t s d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é .
L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d ' u n C o m p a r t i m e n t e x e r c e t o u t e s l e s c o m p é - t e n c e s a c c o r d é e s à l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s e x c l u s i v e m e n t p o u r l e s m a t i è r e s r e l a t i v e s à c e C o m p a r t i m e n t .
L e s d i s p o s i t i o n s c i - d e s s u s r e l a t i v e s à l a c o n v o c a t i o n e t l a d é l i b é r a t i o n d e s a s s e m b l é e s g é n é r a l e s d e s a c t i o n n a i r e s s ' a p p l i q u e n t m u t a t i s m u t a n d i s a u x a s s e m b l é e s g é n é r a l e s d e s C o m p a r t i m e n t s ,
C U L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e a n n u e l l e d ' u n C o m p a r t i m e n t s e t i e n d r a l e m ê m e j o u r q u e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e
t e a n n u e l l e d e s a c t i o n n a i r e s . S ' i l e x i s t e p l u s i e u r s C o m p a r t i m e n t s , l e s a s s e m b l é e s g é n é r a l e s a n n u e l l e s d e s
C o m p a r - t i m e n t s s e r o n t t e n u e s e n p r e m i e r l i e u . L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e a n n u e l l e d e s a c t i o n n a i r e s s e t i e n d r a
. 4 . « e n s u i t e .
C U L a p o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t d ' u n C o m p a r t i m e n t n e p e u t ê t r e m o d i - f i é e q u e p a r u n e d é c i s i o n d e l a o u d e s
" . a s s e m b l é e s g é n é r a l e s d u o u d e s C o m p a r t i m e n t s c o n c e r n é s , p r i s e a v e c l e q u o r u m e t à l a m a j o r i t é e x i g é s p o u r
o u n e m o d i f i c a t i o n d e s s t a t u t s .
X L e s d r o i t s l i é s à d e s C l a s s e s d ' a c t i o n s n e p e u v e n t ê t r e m o d i f i é s q u e p a r d é c i s i o n d e l a o u d e s a s s e m b l é e s
e g é n é r a l e s d e s C l a s s e s d ' a c t i o n s c o n - c e r n é e s , p r i s e c o n f o r m é m e n t à l a p r o c é d u r e v i s é e à l ' a r t i c l e 5 6 0 d u C o d e d e s s o c i é t é s .
r m
C U C H A P I T R E I V , A D M I N I S T R A T I O N R E P R É S E N T A T I O N
C U A r t i c l e 2 0 C o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n
2 0 . 1 C o m p o s i t i o n
L a S o c i é t é e s t a d m i n i s t r é e p a r u n c o n s e i l , c o m p o s é d ' a u m o i n s t r o i s a d m i n i s t r a t e u r s , p e r s o n n e s p h y s i q u e s
o u m o r a l e s , a c t i o n n a i r e s o u n o n , n o m m é s p o u r s i x a n s a u m a x i m u m p a r l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n - p a i r e s
, i e t d o n t l e m a n d a t e s t e n t o u s t e m p s r é v o c a b l e p a r c e t t e d e r n i è r e a s s e m b l é e ,
N L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s f i x e l a r é m u n é r a t i o n d e s a d - m i n i s t r a t e u r s , s i c e s d e r n i e r s s o n t
0 0
r é m u n é r é s ,
L o r s q u ' u n e p e r s o n n e m o r a l e e s t n o m m é e a d m i n i s t r a t e u r , c e t t e d e r - n i è r e e s t t e n u e d e d é s i g n e r , p a r m i s e s
- a s s o c i é s , g é r a n t s , a d m i n i s t r a t e u r s o u e m p l o y é s , u n r e p r é s e n t a n t p e r m a n e n t , p e r s o n n e p h y s i q u e , c h a r g é
. ~ d ' e x é c u - t e r l e m a n d a t d ' a d m i n i s t r a t e u r a u n o m e t p o u r c o m p t e d e l a p e r s o n n e m o r a l e . À l a n o m i n a t i o n e t à l a f i n
e t d u m a n d a t d e c e r e p r é s e n t a n t p e r m a - n e n t s ' a p p l i q u e n t l e s m ê m e s r è g l e s d e p u b l i c i t é q u e s ' i l e x e r ç a i t c e m a n d a t e n s o n n o m e t p o u r s o n c o m p t e ,
L e s a d m i n i s t r a t e u r s s o n t r é é l i g i b l e s ,
e t
e t L e s a d m i n i s t r a t e u r s d o n t l e m a n d a t e s t é c h u r e s t e n t e n f o n c t i o n t a n t q u e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s
r A a c t i o n n a i r e s n ' a p a s n o m m é d e n o u v e a u x a d m i n i s t r a t e u r s p o u r r e m p l a c e r l e s a d m i n i s t r a t e u r s n o m m é s .
" = 1 E n c a s d e v a c a n c e p r é m a t u r é e a u s e i n d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n , p o u r q u e l q u e r a i s o n q u e c e s o i t , l e s
r m
a d m i n i s t r a t e u r s r e s t a n t s s o n t e n d r o i t d e p o u r v o i r p r o v i s o i r e m e n t à l a f o n c t i o n , j u s q u ' à c e q u e l ' a s s e m b l é e g é n é -
r a l e d e s a c t i o n n a i r e s d é s i g n e u n n o u v e l a d m i n i s t r a t e u r . L a n o m i n a t i o n d ' u n n o u v e l a d m i n i s t r a t e u r e s t m i s e à
p q l ' o r d r e d u j o u r d e l a p r o c h a i n e a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t é l i r e u n p r é s i d e n t p a r m i s e s m e m b r e s . À d é f a u t d e n o m i n a t i o n d u p r é s i d e n t ,
l a p r é s i d e n c e e s t o c c u p é e p a r l ' a î n é d e s a d m i n i s t r a t e u r s p r é s e n t s .
L e C o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n n o m m e d e u x a d m i n i s t r a t e u r s q u i a s s u r e - r o n t l a d i r e c t i o n o p é r a t i o n n e l l e d e l a a m
e S o c i é t é .
~ D 2 0 . 2 R é u n i o n s c o n v o c a t i o n
e t U n e r é u n i o n d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e s t c o n v o q u é e p a r l e p r é s i - d e n t , u n a d m i n i s t r a t e u r d é l é g u é o u u n a d m i n i s t r a t e u r , a u m o i n s t r o i s j o u r s a v a n t l a d a t e p r é v u e p o u r l a r é u n i o n . L a c o n v o c a t i o n e s t f a i t e p a r l e t t r e , t é l é c o p i e o u c o u r r i e r é l e c t r o n i q u e .
L ' a d m i n i s t r a t e u r q u i a s s i s t e à l a r é u n i o n o u s ' y f a i t r e p r é s e n t e r e s t r é p u t é a v o i r é t é c o n v o q u é v a l a b l e m e n t , D e m ê m e , u n a d m i n i s t r a t e u r p e u t r e n o n c e r à i n v o q u e r l ' a b s e n c e o u l ' i r r é g u l a r i t é d e l a c o n v o c a t i o n a v a n t o u a p r è s u n e a s s e m b l é e à l a q u e l l e i l n ' a s s i s t e p a s ,
U n a d m i n i s t r a t e u r p e u t d o n n e r p r o c u r a t i o n à u n a u t r e m e m b r e d u c o n s e i l p o u r q u ' i l l e r e p r é s e n t e à u n e r é u n i o n d o n n é e d u c o n s e i l d ' a d m i n i s - t r a t i o n . U n a d m i n i s t r a t e u r n e p e u t r e p r é s e n t e r p l u s d ' u n a d m i n i s t r a t e u r .
L e s r é u n i o n s d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n s o n t t e n u e s e n B e l g i q u e o u à l ' é t r a n g e r , a u l i e u i n d i q u é d a n s l a c o n v o c a t i o n . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t d é l i b é r e r p a r t é l é c o n f é r e n c e o u v i s i o c o n f é r e n c e .
2 0 . 3 D é l i b é r a t i o n
" S a u f f o r c e m a j e u r e , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n n e p e u t v a l a b l e m e n t d é l i b é r e r e t d é c i d e r q u e s i a u m o i n s l a m o i t i é d e s e s m e m b r e s s o n t p r é s e n t s o u r e p r é s e n t é s . S ' i l n ' e s t p a s s a t i s f a i t à c e t t e c o n d i t i o n , u n n o u v e a u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p o u r r a ê t r e c o n v o q u é , q u i d é l i b é r e r a e t d é c i d e r a v a l a b l e - m e n t d e s p o i n t s à l ' o r d r e d u j o u r s i a u m o i n s d e u x a d m i n i s t r a t e u r s s o n t p r é s e n t s o u r e p r é s e n t é s .
L e c o n s e i l d é c i d e à l a m a j o r i t é s i m p l e d e s v o i x d e s a d m i n i s t r a t e u r s p r é s e n t s o u r e p r é s e n t é s e t , e n c a s d ' a b s t e n t i o n d e l ' u n o u d e p l u s i e u r s d ' e n t r e e u x , à l a m a j o r i t é d e s a u t r e s a d m i n i s t r a t e u r s . E n c a s d e p a r i t é , l a v o i x d u p r é s i d e n t d e s é a n c e e s t p r é p o n d é r a n t e .
L e s d é c i s i o n s d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n s o n t p r i s e s p a r a c c o r d u n a - n i m e é c r i t d e s a d m i n i s t r a t e u r s . C e t t e p r o c é d u r e n e p e u t ê t r e s u i v i e p o u r l ' é t a b l i s s e m e n t d e s c o m p t e s a n n u e l s .
2 0 . 4 p r o c è s - v e r b a u x
L e s d é c i s i o n s d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n s o n t p o r t é e s a u p r o c è s - v e r b a l s i g n é p a r l e p r é s i d e n t d e l ' a s s e m b l é e e t l e s m e m b r e s q u i l e s o u h a i - t e n t . C e p r o c è s - v e r b a l e s t v e r s é d a n s u n r e g i s t r e a p p r o p r i é . L e s p r o c u r a t i o n s s o n t a t t a c h é e s a u p r o c è s - v e r b a l d e l a r é u n i o n p o u r l a q u e l l e e l l e s o n t é t é d o n n é e s .
P o u r ê t r e v a l a b l e s , l e s c o p i e s e t e x t r a i t s à p r o d u i r e e n j u s t i c e o u a i l - l e u r s s e r o n t s i g n é s p a r l e p r é s i d e n t , l ' a d m i n i s t r a t e u r - d é l é g u é o u d e u x a d m i n i s t r a t e u r s a g i s s a n t d e c o n c e r t .
A r t i c l e 2 1 C o m p é t e n c e s d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n s p o s s è d e l e s c o m p é t e n c e s l e s p l u s l a r g e s p o u r p o s e r t o u s l e s a c t e s d ' a d m i n i s t r a t i o n , g e s t i o n e t d i s p o s i t i o n c o n f o r - m é m e n t à l ' o b j e t d e l a S o c i é t é . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e s t c o m p é t e n t p o u r c h a q u e a s p e c t d e l ' o b j e t s o c i a l d e l a S o c i é t é e t p o u r e f f e c t u e r t o u s a c t e s , c o n c l u r e t o u s c o n t r a t s o u p r e n d r e t o u t e a u t r e m e s u r e q u ' i l e s t i m e n é c e s s a i r e , s o u h a i t a b l e o u u t i l e à c e t e f f e t . T o u t e s l e s c o m p é t e n c e s q u e l a l o i o u l e s p r é s e n t s s t a t u t s n e r é s e r v e n t p a s e x p r e s s é m e n t à l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s r e l è v e n t d e l a r e s p o n s a b i l i t é d u c o n s e i l d ' a d m i n i s - t r a t i o n .
c e L a S o c i é t é e s t g é r é e e t a d m i n i s t r é e d a n s l e s e u l i n t é r ê t d e s e s a c - t i o n n a i r e s c o n f o r m é m e n t a u x p r i n c i p e s d e
d i v e r s i f i c a t i o n d e s r i s q u e s e t d e l a g e s t i o n a u t o n o m e .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d é t e r m i n e l a p o l i t i q u e e t l e s s t r a t é g i e s d ' i n v e s t i s s e m e n t d e l a S o c i é t é e t d e s e s
- ~ C o m p a r t i m e n t s , c o m p t e t e n u d e s l i m i t a t i o n s p r é v u e s p a r l e s p r é s e n t s s t a t u t s , l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e -
m e n t e t l e l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t é g a l e m e n t f i x e r d ' a u t r e s l i m i t a t i o n s à p r e n d r e e n c o n s i d é r a t i o n p o u r l e s p l a c e m e n t s d e l a S o c i é t é e t s e s C o m p a r t i m e n t s . C e s é v e n t u e l l e s l i m i t a t i o n s
e c o m p l é m e n t a i r e s s e r o n t d é c r i t e s d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t .
A r t i c l e 2 2 D é l é g a t i o n d e s c o m p é t e n c e s
2 2 . 1 G e s t i o n j o u r n a l i è r e
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t c o n f i e r l a g e s t i o n j o u r n a l i è r e d e l a S o c i é t é , l ' a d m i n i s t r a t i o n d ' u n e o u
p l u s i e u r s b r a n c h e s d ' a c t i v i t é o u l a m i s e e n Su v r e d e d é c i s i o n s d u c o n s e i l à u n o u p l u s i e u r s a d m i n i s t r a t e u r s ,
g é r a n t s o u m a n d a t a i r e s , a c t i o n n a i r e s o u n o n .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e t , p o u r c e q u i e s t d e l a g e s t i o n j o u r n a - l i è r e , l e s p e r s o n n e s c h a r g é e s d e c e t t e
g e s t i o n p e u v e n t , e l l e s a u s s i , d é l é g u e r c e r t a i n e s c o m p é t e n c e s à u n e o u p l u s i e u r s p e r s o n n e s d e l e u r c h o i x .
2 2 . 2 S o c i é t é d e g e s t i o n
p C o n f o r m é m e n t à l ' a r t i c l e 1 d e s p r é s e n t s s t a t u t s e t à l ' a r t i c l e 1 1 d e l ' A r r ê t é r o y a l d u 7 d é c e m b r e 2 0 0 7 r e l a t i f
a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f à n o m b r e v a r i a b l e d e p a r t s i n s t i t u t i o n n e l s q u i o n t p o u r b u t e x c l u s i f l e
o p l a c e m e n t c o l l e c t i f d a n s l a c a t é g o r i e d ' i n v e s t i s s e m e n t s a u t o r i s é s d a n s l ' a r t i c l e 7 , p r e m i e r a l i n é a , 2 ° , d e l a l o i d u
2 0 j u i l l e t 2 0 0 4 , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d é s i g n e r a u n e s o c i é t é d e g e s t i o n a u x f i n s d ' e x e r c e r t o u t e s l e s
^ ' f o n c t i o n s v i s é e s à l ' a r t i c l e 3 , 4 1 ° d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e
p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s ( c i - a p r è s l a « S o c i é t é d e g e s t i o n » ) . L e s r a p p o r t s e n t r e l a S o c i é t é e t l a S o c i é t é d e g e s t i o n s o n t r é g i s p a r u n c o n t r a t é c r i t .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d é s i g n e r a u n e s e u l e S o c i é t é d e g e s t i o n p o u r l a S o c i é t é e t s e s C o m p a r t i m e n t s . L e s d i s p o s i t i o n s d e s p r é s e n t s s t a t u t s q u i c o n f è r e n t d e s c o m p é t e n c e s a u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n s o n t r é p u t é e s c o m p r e n d r e u n e r é f é r e n c e à l a S o c i é t é d e g e s t i o n .
A r t i c l e 2 3 R e p r é s e n t a t i o n d e l a S o c i é t é
V i s - à - v i s d e t i e r s , e n j u s t i c e e t p o u r l e s a c t e s o f f i c i e l s , y c o m p r i s c e u x n é c e s s i t a n t l ' i n t e r v e n t i o n d ' u n f o n c t i o n n a i r e p u b l i c o u d ' u n n o t a i r e , l a S o c i é t é e s t v a l a b l e m e n t r e p r é s e n t é e p a r d e u x a d m i n i s t r a t e u r s a g i s s a n t d e c o n c e r t . D e m ê m e , d a n s l e c a d r e d e l a g e s t i o n j o u r n a l i è r e , l a s o c i é t é e s t v a l a b l e m e n t r e p r é s e n t é e p a r u n e
t Y 1 p e r s o n n e c h a r g é e d e l a g e s t i o n j o u m a - l i è r e .
P a r a i l l e u r s , d a n s l e c a d r e d e l e u r m a n d a t , l a s o c i é t é e s t v a l a b l e m e n t e n g a g é e p a r d e s m a n d a t a i r e s s p é c i a u x . P a r a i l l e u r s , à l ' é t r a n g e r , l a s o c i é t é p e u t ê t r e r e p r é s e n t é e p a r t o u t e p e r s o n n e e x p r e s s é m e n t m a n d a t é e à c e t e f f e t p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n .
A r t i c l e 2 4 C o n f l i t s d ' i n t é r ê t s
L a S o c i é t é e s t g é r é e e t a d m i n i s t r é e d e m a n i è r e a u t o n o m e e t d a n s l ' i n t é r ê t e x c l u s i f d e s d é t e n t e u r s d ' i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s é m i s p a r c e t t e d e r n i è r e .
N o n o b s t a n t l e s e x c e p t i o n s v i s é e s d a n s l e C o d e d e s s o c i é t é s , u n a d - m i n i s t r a t e u r q u i a u r a i t , d e m a n i è r e d i r e c t e o u i n d i r e c t e , u n i n t é r ê t d e n a t u r e p a t r i m o n i a l e q u i s e r a i t e n c o n f l i t a v e c u n e d é c i s i o n o u u n e o p é r a t i o n r e l e v a n t d e l a c o m p é t e n c e d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n , e s t t e n u d e l e c o m m u n i q u e r a u x a u t r e s a d m i n i s t r a t e u r s a v a n t q u e l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a - t i o n n e p r e n n e u n e d é c i s i o n . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e t l a S o c i é t é d o i v e n t , à c e t é g a r d , r e s p e c t e r l e s d i s p o s i t i o n s d e s a r t i c l e s 5 2 3 e t s u i v a n t s d u C o d e d e s s o c i é t é s .
L e D é p o s i t a i r e ( t e l q u e d é f i n i c i - d e s s o u s ) n e p e u t p a s p a r t i c i p e r à l a g e s t i o n e f f e c t i v e d e l a S o c i é t é ( o u d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) n i à l a g e s t i o n e f f e c t i v e d e l a S o c i é t é d e g e s t i o n .
S i l e D é p o s i t a i r e ( t e l q u e d é f i n i c i - d e s s o u s ) e t l a S o c i é t é d e g e s t i o n s o n t d e s p e r s o n n e s m o r a l e s l i é e s , e l l e s
p r e n d r o n t l e s m e s u r e s n é c e s s a i r e s p o u r a s s u r e r u n e s é p a r a t i o n c l a i r e e n t r e l e s a c t i v i t é s s u s c e p t i b l e s d e c r é e r
d e s c o n f l i t s d ' i n t é r ê t s . C e c i v a u t é g a l e m e n t p o u r l e s p e r s o n n e s m o r a l e s a u x q u e l l e s d e s f o n c t i o n s d e g e s t i o n o u
d e d é p ô t o n t é t é s o u s - d é l é g u é e s .
C H A P I T R E V . P O L I T I Q U E D ' I N V E S T I S S E M E N T D É P O S I T A I R E
T I T R E A P O L I T I Q U E D ' I N V E S T I S S E M E N T
A r t i c l e 2 5 P o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t g é n é r a l e
C o n f o r m é m e n t à l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f
a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s e t a u x A r r ê t é s r o y a u x e n v i g u e u r p r i s e n e x é c u t i o n d e c e t t e L o i , l e s
i n v e s t i s s e - m e n t s d e l a S o c i é t é , C o m p a r t i m e n t p a r C o m p a r t i m e n t , s o n t e x c l u s i v e m e n t c o n s t i t u é s d ' i n s t r u m e n t s
f i n a n c i e r s e t d e l i q u i d i t é s a u s e n s d e l ' a r t i c l e 1 8 3 , a l i n é a 1 , 1 0 d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e
r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s .
C e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s c o m p r e n n e n t l e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s v i s é s à l ' a r t i c l e 2 d e l a L o i d u 2 a o û t
2 0 0 2 r e l a t i v e à l a s u r v e i l l a n c e d u s e c t e u r f i n a n c i e r e t d e s s e r v i c e s f i n a n c i e r s , y c o m p r i s t o u t i n s t r u m e n t f i n a n c i e r
l i é à p a r e i l i n s t r u m e n t d e l ' u n e d e s m a n i è r e s s u i v a n t e s :
( i ) l l e s t c o n v e r t i b l e d a n s l ' i n s t r u m e n t f i n a n c i e r c o n c e r n é o u é c h a n g e a b l e c o n t r e c e t i n s t r u m e n t ;
( i i ) I I c o n f è r e a u p r o p r i é t a i r e l e d r o i t d ' a c q u é r i r o u d e s o u s c r i r e l ' i n s t r u m e n t f i n a n c i e r l i é ;
( i i i ) f l e s t é m i s o u g a r a n t i p a r l ' é m e t t e u r o u u n e c a u t i o n d e l ' i n s - t r u m e n t f i n a n c i e r l i é l o r s q u ' i l e x i s t e u n e
c o r r é l a t i o n i m p o r t a n t e e n t r e l e s c o u r s d e s d e u x i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s ;
( i v ) I I e s t u n c e r t i f i c a t q u i r e p r é s e n t e l ' i n s t r u m e n t f i n a n c i e r o u e n c o n s t i t u e u n é q u i v a l e n t ; o u
( v ) L e r e n d e m e n t d e l ' i n v e s t i s s e m e n t e s t l i é à l a f i x a t i o n d u p r i x d e l ' i n s t r u m e n t f i n a n c i e r l i é .
L e s a c t i f s f i n a n c i e r s d e l a S o c i é t é ( o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) s o n t p l a c é s c o n f o r m é m e n t a u p r i n c i p e d e
l a d i v e r s i f i c a t i o n d e s r i s q u e s e t d e s e x i g e n c e s d e l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r e t d e s p r é s e n t s s t a t u t s .
A r t i c l e 2 6 P o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t s p é c i f i q u e d e s C o m p a r t i m e n t s
N o n o b s t a n t l e f a i t q u e l e s C o m p a r t i m e n t s r e s t e n t e n d r o i t d ' i n v e s t i r d a n s l e s d i f f é r e n t s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s
v i s é s à l ' a r t i c l e 2 5 c i - d e s s u s ( h o r m i s l e s é v e n t u e l l e s l i m i t a t i o n s v i s é e s à c e t a r t i c l e ) , l e s C o m p a r t i m e n t s
e i n v e s t i s s e n t e s s e n t i e l l e m e n t d a n s l e s a c t i f s e x p o s é s c i - d e s s o u s p o u r c h a c u n d ' e u x .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n f i x e l a p o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t s p é c i - f i q u e d e c h a q u e C o m p a r t i m e n t , L a p o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e m e n t d e c h a q u e C o m p a r t i m e n t d o i t e n t o u s t e m p s s e c o n f o r m e r a u p r i n c i p e g é n é r a l d e d i v e r s i f i c a t i o n d u r i s q u e .
T I T R E B D É P O S I T A I R E
A r t i c l e 2 7 D é p o s i t a i r e
L e s a c t i f s d e l a S o c i é t é e t d e s e s C o m p a r t i m e n t s s e r o n t c o n f i é s à u n d é p o s i t a i r e ( l e « D é p o s i t a i r e » ) . P o u r c e l a , l a S o c i é t é c o n c l u r a u n c o n t r a t é c r i t a v e c u n d é p o s i t a i r e s a t i s f a i s a n t a u x c r i t è r e s d e l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a - t i f s e t à l e u r s g e s t i o n n a i r e s e t d e l ' A r r ê t é r o y a l d u 7 d é c e m b r e 2 0 0 7 r e l a t i f a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f à n o m b r e v a r i a b l e d e p a r t s i n s t i t u - t i o n n e l s q u i o n t p o u r b u t e x c l u s i f l e p l a c e m e n t c o l l e c t i f d a n s l a c a t é g o r i e d ' i n v e s t i s s e m e n t s a u t o r i s é s d a n s l ' a r t i c l e 7 , p r e m i e r a l i n é a , 2 ° , d e l a l o i d u 2 0 j u i l l e t 2 0 0 4 .
ó L e D é p o s i t a i r e e x e r c e s o n m a n d a t e t s e s r e s p o n s a b i l i t é s c o n f o r m é - m e n t à l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r , a u m o i n s p o u r l e s p o i n t s s u i v a n t s :
c e a ) V e i l l e r a u d é p ô t d e s a c t i f s e t e f f e c t u e r l e s t â c h e s n o r m a l e s à c e t e f f e t ;
b ) S u r i n s t r u c t i o n d e l a S o c i é t é , e f f e c t u e r l e s t r a n s a c t i o n s c o n c e r - n a n t l e s a c t i f s d e l a S o c i é t é ( o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) ; r e c e v o i r l e s d i v i d e n d e s e t i n t é r ê t s o b t e n u s s u r c e s a c t i f s e t e x e r c e r l e s d r o i t s d e s o u s c r i p t i o n e t d ' a l l o c a t i o n y a f f é r e n t s , e t
c ) L ' e x e r c i c e d e t o u t e a u t r e i n s t r u c t i o n d e l a S o c i é t é , à m o i n s q u e c e - l a n e c o n t r e v i e n n e à l a l é g i s l a t i o n e n
v i g u e u r , a u c o n t r a t d e d é p ô t , a u x p r é s e n t s s t a t u t s o u a u m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t ,
E n p r i n c i p e , t a n t l a S o c i é t é q u e l e D é p o s i t a i r e p e u v e n t c e s s e r l e m a n d a t d u D é p o s i t a i r e p a r r é s i l i a t i o n é c r i t e
à c o n d i t i o n d e r e s p e c t e r u n p r é a v i s d e 9 0 j o u r s , À l ' e x p i r a t i o n d e c e d é l a i , u n D é p o s i t a i r e s u c c e s s e u r d o i t a v o i r
é t é n o m m é , s a n s q u o i l a c e s s a t i o n d u m a n d a t d u D é p o s i t a i r e s e r a s a n s e f f e t D a n s l ' a t t e n t e d e s o n
r e m p l a c e m e n t , l e D é p o s i t a i r e d o i t p r e n d r e l e s m e s u r e s n é c e s s a i r e s p o u r d é f e n d r e l e s i n t é r ê t s d e s a c t i o n n a i r e s .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n n o t i f i e l a c e s s a t i o n d u m a n d a t d u D é p o s i - t a i r e a u S e r v i c e P u b l i c F é d é r a l
F i n a n c e s e t l u i c o m m u n i q u e l ' i d e n t i t é d u n o u v e a u D é p o s i t a i r e ,
C H A P I T R E V I . C O M P T A B I L I T É C O M P T E S A N N U E L S C O N T R Ô L E
A r t i c l e 2 8 C o m p t a b i l i t é C o m p t e s a n n u e l s
2 8 . 1 E x e r c i c e c o m p t a b l e
L ' e x e r c i c e c o m m e n c e l e p r e m i e r j a n v i e r e t s ' a c h è v e l e t r e n t e e t u n d é c e m b r e d e c h a q u e a n n é e .
2 8 . 2 C o m p t e s a n n u e l s
E n c l ô t u r e d e c h a q u e e x e r c i c e , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n é t a b l i t l e c o m p t e a n n u e l c o m p r e n a n t l e b i l a n , l e
c o m p t e d e r é s u l t a t s e t l e r a p p o r t a n n u e l .
p q L e s c o m p t e s a n n u e l s d e l a S o c i é t é s o n t é t a b l i s d a n s l a m ê m e d e v i s e q u e c e l l e d a n s l a q u e l l e l e c a p i t a l s o c i a l d e l a S o c i é t é e s t e x p r i m é , à s a v o i r l ' e u r o ( ¬ ) ,
L e r a p p o r t a n n u e l d o i t a u m o i n s c o m p r e n d r e l e s i n f o r m a t i o n s e x i - g é e s p a r l a l o i . L o r s q u e l e r a p p o r t a n n u e l e t l e s c o m p t e s a n n u e l s s o n t m i s à d i s p o s i t i o n d e s a c t i o n n a i r e s ( o u d e s i n v e s t i s s e u r s p o t e n t i e l s ) , l e r a p p o r t d u c o m m i s s a i r e r e l a t i f à c e s d o c u m e n t s d o i t ê t r e m i s à d i s p o s i t i o n s o u s l a m ê m e f o r m e .
2 8 . 3 C o m p t a b i l i t é e t C o m p a r t i m e n t s
L o r s q u e p l u s d ' u n C o m p a r t i m e n t e s t a c t i f ( à s a v o i r l o r s q u e d e s a c - t i o n s o n t é t é é m i s e s e n r e l a t i o n a v e c a u m o i n s d e u x C o m p a r t i m e n t s ) , u n e a s s e m b l é e g é n é r a l e d i s t i n c t e d o i t ê t r e t e n u e p o u r c h a q u e C o m p a r t i m e n t , L e s
c o m p t e s d e l a S o c i é t é ( o u d ' u n d e s e s C o m p a r t i m e n t s ) s o n t t e n u s d e t e l l e m a n i è r e q u e l ' é t a t d e s r e c e t t e s e t d e s d é p e n s e s , a i n s i q u e l e n o m b r e e t l a v a l e u r d e s a c t i o n s p e u v e n t f a c i l e m e n t ê t r e d é t e r m i n é s .
S i l e s c o m p t e s d e c e r t a i n e s C l a s s e s d ' a c t i o n s s o n t e x p r i m é s d a n s d e s d e v i s e s d i f f é r e n t e s , i l s s e r o n t c o n v e r t i s e n e u r o ( E U R ) p o u r l ' é t a b l i s s e m e n t d e s c o m p t e s .
A r t i c l e 2 9 R é p a r t i t i o n d e s b é n é f i c e s e t d i v i d e n d e s i n t e r m é d i a i r e s
2 9 . 1 R é p a r t i t i o n d e s b é n é f i c e s
L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e a n n u e l l e d e s a c t i o n n a i r e s d é c i d e d e l ' a f f e c t a - t i e n d u b é n é f i c e n e t d e l ' e x e r c i c e é c o u l é ( s u r p r o p o s i t i o n d u c o n s e i l d ' a d m i - n i s t r a t i o n ) , é t a b l i s u r l a b a s e d e s c o m p t e s a n n u e l s c l o s l e d e r n i e r j o u r d e l ' e x e r c i c e é c o u l é e t d a n s l e r e s p e c t d e l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r . L a S o c i é t é r é p a r t i t l e b é n é f i c e n e t e n f o n c t i o n d e l a d é c i s i o n d e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s q u i d é c i d e d e l ' a f f e c t a t i o n d u b é n é f i c e d e l a S o c i é t é .
L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s p e u t d é c i d e r ( i ) d e v e r s e r d e s d i v i d e n d e s a u x a c t i o n n a i r e s q u i d é t i e n n e n t d e s a c t i o n s D i s c o n f o r m é m e n t a u x r è g l e s e t p r i n c i p e s d e l ' A r r ê t é r o y a l d u 1 0 n o v e m b r e 2 0 0 6 r e l a t i f à l a c o m p t a b i l i t é , a u x c o m p t e s a n n u e l s e t a u x r a p p o r t s p é r i o d i q u e s d e c e r t a i n s o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f p u b l i c s à n o m b r e v a r i a b l e d e p a r t s , a p p l i q u é s p a r a n a l o g i e e t ( i i ) d e c a p i t a l i s e r l e s m o n t a n t s a t t r i b u a b l e s a u x a c t i o n s C a p , D a n s l e c a s o ù d e s C l a s s e s d ' a c t i o n s D i s o u C a p n ' o n t p a s é t é c r é é e s , l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s p e u t d é c i d e r à s a g u i s e d e d i s t r i b u e r o u d e c a p i t a l i s e r l e b é n é f i c e n e t , s a u f s i l a p o l i t i q u e d ' i n v e s t i s s e - m e n t d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é e n d i s p o s e a u t r e m e n t .
T o u t e d é c i s i o n d e d i s t r i b u e r l e s p r o d u i t s d ' u n C o m p a r t i m e n t a u x a c - t i o n n a i r e s d e c e C o m p a r t i m e n t e x i g e l ' a p p r o b a t i o n d e c e s d e r n i e r s a c t i o n - n a i r e s .
L e s d i v i d e n d e s e t d i v i d e n d e s i n t e r m é d i a i r e s v e r s é s a u x a c t i o n n a i r e s s o n t p a y é s à l a d a t e e t a u l i e u c h o i s i s p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n d é s i g n e l e s i n s t i t u t i o n s q u i s e r o n t c h a r g é e s d e l a d i s t r i b u t i o n d e s d i v i d e n d e s a u x a c t i o n n a i r e s .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t d é c i d e r d e d o n n e r a u x a c t i o n n a i r e s l a p o s s i b i l i t é d e r é i n v e s t i r l e u r s d i v i d e n d e s à p a r t i r d e l e u r m i s e e n p a i e m e n t e t p e n d a n t u n e p é r i o d e d é f i n i e p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e t c e , s a n s ê t r e r e d e v a b l e s d ' u n e c o m m i s s i o n d e s o u s c r i p t i o n .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n a n n u l e r a l e p a i e m e n t d e d i v i d e n d e s p e r - t a n t s u r d e s i n s t r u m e n t s f i n a n c i e r s d é t e n u s p a r u n i n v e s t i s s e u r c o n s i d é r é c o m m e p e r s o n n e n o n a u t o r i s é e e n v e r t u d e l ' a r t i c l e 9 c i - d e s s u s .
2 9 . 2 D i v i d e n d e s i n t e r m é d i a i r e s
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e s t c o m p é t e n t p o u r d i s t r i b u e r d e s d i v i - d e n d e s i n t e r m é d i a i r e s r e l a t i f s à l ' e x e r c i c e e n c o u r s , d a n s l e r e s p e c t d e l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e s t é g a l e m e n t c o m p é t e n t p o u r d i s t r i b u e r d e s d i v i d e n d e s i n t e r m é d i a i r e s a u x
e a c t i o n n a i r e s q u i d é t i e n n e n t d e s a c t i o n s D i s a l o r s q u ' a u c o n t r a i r e , p o u r l e s a c t i o n n a i r e s d é t e n t e u r s d ' a c t i o n s
C a p , l e m o n t a n t c o r r e s p o n d a n t e s t c a p i t a l i s é .
A r t i c l e 3 0 C o n t r ô l e
L e c o n t r ô l e d e l ' é t a t f i n a n c i e r , d e s c o m p t e s a n n u e l s e t d e l a r é g u l a r i - t é d e s o p é r a t i o n s à f a i r e f i g u r e r d a n s l e s c o m p t e s a n n u e l s e s t c o n f i é à u n o u p l u s i e u r s c o m m i s s a i r e s . L e s c o m m i s s a i r e s e x e r c e n t l e u r c o n t r ô l e c o n f o r m é - m e n t a u C o d e d e s S o c i é t é s e t à l a l o i d u d i x - n e u f a v r i l d e u x m i l l e q u a t o r z e r e l a t i v e a u x o r g a n i s m e s d e p l a c e m e n t c o l l e c t i f a l t e r n a t i f s e t à l e u r s g e s t i o n - n a i r e s . L e s c o m m i s s a i r e s s o n t n o m m é s p a r l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n - n a i r e s p a r m i l e s m e m b r e s d e l ' I n s t i t u t d e s R é v i s e u r s d ' E n t r e p r i s e s a p p r o u v é s p a r l ' A u t o r i t é
N d e s S e r v i c e s e t M a r c h é s F i n a n c i e r s c o n f o r m é m e n t a u R è g l e - m e n t d u 2 1 f é v r i e r 2 0 0 6 ( i n d é p e n d a m m e n t d e l a
0 0
o c a t é g o r i e d a n s l a q u e l l e i l s f i g u r e n t d a n s l a l i s t e p u b l i é e e n v e r t u d e c e r è g l e m e n t ) ,
L e s c o m m i s s a i r e s s o n t n o m m é s p o u r u n e p é r i o d e d e t r o i s a n s , r e - n o u v e l a b l e . S o u s p e i n e d ' i n d e m n i s a t i o n , m i -
r ' + i l s n e p e u v e n t ê t r e d é m i s p a r l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e q u e p o u r m o t i f l é g i t i m e a u c o u r s d e l e u r m i s s i o n .
, ~ C H A P I T R E V I I . D I S S O L U T I O N - - L I Q U I D A T I O N R É O R G A N I S A T I O N
e t A r t i c l e 3 1 D i s s o l u t i o n e t l i q u i d a t i o n d e l a S o c i é t é
. 9 L a S o c i é t é p e u t e n t o u s t e m p s ê t r e d i s s o u t e p a r u n e d é c i s i o n d e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s
e t p r i s e d a n s l e s c o n d i t i o n s d e q u o r u m e t d e p r é s e n c e v i s é e s à l ' a r t i c l e 1 8 d e s s t a t u t s . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t e n t o u s t e m p s p r o p o s e r a u x a c t i o n n a i r e s d e d i s s o u d r e l a S o c i é t é e t d e l a m e t t r e e n l i q u i d a t i o n .
r i ) S i l e c a p i t a l s o c i a l p a s s e s o u s l e c a p i t a l m i n i m u m v i s é à l ' a r t i c l e 6 c i - d e s s u s , l a q u e s t i o n d e l a d i s s o l u t i o n e t
- r : d e l e l i q u i d a t i o n d e l a S o c i é t é s e r a é v o q u é e e n a s s e m b l é e p a r l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n . S i n é c e s s a i r e , l e
r m
c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n c o n v o q u e u n e a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s d a n s u n d é l a i d e q u a r a n t e j o u r s à
t e
t d a t e r d u c o n s t a t q u e l e s c a p i t a u x p r o p r e s d e l a S o c i é t é s o n t p a s s é s s o u s l e c a p i t a l m i n i m u m .
p q L a l i q u i d a t i o n s e r a e f f e c t u é e p a r u n o u p l u s i e u r s l i q u i d a t e u r s , p e r - s o n n e s p h y s i q u e s o u m o r a l e s , n o m m é s
p a r l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s . L e u r s c o m p é t e n c e s e t r é m u n é r a t i o n s e r o n t f i x é e s p a r l ' a s s e m - b l é e C U
e l g é n é r a l e d e s a c t i o n n a i r e s .
L a l i q u i d a t i o n s e r a e f f e c t u é e c o n f o r m é m e n t à l a l é g i s l a t i o n e n v i - g u e u r . L e s p r o d u i t s n e t s d e l a l i q u i d a t i o n
s e r o n t d i s t r i b u é s a u x a c t i o n n a i r e s p r o p o r t i o n n e l l e m e n t à l e u r s d r o i t s . S i a u t e r m e d e l a p r o c é d u r e d e l i q u i d a -
C D f i o n , i l s u b s i s t e u n m o n t a n t n o n r é c l a m é p a r d e s a c t i o n n a i r e s , c e m o n t a n t s e r a v e r s é à l a C a i s s e d e s D é p ô t s e t
e t C o n s i g n a t i o n s , q u i l e t i e n d r a à l a d i s p o s i - t i o n d e l ' a c t i o n n a i r e c o n c e r n é p e n d a n t l a p é r i o d e p r é v u e p a r l a l o i .
" r . A r t i c l e 3 2 L i q u i d a t i o n e t r é o r g a n i s a t i o n d e C o m p a r t i m e n t s
e e l 3 2 . 1 L i q u i d a t i o n
E n c a s d e s u r v e n a n c e d e c i r c o n s t a n c e s p a r t i c u l i è r e s h o r s d e s o n c o n - t r ô l e ( t e l l e s q u e , s a n s l i m i t a t i o n s , d e s s i t u a t i o n s d ' u r g e n c e p o l i t i q u e s , é c o n o m i q u e s o u m i l i t a i r e s ) o u s i l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e n v i e n t à c o n c l u r e q u ' u n C o m p a r t i m e n t d e v r a i t ê t r e l i q u i d é , à l a l u m i è r e d e s c o n d i - t i o n s p r é v a l a n t s u r l e s m a r c h é s f i n a n c i e r s c o n c e r n é s o u d ' a u t r e s c i r c o n s - t a n c e s ( y c o m p r i s c e l l e s q u i e x e r c e n t u n e i n f l u e n c e n é g a t i v e s u r s a f a c u l t é d ' a g i r d ' u n e m a n i è r e é c o n o m i q u e m e n t e f f i c i e n t e e t c o m p t e t e n u d e s i n t é r ê t s d e s a c t i o n n a i r e s ) , l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t p r o p o s e r a u x a c t i o n n a i r e s d e l i q u i d e r l e C o m p a r t i m e n t . L e C o m p a r t i m e n t p e u t ê t r e l i q u i d é p a r u n e d é c i s i o n d e l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e c e C o m p a r t i m e n t , p r i s e a v e c l e q u o r u m e t à l a m a j o r i t é e x i g é s
V o l e t B - S u i t e
R é s e r v é
a u
M o n i t e u r
b e l g e
p o u r u n e m o d i f i c a t i o n d e s s t a t u t s . L a p r o c é d u r e d e l i q u i d a t i o n d ' a p p l i c a t i o n p o u r l a S o c i é t é s e r a a p p l i c a b l e m u t a t i s m u t a n d i s
3 2 . 2 F u s i o n
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n p e u t p r o p o s e r d e f u s i o n n e r u n C o m p a r t i m e n t a v e c u n o u p l u s i e u r s a u t r e s ( i ) s i l a v a l e u r d e l ' a c t i f n e t d u C o m p a r t i - m e n t d e v i e n t i n f é r i e u r e a u m o n t a n t m e n t i o n n é d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t o u ( i i ) e n c a s d e s u r v e n a n c e d e c i r c o n s t a n c e s p a r t i c u l i è r e s h o r s d e s o n c o n t r ô l e t e l l e s q u e , s a n s l i m i t a t i o n s , d e s s i t u a t i o n s d ' u r g e n c e p o l i t i q u e s , é c o n o m i q u e s o u m i l i t a i r e s o u ( i i i ) s i l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n e n v i e n t à c o n c l u r e q u ' u n C o m p a r t i m e n t d e v r a i t ê t r e f u s i o n n é , à l a l u m i è r e d e s c o n d i t i o n s p r é v a l a n t s u r l e s m a r c h é s f i n a n c i e r s c o n c e r n é s o u d ' a u t r e s c i r c o n s t a n c e s ( y c o m p r i s c e l l e s q u i e x e r c e n t u n e i n f l u e n c e n é g a t i v e s u r s a f a c u l t é d ' a g i r d ' u n e m a n i è r e é c o n o m i q u e m e n t e f f i c i e n t e e t c o m p t e t e n u d e s i n t é r ê t s d e s a c t i o n n a i r e s ) .
L e s a s s e m b l é e s g é n é r a l e s d e s C o m p a r t i m e n t s c o n c e r n é s , d é c i d a n t a v e c l e q u o r u m e t à l a m a j o r i t é e x i g é s p o u r u n e m o d i f i c a t i o n d e s s t a t u t s , s e p r o n o n c e r o n t s u r l a p r o p o s i t i o n d e f u s i o n d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n . L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n v e i l l e r a a u r e s p e c t d e s l é g i s l a t i o n s e t r é - g l e m e n t a t i o n s e n v i g u e u r .
3 2 . 3 S c i s s i o n
S i l e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n c o n s t a t e q u ' u n c h a n g e m e n t d a n s l a s i - t u a t i o n é c o n o m i q u e o u p o l i t i q u e j u s t i f i e l a r é o r g a n i s a t i o n d ' u n C o m p a r t i - m e n t s o u s l a f o r m e d ' u n e s c i s s i o n e n d e u x o u p l u s i e u r s C o m p a r t i m e n t s , i l p e u t p r o p o s e r c e t t e s c i s s i o n à l ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d e c e C o m p a r t i m e n t .
L ' a s s e m b l é e g é n é r a l e d u C o m p a r t i m e n t c o n c e r n é , d é c i d a n t a v e c l e q u o r u m e t à l a m a j o r i t é e x i g é s p o u r u n e m o d i f i c a t i o n d e s s t a t u t s , s e p r o - n o n c e r a s u r l a p r o p o s i t i o n d e s c i s s i o n d u c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n .
L e c o n s e i l d ' a d m i n i s t r a t i o n v e i l l e r a a u r e s p e c t d e s l é g i s l a t i o n s e t r é - g l e m e n t a t i o n s e n v i g u e u r .
C H A P I T R E V I I I . D I S P O S I T I O N S G É N É R A L E S
A r t i c l e 3 3 M é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t
U n m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t e s t r é d i g é p a r l a S o c i é t é . C e m é - m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t c o n t i e n t l e s i n f o r m a t i o n s q u i d o i v e n t ê t r e c o m m u n i q u é e s a u x a c t i o n n a i r e s c o n f o r m é m e n t a u x p r é s e n t s s t a t u t s e t à l a l é g i s l a t i o n e n v i g u e u r .
S ' i l e x i s t e p l u s d ' u n C o m p a r t i m e n t a c t i f , l a S o c i é t é d o i t f a i r e f i g u r e r l ' i n f o r m a t i o n r e q u i s e r e l a t i v e à c h a q u e C o m p a r t i m e n t d a n s l e m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t . L a S o c i é t é p e u t é g a l e m e n t é m e t t r e u n m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s s e m e n t p o u r c h a q u e C o m p a r t i m e n t .
E n c a s d e c o n f l i t e n t r e l e s d i s p o s i t i o n s d u m é m o r a n d u m d ' i n v e s t i s - s e m e n t e t c e l l e s d e s s t a t u t s , l e s p r é s e n t s s t a t u t s s o n t p r é p o n d é r a n t s .
A r t i c l e 3 4 D r o i t a p p l i c a b l e e t t r i b u n a u x c o m p é t e n t s
L e s p r é s e n t s s t a t u t s e t l a S o c i é t é s o n t r é g i s p a r l e d r o i t b e l g e . L e d r o i t b e l g e s ' a p p l i q u e é g a l e m e n t a u x r a p p o r t s d e d r o i t e n t r e l e s a c t i o n n a i r e s e t l a S o c i é t é . S ' a g i s s a n t d e s l i t i g e s r e l a t i f s a u x a f f a i r e s d e l a S o c i é t é a i n s i q u ' e n t r e l a S o c i é t é , l a S o c i é t é d e g e s t i o n , l e D é p o s i t a i r e , l e s a c t i o n n a i r e s , l e s a d m i n i s - t r a t e u r s , l e s c o m m i s s a i r e s e t l e s l i q u i d a t e u r s , u n e c o m p é t e n c e e x c l u s i v e e s t c o n f é r é e a u x t r i b u n a u x d u r e s s o r t d u s i è g e s t a t u t a i r e d e l a S o c i é t é , à m o i n s q u e c e t t e d e r n i è r e n ' e n d i s p o s e e x p r e s s é m e n t a u t r e m e n t .
D é p o s é e n m ê m e t e m p s u n e e x p é d i t i o n d u p r o c è s - v e r b a l d u 2 2 j u i l l e t 2 0 1 4 , l i s t e d e p r é s e n c e , p r o c u r a t i o n , t e x t e c o o r d o n n é d e s s t a t u t s .
J e a n - P h i l i p p e L A G A E , n o t a i r e .
m e n t i o n n e r s u r l a d e r n i è r e p a g e d u V o l e t B : A u r e c t o : N o m e t q u a l i t é d u n o t a i r e i n s t r u m e n t a n t o u d e l a p e r s o n n e o u d e s p e r s o n n e s
a y a n t p o u v o i r d e r e p r é s e n t e r l a p e r s o n n e m o r a l e à l ' é g a r d d e s t i e r s
A u v e r s o : N o m e t s i g n a t u r e
14/08/2014
ÿþ t M o d W e a r 1 1 . 1
I n d e b i j l a g e n b i j h e t B e l g i s c h S t a a t s b l a d b e k e n d t e m a k e n k o p i e n a n e e r l e g g i n g t e r g r i f f i e v a n d e a k t e
B R U S S E L ® 5 - 0 8 - 2 O V V
G r i f f i e
V o o r b e h o u d e n
a a n h e t
B e l g i s c h S t a a t s b l o c
O n d e r n e m i n g s n r : 0 5 3 4 . 6 3 8 . 6 6 0
B e n a m i n g
( v o l u i t ) : L U F T H A N S A S I C A V
( v e r k o r t ) :
R e c h t s v o r m : n a a m l o z e v e n n o o t s c h a p , b e l e g g i n g s v e n n o o t s c h a p m e t v e r a n d e r l i j k k a p i t a a l ( B E V E K ) n a a r B e l g i s c h R e c h t v a n d e c a t e g o r i e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n e n l i q u i d e m i d d e l e n
Z e t e l : 1 2 1 0 B r u s s e l , V o o r u i t g a n g s t r a a t , 5 5
( v o l l e d i g a d r e s )
O n d e r w e r p a k t e : W i j z i g i n g e n o m w e r k i n g v a n d e s t a t u t e n .
E r b l i j k t u i t e e n p r o c e s - v e r b a a l o p g e s t e l d o p 2 2 j u l i 2 0 1 4 d o o r J e a n - P h i l i p p e L A G A E , n o t a r i s t e B r u s s e l , v e r v a n g e n d z i j n c o n f r a t e r D a v i d I N D E K E U , n o t a r i s t e B r u s s e l , b e l e t , w a t v o l g t :
D e v e r g a d e r i n g o n d e r z o e k t h e t u n i e k v o o r s t e l v a n d e a g e n d a :
I n o v e r e e n s t e m m i n g b r e n g e n v a n d e s t a t u t e n v a n d e v e n n o o t s c h a p m e t d e b e p a l i n g e n v a n d e w e t v a n ' 1 9 a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s . B i j g e v o l g , g o e d k e u r i n g v a n d e w i j z i g i n g v a n d e a r t i k e l e n 1 , 3 , 5 , 8 , 9 , 2 2 , 2 5 , 2 7 e n 3 0 v a n d e s t a t u t e n e n v a n d e v o l l e d i g e h e r z i e n i n g v a n d e s t a t u t e n .
N a t e h e b b e n v a s t g e s t e l d d a t h e t d e d r i e / v i e r d e v a n d e s t e m m e n m o e t v e r e n i g e n o m t e w o r d e n a a n g e n o m e n , l e g t d e v o o r z i t s t e r d i t v o o r s t e l t e r s t e m m i n g v o o r .
D i t v o o r s t e l b e h a a l t d e e e n p a r i g h e i d v a n d e s t e m m e n e n w o r d t , b i j g e v o l g , a a n g e n o m e n .
B i j g e v o l g w o r d e n d e s t a t u t e n a l s v o l g t v a s t g e s t e l d :
H O O F D S T U K I . N A A M D O E L - D U U R
A r t i k e l 1 R e c h t s v o r m - - n a a m
D e v e n n o o t s c h a p " L U F T H A N S A S I C A V " i s o p g e r i c h t a l s e e n n a a m l o z e v e n n o o t s c h a p d i e h a n d e l t a l s e e n i n s t i t u t i o n e l e b e l e g g i n g s v e n n o o t s c h a p m e t v e r a n d e r l i j k k a p i t a a l o p g e r i c h t n a a r B e l g i s c h r e c h t ( e e n i n s t i t u t i o n e l e B E V E K n a a r B e l g i s c h r e c h t ) i n h e t k a d e r v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s ( h i e r n a g e n o e m d d e " V e n n o o t s c h a p " ) .
D e V e n n o o t s c h a p h e e f t e r v o o r g e k o z e n o m u i t s l u i t e n d t e b e l e g g e n i n d e c a t e g o r i e t o e g e l a t e n d o o r a r t i k e l 1 8 3 , e e r s t e l i d , 1 ° v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c - t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s .
O v e r e e n k o m s t i g a r t i k e l 1 1 v a n h e t K o n i n k l i j k B e s l u i t v a n 7 d e c e m b e r 2 0 0 7 m e t b e t r e k k i n g t o t i n s t i t u t i o n e l e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g m e t e e n v e r a n d e r l i j k a a n t a l r e c h t e n v a n d e e l n e m i n g d i e a l s u i t s l u i t e n d d o e l h e b b e n d e c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g i n d e i n a r t i k e l 7 , e e r s t e l i d , 2 ° , v a n d e w e t v a n 2 0 j u l i 2 0 0 4 b e d o e l d e c a t e g o r i e v a n t o e g e l a t e n b e l e g g i n g e n , h e e f t d e V e n n o o t s c h a p e e n b e h e e r v e n n o o t s c h a p a a n g e s t e l d t e n e i n d e i n h e t a l g e - m e e n a l l e f u n c t i e s v e r m e l d i n a r t i k e l 3 , 4 1 ° v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s u i t t e o e f e n e n .
A r t i k e l 2 D u u r
D e v e n n o o t s c h a p w e r d v o o r o n b e p a a l d e d u u r o p g e r i c h t .
A r t i k e l 3 D o e l
D e v e n n o o t s c h a p h e e f t t o t d o e l d e c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g u i t s l u i t e n d i n b e l e g g i n g e n t o e g e l a t e n d o o r a r t i k e l 1 8 3 , e e r s t e l i d , 1 ° v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e - v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s v a n k a p i t a a l o p g e h a a l d b i j i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r s , m e t h e t o o g o p d e s p r e i d i n g v a n d e b e l e g g i n g s r i s i c o ' s e n t e n e i n d e d e a a n d e e l h o u d e r s t o e t e l a t e n o m v o o r d e e l t e h a l e n u i t d e r e s u l t a t e n v a n h e t a u t o n o o m b e h e e r v a n d e b e l e g g i n g s p o r t e f e u i l l e .
D e v e n n o o t s c h a p k a n i n h e t a l g e m e e n a l l e m a a t r e g e l e n n e m e n e n a l l e h a n d e l i n g e n s t e l l e n d i e r e c h t s t r e e k s o f o n r e c h t s t r e e k s b e t r e k k i n g h e b b e n o p h a a r d o e l o f d i e d e v e r w e z e n l i j k i n g e r v a n g e h e e l o f g e d e e l t e l i j k k u n n e n b e w e r k s t e l l i g e n , v o o r z o v e r d e z e h a n d e l i n g e n z i j n t o e g e s t a a n o n d e r d e t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g . D e V e n n o o t s c h a p k a n e c h t e r g e e n a n d e r e a c t i v i t e i t e n u i t o e f e n e n d a n d e z e t o e g e s t a a n d o o r d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g - g i n g e n h u n b e h e e r d e r s , n o c h k a n z e a c t i v a a a n h o u d e n d i e n i e t n o d i g z i j n o m h a a r m a a t s c h a p p e l i j k d o e l t e v e r v u l l e n .
A r t i k e l 4 M a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l
O p d e l a a t s t e b l z . v a n L u i k B v e r m e l d e n : R e c t o : N a a m e n h o e d a n i g h e i d v a n d e i n s t r u m e n t e r e n d e n o t a r i s , h e t z i j v a n d e p e r s o ( o ) n ( e n )
b e v o e g d d e r e c h t s p e r s o o n t e n a a n z i e n v a n d e r d e n t e v e r t e g e n w o o r d i g e n
V e r s o : N a a m e n h a n d t e k e n i n g .
D e m a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n d e V e n n o o t s c h a p i s g e v e s t i g d i n d e V o o r u i t g a n g s t r a a t 5 5 , 1 2 1 0 B r u s s e l , B e l g i ë .
H i j k a n b i j b e s l u i t v a n d e r a a d v a n b e s t u u r w o r d e n v e r p l a a t s t n a a r i e - d e r e a n d e r e p l a a t s i n B e l g i ë , m i t s n a l e v i n g v a n d e t a a l w e t g e v i n g .
A r t i k e l 5 B e h e e r t y p e
D e V e n n o o t s c h a p h e e f t e e n b e h e e r v e n n o o t s c h a p a a n g e s t e l d o m i n h e t a l g e m e e n a i l e f u n c t i e s v e r m e l d i n a r t i k e l 3 , 4 1 ° v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s u i t t e o e f e n e n .
H O O F D S T U K I l . M A A T S C H A P P E L I J K K A P I T A A L C O M P A R T I M E N T E N W A A R D E V A N H E T N E T T O - A C T I E F
T I T E L A M A A T S C H A P P E L I J K K A P I T A A L - A A N D E L E N - C O M P A R T I M E N T E N
A r t i k e l 6 M a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l
H e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l v a n d e V e n n o o t s c h a p i s t e a l l e n t i j d e g e - l i j k a a n d e w a a r d e v a n h e t n e t t o - a c t i e f v a n d e V e n n o o t s c h a p . H e t n e t t o - a c t i e f v a n d e V e n n o o t s c h a p i s g e l i j k a a n d e s o m v a n h e t n e t t o - a c t i e f v a n a l h a a r C o m p a r t i m e n t e n ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i n i e e r d ) . H e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l v a n d e V e n n o o t s c h a p z a l n i e t l a g e r z i j n d a n h e t m i n i m u m v o o r g e s c h r e v e n d o o r d e t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g .
H e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l v a r i e e r t , z o n d e r d a t d a a r t o e e e n s t a t u - t e n w i j z i g i n g i s v e r e i s t , i n g e v o l g e d e u i t g i f t e , i n k o o p o f o m z e t t i n g v a n a a n d e l e n .
A r t i k e l 7 A a n d e l e n
7 , 1 A a r d v a n d e a a n d e l e n
D e a a n d e l e n z i j n e n b l i j v e n o p n a a m . A a n d e l e n m o g e n n i e t a a n t o o n d e r w o r d e n u i t g e g e v e n . A i l e a a n d e l e n m o e t e n v o l l e d i g v o l g e s t o r t z i j n e n v e r m e l d e n g e e n n o m i n a l e w a a r d e . A a n d e l e n d i e g e e n k a p i t a a l v e r t e g e n w o o r d i g e n k u n n e n n i e t w o r d e n u i t g e g e v e n d o o r d e V e n n o o t s c h a p ,
H e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l v a n d e V e n n o o t s c h a p k a n d o o r v e r s c h i l - l e n d e c a t e g o r i e ë n v a n a a n d e l e n w o r d e n v e r t e g e n w o o r d i g d , z o n d e r n o m i n a l e w a a r d e , o v e r e e n k o m s t i g d e i n a r t i k e l 8 v a n d e z e s t a t u t e n g e n o e m d e v o o r - w a a r d e n .
7 . 2 A a n d e e l h o u d e r s r e g i s t e r
A l l e a a n d e l e n u i t g e g e v e n d o o r d e V e n n o o t s c h a p z u l l e n w o r d e n o p g e - n o m e n i n h e t a a n d e e l h o u d e r s r e g i s t e r , d a t d o o r d e V e n n o o t s c h a p z a l w o r d e n b e w a a r d o f d o o r é é n o f m e e r d e r e p e r s o n e n d i e d a a r t o e d o o r d e V e n n o o t - s c h a p z i j n a a n g e w e z e n , e n h e t a a n d e e l h o u d e r s r e g i s t e r z a l d e v o l g e n d e v e r m e l d i n g e n b e v a t t e n ( i ) d e n a a m v a n e l k e a a n d e e l h o u d e r , ( i i ) z i j n o f h a a r v e r b l i j f s p l a a t s o f g e k o z e n w o o n p l a a t s , ( i i i ) h e t a a n t a l e n d e k l a s s e v a n a a n d e - l e n d i e d o o r h e m o f h a a r w o r d e n g e h o u d e n e n ( i v ) h e t f e i t d a t d e a a n d e l e n a l l e e n d o o r i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r s k u n n e n w o r d e n v e r w o r v e n e n g e h o u d e n .
D e i n s c h r i j v i n g v a n d e n a a m v a n d e a a n d e e l h o u d e r i n h e t a a n d e e l - h o u d e r s r e g i s t e r b e w i j s t z i j n e i g e n d o m v a n d e o p z i j n n a a m i n g e s c h r e v e n a a n d e l e n .
V a n d e r g e l i j k e i n s c h r i j v i n g w o r d e n c e r t i f i c a t e n u i t g e g e v e n a a n d e a a n d e e l h o u d e r s o p h u n v e r z o e k . D e r g e l i j k c e r t i f i c a a t v e r m e l d t h e t f e i t d a t d e a a n d e l e n a l l e e n k u n n e n w o r d e n v e r w o r v e n e n g e h o u d e n d o o r i n s t i t u t i o - n e l e e n p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r s .
r - + E l k e o v e r d r a c h t v a n a a n d e l e n z a l s l e c h t s e f f e c t i e f z i j n n a i n s c h r i j - v i n g v a n d e v e r k l a r i n g v a n o v e r d r a c h t i n
N h e t a a n d e e l h o u d e r s r e g i s t e r , d a t z a l w o r d e n g e d a t e e r d e n o n d e r t e k e n d d o o r d e o v e r d r a g e r e n d e o v e m e r e r , o f
0 0
o h u n v e r t e g e n w o o r d i g e r s , o f n a d a t i s v o l d a a n a a n d e f o r m a l i t e i t e n v e r e i s t d o o r d e w e t m e t b e t r e k k i n g t o t d e
o v e r d r a c h t v a n s c h u l d v o r d e r i n - g e n .
r + E l k e a a n d e e l h o u d e r m o e t d e V e n n o o t s c h a p e e n a d r e s b e z o r g e n n a a r w a a r a l l e k e n n i s g e v i n g e n v a n d e
V e n n o o t s c h a p k u n n e n w o r d e n g e s t u u r d . I n h e t g e v a l d a t a a n d e l e n w o r d e n g e h o u d e n d o o r m e e r d e r e p e r s o n e n , z a l s l e c h t s é é n a d r e s w o r d e n o p g e n o m e n i n h e t a a n d e e l h o u d e r s r e g i s t e r e n a i l e m e d e d e l i n g e n z u l l e n u i t s l u i t e n d n a a r d a t a d r e s w o r d e n g e s t u u r d . D e a a n d e e l - h o u d e r k a n t e a l l e n t i j d e z i j n / h a a r a d r e s w i j z i g e n d a t i n h e t a a n d e e l h o u d e r s - r e g i s t e r i s v e r m e l d d o o r e e n s c h r i f t e l i j k e v e r k l a r i n g t e s t u r e n n a a r d e m a a t - s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n d e V e n n o o t s c h a p . I n d i e n e e n a a n d e e l h o u d e r d e r g e l i j k a d r e s n i e t b e z o r g t , o f i n d i e n e e n k e n n i s g e v i n g w o r d t t e r u g g e s t u u r d a l s g e v o l g v a n e e n o n j u i s t a d r e s , k a n d e V e n n o o t s c h a p d i t v e r m e l d e n i n h e t a a n d e e l h o u d e r s r e g i s t e r , e n h e t a d r e s v a n d e a a n d e e l h o u d e r w o r d t g e a c h t d e m a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n d e V e n n o o t s c h a p t e z i j n , t o t d a t d e a a n d e e l h o u d e r d e V e n n o o t s c h a p e e n a n d e r a d r e s b e z o r g t .
7 . 3 G e z a m e n l i j k a a n d e e l h o u d e r s c h a p
p q D e a a n d e l e n z i j n o n d e e l b a a r t e n a a n z i e n v a n d e V e n n o o t s c h a p . D e V e n n o o t s c h a p z a l s l e c h t s é é n h o u d e r
p e r a a n d e e l e r k e n n e n . I n h e t g e v a l v a n m e d e - e i g e n d o m , k a n d e V e n n o o t s c h a p d e u i t o e f e n i n g v a n e l k r e c h t v o o r t v l o e i e n d u i t h e t a a n d e e l o f d e a a n d e l e n s c h o r s e n t o t d a t é é n e n k e l e p e r s o o n i s a a n g e w e z e n o m d e g e z a m e n l i j k e a a n d e e l h o u d e r s t e v e r t e g e n - w o o r d i g e n t e n o p z i c h t e v a n d e V e n n o o t s c h a p . I n h e t g e v a l v a n g e z a m e n l i j k e a a n d e e l h o u d e r s , b e h o u d t d e V e n n o o t s c h a p z i c h o o k h e t r e c h t v o o r o m i n k o o p o p b r e n g s t e n , u i t k e r i n g e n o f a n d e r e b e t a l i n g e n n a a r e i g e n g o e d d u n k e n u i t s l u i t e n d t e v e r r i c h t e n a a n d e e e r s t e i n g e s c h r e v e n h o u d e r , d i e d e V e n n o o t s c h a p k a n b e s c h o u w e n a l s d e v e r t e g e n w o o r d i g e r v a n d e g e z a m e n l i j k e a a n d e e l h o u d e r s .
I n d i e n g e e n o v e r e e n s t e m m i n g k a n w o r d e n b e r e i k t t u s s e n d e g e z a - m e n l i j k e a a n d e e l h o u d e r s , k a n , o p .
p q v e r z o e k v a n d e m e e s t g e r e d e p a r t i j , d e b e v o e g d e r e c h t b a n k e e n v o o r l o p i g b e w i n d v o e r d e r b e n o e m e n o m d e
r e c h t e n i n k w e s t i e u i t t e o e f e n e n i n h e t b e l a n g v a n d e g e z a m e n l i j k e a a n - d e e l h o u d e r s .
A r t i k e l 8 C o m p a r t i m e n t e n e n k l a s s e n v a n a a n d e l e n
8 . 1 C o m p a r t i m e n t e n e n k l a s s e n v a n a a n d e l e n
H e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l v a n d e V e n n o o t s c h a p k a n v e r t e g e n w o o r - d i g d w o r d e n d o o r v e r s c h i l l e n d e c a t e g o r i e ë n v a n a a n d e l e n , z o n d e r n o m i n a l e w a a r d e , i n d e v o l g e n d e g e v a l l e n :
a ) D e r a a d v a n b e s t u u r k a n t e a l l e n t i j d e v e r s c h i l l e n d e c a t e g o r i e ë n v a n a a n d e l e n c r e ë r e n , d i e e l k o v e r e e n s t e m m e n m e t e e n a f g e s c h e i d e n d e e l o f c o m p a r t i m e n t v a n h e t p a t r i m o n i u m v a n d e V e n n o o t s c h a p
( h i e r n a g e n o e m d " C o m p a r t i m e n t e n " ) . D e r a a d v a n b e s t u u r k a n d e n a a m e n h e t s p e c i f i e k e b e l e g g i n g s b e l e i d v a n e l k C o m p a r t i m e n t d e f i n i ë r e n e n w i j z i g e n , b i n n e n d e g r e n z e n v a n h e t a l g e m e n e b e l e g g i n g s b e l e i d d a t i n a r t i k e l 2 5 v a n d e z e s t a t u t e n i s u i t e e n g e z e t .
b ) D e r a a d v a n b e s t u u r k a n o o k v e r s c h i l l e n d e k l a s s e n v a n a a n d e l e n c r e ë r e n ( h i e r n a g e n o e m d " K l a s s e n v a n A a n d e l e n " ) i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e c r i t e r i a u i t e e n g e z e t i n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s e n h e t K o n i n k l i j k B e s l u i t v a n 7 d e c e m b e r 2 0 0 7 m e t b e t r e k k i n g t o t i n s t i t u t i o n e l e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g m e t e e n v e r a n d e r l i j k a a n t a l r e c h t e n v a n d e e l n e m i n g d i e a l s u i t s l u i t e n d d o e l h e b b e n d e c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g i n d e i n a r t i k e l 7 , e e r s t e l i d , 2 ° , v a n d e w e t v a n
2 0 j u l i 2 0 0 4 b e d o e l d e c a t e g o r i e v a n t o e g e l a t e n b e l e g g i n g e n . E l k C o m - p a r t i m e n t k a n b e s t a a n u i t v e r s c h i l l e n d e K l a s s e n v a n A a n d e l e n .
c ) E e n a a n d e e l k a n e e n k a p i t a l i s a t i e - o f e e n d i s t r i b u t i e a a n d e e l z i j n .
D e b e s l i s s i n g v a n d e r a a d v a n b e s t u u r o m e e n C o m p a r t i m e n t o f e e n K l a s s e v a n A a n d e l e n t e c r e ë r e n z a l d e s t a t u t e n w i j z i g e n , z o n d e r d a t d a a r t o e e e n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g i s v e r e i s t l n d e r g e l i j k g e v a l z a l d e r a a d v a n b e s t u u r v o l d o e n a a n a l l e f o r m a l i t e i t e n e n d e w e t t e l i j k e v e r e i s t e n , D e r a a d v a n b e s t u u r k a n o o k v o o r s t e l l e n o m d e n a a m e n h e t b e l e g g i n g s b e l e i d v a n e e n C o m p a r t i - m e n t t e w i j z i g e n o f d e r e c h t e n v a n d e v e r s c h i l l e n d e K l a s s e n v a n A a n d e l e n o p d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g ( e n ) v e r a n d e r e n . I n d i t g e v a l b e s l i s t d e r a a d v a n b e s t u u r i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e q u o r u m - e n a a n w e z i g h e i d s v e r e i s t e n b e s c h r e v e n i n a r t i k e l 1 9 h i e r o n d e r .
N a a s t d e h i e r b o v e n v e r m e l d e c r i t e r i a o p g r o n d w a a r v a n d e r a a d v a n b e s t u u r v e r s c h i l l e n d e K l a s s e n v a n A a n d e l e n k a n c r e ë r e n , k a n d e r a a d v a n b e s t u u r o o k v e r s c h i l l e n d e K l a s s e n v a n A a n d e l e n c r e ë r e n o p b a s i s v a n d e v o l g e n d e o b j e c t i e v e c r i t e r i a , z o n d e r d a a r t o e b e p e r k t t e z i j n :
- d e a a r d v a n d e a c t i v i t e i t v a n d e b e l e g g e r ;
- h e t b e d r a g w a a r o p w o r d t i n g e s c h r e v e n ;
- d e g e b r u i k t e c o m m e r c i a l i s e r i n g s m e t h o d e ; e n
- d e n a t i o n a l i t e i t e n / o f h e t j u r i d i s c h s t a t u u t v a n d e b e l e g g e r ,
H e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m v a n e e n C o m p a r t i m e n t z a l d e c r i t e r i a b e v a t t e n d i e v a n t o e p a s s i n g z i j n o p d e
s . , K l a s s e n v a n A a n d e l e n v a n d a t C o m p a r - t i m e n t .
D e r a a d v a n b e s t u u r z a l a l l e m a a t r e g e l e n n e m e n d i e n o o d z a k e l i j k z i j n o m d e n a l e v i n g t e v e r z e k e r e n v a n d e
" ~ h i e r b o v e n g e n o e m d e c r i t e r i a , B o v e n d i e n m o e t d e r a a d v a n b e s t u u r e e n p r o c e d u r e u i t w e r k e n d i e d e
c e V e n n o o t s c h a p z a l t o e l a t e n o m n a t e g a a n o f d e b e l e g g e r s o f a a n d e e l h o u d e r s d i e v a n e e n g u n s t i g e r r e g e l i n g g e n i e t e n ( o p g r o n d v a n d e t o e p a s s i n g v a n d e h i e r b o v e n g e n o e m d e c r i t e r i a ) a l d a n n i e t ( o f n o g s t e e d s ) a a n d e z e
e c r i t e r i a v o l d o e n .
8 . 2 C o m p a r t i m e n t e n v a n d e V e n n o o t s c h a p
H e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l v a n d e V e n n o o t s c h a p k a n w o r d e n v e r t e - g e n w o o r d i g d d o o r a a n d e l e n v a n é é n o f m e e r d e r e C o m p a r t i m e n t e n v a n d e V e n n o o t s c h a p .
H e t s p e c i f i e k e b e l e g g i n g s b e l e i d v a n e l k C o m p a r t i m e n t z a l d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r w o r d e n b e p a a l d b i n n e n d e g r e n z e n v a n h e t a l g e m e e n b e l e g - g i n g s b e l e i d u i t e e n g e z e t i n a r t i k e l 2 5 v a n d e z e s t a t u t e n e n z a l w o r d e n b e s c h r e v e n i n a r t i k e l 2 6 v a n d e z e s t a t u t e n e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t .
r - + 8 . 3 D i s t r i b u t i e - o f k a p i t a l i s a t i e a a n d e l e n
D e r a a d v a n b e s t u u r k a n d i s t r i b u t i e a a n d e l e n ( h i e r n a g e n o e m d " D i s a a n d e l e n " ) e n / o f k a p i t a l i s a t i e a a n d e l e n
0 0
( h i e r n a g e n o e m d " C a p a a n d e l e n " ) u i t g e v e n ,
D i s a a n d e l e n h e b b e n r e c h t o p d i v i d e n d e n o f i n t e r i m - d i v i d e n d e n i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t a r t i k e l 2 9 v a n d e
~ + s t a t u t e n . C a p a a n d e l e n h e b b e n g e e n r e c h t o p d i v i d e n d e n . D e r e s p e c t i e v e d e e l n a m e i n d e n e t t o w i n s t z a l w o r d e n g e k a p i t a l i s e e r d t e n v o o r d e l e v a n d e z e a a n d e l e n .
A r t i k e l 9 B e p e r k i n g e n o p a a n d e l e n b e z i t
9 . 1 I n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r
A l l e e n i n a a n m e r k i n g k o m e n d e b e l e g g e r s i n d e z i n v a n a r t i k e l 3 , 6 ° v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l e n - g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s k u n n e n i n s c h r i j v e n o p f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n u i t g e g e v e n d o o r d e V e n n o o t s c h a p , d e z e v e r w e r v e n o f h o u d e n .
H e t z a l w o r d e n v e r m e l d i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m , e v e n a l s i n e l k a n d e r d o c u m e n t m e t b e t r e k k i n g t o t d e u i t g i f t e , i n s c h r i j v i n g e n v e r w e r v i n g v a n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n u i t g e g e v e n d o o r d e V e n n o o t s c h a p , d a t e n k e l i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r s k u n n e n i n s c h r i j v e n o p f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n u i t g e g e v e n d o o r d e
p q V e n n o o t s c h a p , d e z e v e r w e r v e n o f h o u d e n .
I n a l l e m e d e d e l i n g e n o f a n d e r e d o c u m e n t e n v a n d e V e n n o o t s c h a p o f e e n p e r s o o n d i e i n h a a r n a a m o f v o o r h a a r r e k e n i n g h a n d e l t , i n v e r b a n d m e t e e n t r a n s a c t i e i n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n u i t g e g e v e n d o o r d e V e n n o o t s c h a p o f w a a r i n d e r g e l i j k e v e r r i c h t i n g w o r d t a a n g e k o n d i g d o f a a n b e v o l e n , o f i n v e r b a n d m e t e e n t o e l a t i n g v a n d e r g e l i j k e i n s t r u m e n t e n o p e e n m u l t i l a t e - r a l e h a n d e l s f a c i l i t e i t ( " m u l t i l a t e r a l t r a d i n g f a c i l i t y ' ) o f o p e e n
g e r e g l e m e n - t e e r d e m a r k t , t o e g a n k e l i j k v o o r h e t p u b l i e k , m o e t w o r d e n v e r m e l d d a t e n k e l i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r s k u n n e n i n s c h r i j v e n o p d e z e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n o f d e z e k u n n e n v e r w e r v e n o f h o u d e n .
P : E l k e b e l e g g e r d i e i n s c h r i j f t o p d e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n v a n d e V e n - n o o t s c h a p o f d e r g e l i j k e f i n a n c i ë l e
i n s t r u m e n t e n o p a n d e r e w i j z e v e r w e r f t , m o e t f o r m e e l s c h r i f t e l i j k a a n d e V e n n o o t s c h a p b e v e s t i g e n d a t ( i ) h i j o f z i j e e n i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r i s e n d a t ( i i ) h i j o f z i j z i c h e r t o e v e r b i n d t o m , t e n a a n z i e n v a n d e V e n n o o t s c h a p , d e b e t r o k k e n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n n i e t o v e r t e d r a g e n a a n e e n o v e r n e m e r , t e n z i j d e r g e l i j k e o v e r n e m e r e v e n e e n s f o r m e e l s c h r i f t e l i j k b e v e s t i g t a a n d e V e n n o o t s c h a p d a t h i j o f z i j o o k e e n i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r i s e n d a t h i j o f z i j z i c h e r t o e v e r b i n d t o m d e z e l f d e b e v e s t i g i n g t e v e r e i s e n v a n e v e n t u e l e n a v o l g e n d e o v e r n e m e r s .
9 . 2 V e r d e r e b e p e r k i n g e n a a n h e t a a n d e e l h o u d e r s c h a p
D e r a a d v a n b e s t u u r k a n b o v e n d i e n b e s l i s s e n o m h e t a a n d e e l h o u d e r - s c h a p v a n d e V e n n o o t s c h a p ( o f e e n C o m p a r t i m e n t d a a r v a n ) t e b e p e r k e n t o t b e p a a l d e i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r s . . I n d e r g e l i j k g e v a l , z a l d e l i j s t v a n t o e g e s t a n e i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r s w o r d e n b i j g e - h o u d e n o p d e m a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n d e V e n n o o t s c h a p .
H e t f e i t d a t d e r a a d v a n b e s t u u r h e t a a n d e e l h o u d e r s c h a p i n d e V e n - n o o t s c h a p ( o f e e n C o m p a r t i m e n t d a a r v a n ) h e e f t b e p e r k t , z a l w o r d e n v e r m e l d i n d e d o c u m e n t e n e n m e d e d e l i n g e n v e r m e l d i n b o v e n g e n o e m d a r t i k e l 9 . 1 . D e r a a d v a n b e s t u u r k a n n a a r e i g e n g o e d d u n k e n b e p a l e n o f h i j d e l i j s t z e l f a l d a n n i e t z a l o p n e m e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m e n / o f i n a n d e r e d o c u m e n - t e n .
N a t u u r l i j k e p e r s o n e n k u n n e n n i e t i n s c h r i j v e n o p f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n - t e n u i t g e g e v e n d o o r d e V e n n o o t s c h a p o f d e z e v e r w e r v e n o f h o u d e n
D e r a a d v a n b e s t u u r k a n d e e i g e n d o m v a n a a n d e l e n i n d e V e n n o o t - s c h a p d o o r e e n n i e t - t o e g e l a t e n p e r s o o n b e p e r k e n o f v e r h i n d e r e n . E e n n i e t - t o e g e l a t e n p e r s o o n w o r d t g e d e f i n i e e r d a l s ( i ) e e n n a t u u r l i j k p e r s o o n , ( i i ) p e r s o n e n d i e n i e t a l s e e n p r o f e s s i o n e l e o f i n s t i t u t i o n e l e b e l e g g e r k u n n e n w o r d e n b e s c h o u w d , e n a l s ( i i i ) e l k e p e r s o o n , b e d r i j f , v e r e n i g i n g o f r e c h t s p e r - s o o n i n d i e n i n d e u i t s l u i t e n d e m e n i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p , ( a ) h u n b e z i t v a n a a n d e l e n s c h a d e l i j k k a n z i j n v o o r d e b e l a n g e n v a n d e b e s t a a n d e a a n d e e l h o u - d e r s v a n d e V e n n o o t s c h a p , ( b ) h u n a a n d e e l h o u d e r s c h a p i n s t r i j d i s m e t t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g o f ( c ) i n d i e n d e V e n n o o t s c h a p k a n w o r d e n b l o o t g e - s t e l d a a n f i s c a l e n a d e l e n , b o e t e s o f s t r a f f e n a l s g e v o l g v a n d e r g e l i j k a a n d e e l - h o u d e r s c h a p . I n d i e n d e r a a d v a n b e s t u u r h e t a a n d e e l h o u d e r s c h a p h e e f t b e p e r k t t o t b e p a a l d e b e l e g g e r s o p g r o n d v a n d i t a r t i k e l , w o r d t e l k e p e r s o o n d i e n i e t i s o p g e n o m e n i n d e l i j s t v a n t o e g e s t a n e b e l e g g e r s b e s c h o u w d a l s e e n n i e t - t o e g e l a t e n p e r s o o n .
D e b e p e r k i n g e n o p g e l e g d d o o r d i t a r t i k e l w o r d e n v e r m e l d i n e l k d o - c u m e n t d a t u i t g a a t v a n d e V e n n o o t s c h a p o f v a n e e n p e r s o o n d i e h a n d e l t i n h a a r n a a m o f v o o r h a a r r e k e n i n g , m e t b e t r e k k i n g t o t e e n t r a n s a c t i e i n f i n a n c i e l e i n s t r u m e n t e n v a n d e V e n n o o t s c h a p o f i n e l k d o c u m e n t w a a r i n d e r g e l i j k e t r a n s a c t i e w o r d t a a n g e k o n d i g d o f a a n b e v o l e n , o f e l k d o c u m e n t m e t b e t r e k - k i n g t o t d e t o e l a t i n g v a n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n t o t h a n d e l o p e e n m u l t i l a t e - r a l e h a n d e l s f a c i l i t e i t ( " m u l t i l a t e r a l t r a d i n g f a c i l i t y " ) o f o p e e n g e r e g l e m e n t e e r - d e m a r k t d i e t o e g a n k e l i j k i s v o o r h e t p u b l i e k .
9 . 3 O v e r d r a c h t v a n a a n d e l e n
e E l k e v o o r g e s t e l d e o v e r d r a c h t v a n a a n d e l e n v a n d e V e n n o o t s c h a p w o r d t m e e g e d e e l d a a n d e r a a d v a n
b e s t u u r . D e r a a d v a n b e s t u u r k a n e n z a l e e n o v e r d r a c h t v a n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n a a n e e n b e l e g g e r w e i g e r e n w a n n e e r h i j v a s t s t e l t d a t ( i ) d e o v e r n e m e r e e n n i e t - t o e g e l a t e n p e r s o o n i s ( z o a l s h i e r b o v e n b e s c h r e v e n ) o f ( i i ) i n g e v o l g e d e r g e l i j k e o v e r d r a c h t h e t t o t a l e a a n t a l a a n d e e l h o u d e r s d e m a x i m a l e d r e m p e l z o u o v e r s c h r i j d e n v o o r z i e n i n a r t i k e l 9 . 4 v a n d e z e s t a t u t e n .
9 . 4 A a n d e e l h o u d e r s l i m i e t
H e t t o t a l e a a n t a l a a n d e e l h o u d e r s v a n d e V e n n o o t s c h a p i s t e a l l e n t i j d e b e p e r k t t o t e e n m a x i m u m a a n t a l v a n h o n d e r d ( 1 0 0 ) a a n d e e l h o u d e r s . E l k e o v e r d r a c h t , u i t g i f t e o f b e z i t v a n a a n d e l e n o p g r o n d w a a r v a n d e z e d r e m p e l z o u w o r d e n o v e r s c h r e d e n , z a l n i e t i g z i j n .
D e r a a d v a n b e s t u u r z a l p a s s e n d e m a a t r e g e l e n n e m e n o m e r v o o r t e z o r g e n d a t h e t m a x i m u m a a n t a l v a n h o n d e r d ( 1 0 0 ) a a n d e e l h o u d e r s n i e t w o r d t o v e r s c h r e d e n .
o T I T E L B U I T G I F T E I N K O O P
A r t i k e l 1 0 U i t g i f t e v a n a a n d e l e n
o D e r a a d v a n b e s t u u r k a n o p e l k e W a a r d e r i n g s d a g n i e u w e a a n d e l e n z o n d e r n o m i n a l e w a a r d e u i t g e v e n t e g e n b e t a l i n g v a n d e u i t g i f t e p r i j s , t e n z i j d e u i t g i f t e v a n a a n d e l e n i s g e s c h o r s t o p g r o n d v a n a r t i k e l 1 3 h i e r o n d e r . A a n d e o p d a t o g e n b l i k b e s t a a n d e a a n d e e l h o u d e r s w o r d t g e e n v o o r k e u r r e c h t g e g e v e n o m o p d e z e n i e u w
u i t g e g e v e n a a n d e l e n i n t e s c h r i j v e n .
e t
D e f o n d s e n d i e i n e e n C o m p a r t i m e n t w o r d e n b e l e g d , m o e t e n b e l e g d w o r d e n i n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n e n
a n d e r e w e t t e l i j k t o e g e s t a n e a c t i v a , i n o v e r e e n s t e m m i n g - m e t h e t s p e c i f i e k b e l e g g i n g s b e l e i d v a n h e t b e t r o k k e n
e t C o m p a r t i m e n t , e n i n v o l l e d i g e o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e t o e p a s s e l i j k e b e l e g - g i n g s b e p e r k i n g e n ( z o a l s b e p a a l d
e t
d o o r d e w e t , d e z e s t a t u t e n o f d o o r h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m ) e n m e t d e t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g .
W a n n e e r d e V e n n o o t s c h a p a a n d e l e n t e r i n s c h r i j v i n g a a n b i e d t , z a l d e V e n n o o t s c h a p h e t d e s b e t r e f f e n d
c à i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m b e s c h i k b a a r m a k e n a a n d e i n s t i t u t i o n e l e o f p r o f e s s i o n e l e b e l e g g e r s d i e o p d e
' a a n d e l e n w e n s e n i n t e s c h r i j v e n . H e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m k a n i n g e l i j k w e l k e v o r m b e s c h i k b a a r w o r d e n
g e m a a k t , m e t i n b e g r i p v a n e l e k t r o n i s c h e v o r m .
W a n n e e r d e V e n n o o t s c h a p a a n d e l e n t e r i n s c h r i j v i n g a a n b i e d t , z a l d e u i t g i f t e p r i j s w a a r t e g e n d e a a n d e l e n w o r d e n a a n g e b o d e n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e z i j n v a n d e d e s b e t r e f f e n d e K l a s s e v a n A a n d e l é n z o a l s b e p a a l d i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t a r t i k e l 1 2 v a n d e z e s t a t u t e n o p d e r e l e v a n t e W a a r d e - r i n g s d a g ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i n i e e r d ) . M e t b e t r e k k i n g t o t n i e u w e C o m p a r - t i n r e n t e n o f K l a s s e n v a n A a n d e l e n , z a l d e r a a d v a n b e s t u u r d e i n i t i ë l e i n s c h r i j - v i n g s p e r i o d e , d e u i t g i f t e d a t u m e n d e u i t g i f t e p r i j s ( d i e e e n v a s t e p r i j s z a l z i j n , b e p a a l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r ) b e p a l e n .
e t D e u i t g i f t e p r i j s k a n w o r d e n v e r h o o g d d o o r e e n i n s c h r i j v i n g s o p l e g ( b e - p a a l d i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t a r t i k e l
1 4 . 2 h i e r o n d e r ) .
B i j d e u i t g i f t e v a n n i e u w e a a n d e l e n , z a l d e u i t g i f t e p r i j s o p d e d a g v e r - m e l d i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m w o r d e n g e d e b i t e e r d . N i e u w u i t g e g e v e n a a n d e l e n m o e t e n v o l l e d i g z i j n v o l g e s t o r t e n z u l l e n s l e c h t s w o r d e n u i t g e g e v e n n a b e t a l i n g v a n d e u i t g i f t e p r i j s ,
N a a s t d e b e p e r k i n g e n m e t b e t r e k k i n g t o t d e t o e l a a t b a a r h e i d v a n b e - l e g g e r s z o a l s b e p a a l d i n a r t i k e l 9 h i e r b o v e n , k a n d e r a a d v a n b e s t u u r a n d e r e i n s c h r i j v i n g s v o o r w a a r d e n b e p a l e n , z o a l s e e n m i n i m u m i n s c h r i j v i n g s - b e d r a g , e e n m i n i m u m p a r t i c i p a t i e o f a n d e r e b e p e r k i n g e n . D e r g e l i j k e v o o r - w a a r d e n m o e t e n w o r d e n o p g e n o m e n e n n a d e r w o r d e n b e s c h r e v e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m ,
A r t i k e l 1 1 I n k o o p - - o m z e t t i n g
A f h a n k e l i j k v a n d e v e r e i s t e n e n b e p e r k i n g e n o p g e l e g d d o o r ( I ) t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g e n ( i i ) d e z e s t a t u t e n , k u n n e n d e a a n d e e l h o u d e r s d o o r d e V e n n o o t s c h a p t e a l l e n t i j d e h u n a a n d e l e n l a t e n i n k o p e n .
D e a a n d e l e n i n g e k o c h t d o o r d e V e n n o o t s c h a p z u l l e n w o r d e n v e m i e - t i g d .
1 1 , 1 I n k o o p
E l k e a a n d e e l h o u d e r h e e f t h e t r e c h t o m t e a l l e n t i j d e d e i n k o o p v a n a l l e o f e e n d e e l v a n z i j n / h a a r a a n d e l e n t e v r a g e n i n o v e r e e n s t e m - m i n g m e t d e r e l e v a n t e b e p a l i n g e n v a n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m . I n g e v a l v a n d e r g e l i j k v e r z o e k , z a l d e V e n n o o t s c h a p d e r g e l i j k e a a n d e - l e n i n k o p e n i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e r e l e v a n t e b e p a l i n g e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m e n b i n n e n d e g r e n z e n b e p a a l d d o o r d i t a r t i k e l e n o n d e r v o o r b e h o u d v a n e e n e v e n t u e l e s c h o r s i n g v a n d e v e r p l i c h t i n g o m a a n d e l e n a f t e k o p e n o p g r o n d v a n a r t i k e l 1 2 h i e r o n d e r .
D e V e n n o o t s c h a p k a n d e i n k o o p v e r p l i c h t e n v a n a a n d e l e n d i e w o r - d e n g e h o u d e n d o o r n i e t - t o e g e l a t e n e p e r s o n e n ( z o a l s b e s c h r e v e n i n a r t i k e l 9 h i e r b o v e n ) ,
1 1 . 2 O m z e t t i n g
D e V e n n o o t s c h a p k a n b e s l u i t e n o m d e o m z e t t i n g v a n a a n d e l e n t o e t e l a t e n v a n e e n C o m p a r t i m e n t o f K l a s s e v a n A a n d e l e n n a a r a a n d e l e n v a n e e n a n d e r C o m p a r t i m e n t o f a n d e r e K l a s s e v a n A a n d e l e n . D e V e n n o o t s c h a p z a l d e m o d a l i t e i t e n v a n d e r g e l i j k e o m z e t t i n g b e p a l e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m e n k a n d i e b e p e r k i n g e n o p l e g g e n d i e z i j p a s s e n d a c h t ( o n d e r m e e r m e t b e t r e k k i n g t o t d e f r e q u e n t i e e n d e v o o r w a a r d e n v a n o m z e t t i n g e n d e b e t a l i n g v a n e e n v e r g o e d i n g ( b e p a a l d i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t a r t i k e l 1 4 . 2 h i e r o n d e r ) ) .
1 1 . 3 V e r z o e k e n t o t i n k o o p o f o m z e t t i n g
D e V e n n o o t s c h a p k a n e e n m i n i m u m b e d r a g o p l e g g e n w a a r o n d e r d e V e n n o o t s c h a p e e n v e r z o e k t o t i n k o o p ( o f o m z e t t i n g ) m a g w e i g e r e n u i t t e v o e r e n , i n g e d i e n d d o o r é é n e n k e l e a a n d e e l h o u d e r . D e r g e l i j k m i n i m u m b e d r a g w o r d t i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m v e r m e l d .
A l l e v e r z o e k e n t o t i n k o o p ( o f o m z e t t i n g ) m o e t e n s c h r i f t e l i j k w o r d e n g e d a a n o f s c h r i f t e l i j k w o r d e n b e v e s t i g d d o o r d e a a n d e e l h o u d e r o p d e m a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n d e V e n n o o t s c h a p , o f a a n e l k e a n d e r e p e r s o o n o f e n t i t e i t d i e d o o r d e V e n n o o t s c h a p w o r d t b e n o e m d a l s v e r a n t w o o r d e l i j k e p a r t i j v o o r d e i n k o o p ( o f d e o m z e t t i n g ) v a n a a n d e l e n .
E l k v e r z o e k t o t i n k o o p ( o f o m z e t t i n g ) z a l o n h e r r o e p e l i j k z i j n t e n - z i j d e z e s t a t u t e n a n d e r s b e p a l e n , ( Z i e a r t i k e l 1 3 m e t b e t r e k k i n g t o t s c h o r - s i n g . )
A a n d e l e n w a a r v a n d e i n k o o p ( o f o m z e t t i n g ) w e r d g e v r a a g d , b l i j v e n u i t s t a a n d e a a n d e l e n t o t d a t d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e w e r d b e p a a l d . D e i n k o o p p r i j s z a l e e n s c h u l d v a n d e V e n n o o t s c h a p z i j n m e t i n g a n g v a n d e W a a r d e r i n g s d a g ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i n i e e r d ) t o t a a n d e d a a d w e r k e l i j k e b e t a l i n g a a n d e a a n d e e l h o u d e r ,
i n d i e n a f k o p e n o f o m z e t t i n g e n d e w a a r d e v a n d e p a r t i c i p a t i e v a n é é n e n k e l e a a n d e e l h o u d e r z o u d e n v e r m i n d e r e n o n d e r h e t m i n i m u m i n s c h r i j v i n g s b e d r a g o f e e n m i n i m u m p a r t i c i p a t i e ( z o a l s b e p a a l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e z e s t a t u t e n e n z o a l s v e r m e l d i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m ) , z a l d e r g e l i j k e a a n d e e l h o u d e r w o r d e n g e a c h t o m d e i n k o o p v a n a i l e a a n d e l e n t e h e b b e n g e v r a a g d .
1 1 . 4 l n k o o p p r i j s
D e a a n d e l e n w o r d e n a f g e k o c h t t e g e n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e p e r a a n d e e l v a n h e t b e t r e f f e n d e C o m p a r t i m e n t o f d e b e t r e f f e n d e K l a s s e v a n A a n d e l e n , o n d e r d e i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m b e s c h r e v e n v o o r - w a a r d e n .
ó D e i n k o o p p r i j s k a n w o r d e n v e r m i n d e r d m e t e e n i n k o o p v e r g o e - d i n g ( b e p a a l d i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t a r t i k e l
1 4 . 2 h i e r o n d e r ) .
D e i n k o o p p r i j s w o r d t b e t a a l d b i n n e n t i e n b a n k w e r k d a g e n v o l g e n d o p d e W a a r d e r i n g s d a g , t e n z i j h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m a n d e r s b e p a a l t . I n d i e n , i n u i t z o n d e r l i j k e o m s t a n d i g h e d e n , d e l i q u i d i t e i t v a n e e n
e t a c t i v a p o r t e f e u i l l e , m e t b e t r e k k i n g t o t e e n K l a s s e v a n A a n d e l e n d i e w o r d t a f g e k o c h t , o n v o l d o e n d e i s o m d e
b e t a l i n g b i n n e n d i e t e r m i j n m o g e l i j k t e m a k e n , k a n d e b e t a l i n g o o k l a t e r g e d a a n w o r d e n , m a a r z o s n e l a l s r e d e l i j - k e n w i j s m o g e l i j k z o n d e r d a t i n t e r e s t e n v e r s c h u l d i g d z i j n o p d e r g e l i j k e l a a t t i j d i g e b e t a l i n g .
e t B e t a l i n g v a n d e i n k o o p p r i j s k a n o o k w o r d e n u i t g e s t e l d i n d i e n w e t t e - l i j k e b e p a l i n g e n o f o m s t a n d i g h e d e n b u i t e n d e c o n t r o l e v a n d e V e n n o o t - s c h a p h e t o n m o g e l i j k m a k e n o m d e i n k o o p p r i j s o v e r t e d r a g e n a a n d e a a n d e e l h o u d e r .
T I T E L C N E T T O - A C T I E F W A A R D E K O S T E N
A r t i k e l 1 2 N e t t o - a c t i e f w a a r d e
p q 1 2 . 1 B e p a l i n g v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e
D e n e t t o - a c t i e f w a a r d e w o r d t m i n s t e n s é é n m a a l p e r m a a n d b e - p a a l d . D e d a g w a a r o p d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e z a t w o r d e n b e r e k e n d , w o r d t a a n g e d u i d a i s d e w a a r d e r i n g s d a g i n d e z e s t a t u t e n ( h i e r n a d e " W a a r d e r i n g s d a g " ) . D e r a a d v a n b e s t u u r b e p a a l t v o o r e l k C o m p a r t i m e n t d e t i m i n g e n f r e q u e n t i e v a n d e b e r e k e n i n g v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e . D e W a a r d e r i n g s d a g w o r d t v e r m e l d i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m v a n e l k C o m p a r t i m e n t .
e t T e l k e n s a l s d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e w o r d t b e p a a l d , z a l d e z e a a n d e a a n d e e l h o u d e r s w o r d e n m e e g e d e e l d i n
o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e b e p a - l i n g e n v a n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m .
D e n e t t o - a c t i e f w a a r d e p e r a a n d e e l w o r d t v e r k r e g e n d o o r d e n e t t e - a c t i v a v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t t e d e l e n d o o r h e t a a n t a l u i t g e g e v e n a a n d e l e n v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t , r e k e n i n g h o u d e n d m e t , w a a r t o e p a s s e l i j k , d e u i t s p l i t s i n g v a n d e n e t t o - a c t i v a v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t t u s s e n v e r s c h i l l e n d e k l a s s e n v a n a a n d e l e n v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t .
D e n e t t o - a c t i e f w a a r d e z a l w o r d e n u i t g e d r u k t i n d e v a l u t a v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t .
1 2 . 2 W a a r d e r i n g v a n a c t i v a e n p a s s i v a
D e w a a r d e r i n g v a n d e a c t i v a e n p a s s i v a g e b e u r t i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e w a a r d e r i n g s r e g e l s e n p r i n c i p e s v a s t g e l e g d i n h e t K o n i n k l i j k B e s l u i t v a n 1 0 n o v e m b e r
2 0 0 6 o p d e b o e k h o u d i n g , d e j a a r r e k e n i n g e n p e r i o d i e k e v e r s l a g e n v a n b e p a a l d e o p e n b a r e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g m e t e e n v e r a n d e r l i j k a a n t a l r e c h t e n v a n d e e l n e m i n g , d i e n a a r a n a l o g i e w o r d e n t o e g e p a s t . D e r a a d v a n b e s t u u r h e e f t e c h t e r d e b e v o e g d h e i d o m a f t e w i j k e n v a n d e z e w a a r d e r i n g s r e g e l s e n p r i n c i p e s , v o o r z o v e r d e z e b e s l i s - r i n g n i e t i n s t r i j d i s m e t é é n v a n d e v o l g e n d e p r i n c i p e s ;
a ) D e w a a r d e r i n g v a n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n e n m o n e t a i r e m a r k t i n s t r u m e n t e n d i e w o r d e n v e r h a n d e l d o p
e e n g e r e g u l e e r d e , r e g e l m a t i g f u n c t i o n e r e n d e e n o p e n m a r k t w o r d t g e b a s e e r d o p d e l a a t s t b e k e n d e k o e r s o p d e r g e l i j k e m a r k t . I n d i e n h e t i n s t r u m e n t z o u w o r d e n v e r h a n d e l d o p m e e r d a n é é n m a r k t , z a l d e w a a r d e r i n g g e b a s e e r d z i j n o p d e l a a t s t g e k e n d e k o e r s o p d e b e l a n g r i j k s t e h a n d e l s m a r k t . I n d i e n d e r g e l i j k e p r i j s n i e t r e p r e s e n t a t i e f z o u z i j n , z a l d e w a a r d e r i n g g e b a s e e r d z i j n o p d e w a a r s c h i j n l i j k e r e a l i s a - t i e w a a r d e , d i e t e
g o e d e r t r o u w z a l w o r d e n g e s c h a t .
b ) D e w a a r d e r i n g v a n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n e n m o n e t a i r e m a r k t i n s t r u m e n t e n d i e n i e t v e r h a n d e l b a a r z i j n o p e e n g e r e g l e m e n t e e r d e , r e g e l m a t i g f u n c t i o n e r e n d e e n o p e n m a r k t w o r d t g e b a s e e r d o p d e w a a r - s c h i j n l i j k e r e a l i s a t i e w a a r d e , d i e t e g o e d e r t r o u w w o r d t g e s c h a t .
c ) A l l e l i q u i d e m i d d e l e n , m e t i n b e g r i p v a n o v e r t o l l i g e s a l d i o p z i c h t - r e k e n i n g e n e n r e k e n i n g e n - c o u r a n t t e n a a n z i e n v a n k r e d i e t i n s t e l l i n g e n , o f s c h u l d e n e n v o r d e r i n g e n o p k o r t e t e r m i j n , f i s c a l e a c t i v a e n p a s s i v a w o r d e n g e w a a r d e e r d t e g e n h u n n o m i n a l e w a a r d e . E c h t e r , v o o r d i e C o m p a r t i m e n t e n w a a r v a n h e t b e l e g g i n g s b e l e i d p r i m a i r i s g e r i c h t o p l i q u i d i t e i t s b e l e g g i n g e n , w o r d e n d e l i q u i d e m i d d e l e n g e w a a r d e e r d o p b a s i s v a n d e m a r k t r e n t e v o e t .
d ) D e k o r t l o p e n d e v o r d e r i n g e n e n k o r t l o p e n d e s c h u l d e n , a n d e r e d a n d e g e n e v e r m e l d i n p u n t c ) h i e r b o v e n , d i e n i e t w o r d e n v e r t e g e n - w o o r d i g d d o o r v e r h a n d e l b a r e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n , w o r d e n g e w a a r - d e e r d o p b a s i s v a n d e m a r k t r e n t e v o e t d i e v a n t o e p a s s i n g i s o p g e l i j k w a a r d i g e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n m e t e e n v e r g e l i j k b a r e r e s t e r e n d e l o o p t i j d . D e r a a d v a n b e s t u u r k a n e c h t e r b e s l i s s e n o m z e t e w a a r d e r e n t e g e n h u n n o m i n a l e w a a r d e i n d i e n z i j s l e c h t s b e t r e k k i n g h e b b e n o p e e n k l e i n d e e l v a n d e t o t a l e n e t t o - a c t i e f w a a r d e .
e ) N i e t - v e r v a l l e n v o r d e r i n g e n e n s c h u l d e n w o r d e n p r o r a t a t e m - p o r i s g e w a a r d e e r d o p b a s i s v a n h u n e x a c t e w a a r d e , i n d i e n b e k e n d , o f o p b a s i s v a n h u n g e s c h a t t e w a a r d e ,
f ) W a a r d e r i n g e n d i e z i j n u i t g e d r u k t i n e e n a n d e r e v a l u t a d a n d i e v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t z u l l e n w o r d e n o m g e r e k e n d i n d e r e f e r e n t i e v a l u t a g e b a s e e r d o p d e l a a t s t b e k e n d e w i s s e l k o e r s .
- e g ) A l l e a n d e r e a c t i v a w o r d e n g e w a a r d e e r d t e g e n h u n w a a r s c h i j n - l i j k e r e a l i s a t i e w a a r d e , d i e t e g o e d e r t r o u w
z a l w o r d e n g e s c h a t .
1 2 . 3 M a a t r e g e l e n i n g e v a l v a n e e n f o u t i e v e b e r e k e n i n g v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e
- X D e B e h e e r v e n n o o t s c h a p ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i n i e e r d ) s t e l t d e B e - w a a r d e r o n v e r w i j l d i n k e n n i s a i s e e n
e b e l a n g r i j k e f o u t w e r d g e v o n d e n i n d e b e r e k e n i n g v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e . E e n g e ï s o l e e r d e f o u t o f m e e r d e r e
g e l i j k t i j d i g e o f o p e e n v o l g e n d e f o u t e n m e t b e t r e k k i n g t o t t e n m i n s t e 1 % v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e v a n d e V e n n o o t s c h a p o f h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i - m e n t w o r d e n b e s c h o u w d a l s e e n b e l a n g r i j k e f o u t .
M e t h e t o o g o p h e t v e r h e l p e n v a n e e n b e l a n g r i j k e f o u t , z a l d e B e - h e e r v e n n o o t s c h a p d e n o d i g e m a a t r e g e l e n n e m e n m e t h e t o o g o p d e o o r z a a k ( o o r z a k e n ) v a n d e f o u t . I n a l l e g e v a l l e n z a l w o r d e n n a g e g a a n h o e d e f o u t i s o p g e t r e d e n e n e e n i n c i d e n t e n v e r s l a g z a l w o r d e n o p g e m a a k t . D i t i n c i d e n t e n v e r s l a g z a l d e f o u t e n d e o o r z a k e n e r v a n b e s c h r i j v e n , d e m o g e l i j k e s c h a d e a a n d e V e n n o o t s c h a p e n h a a r a a n d e e l h o u d e r s , e n z a l , i n d i e n n o d i g , m a a t r e g e l e n a d v i s e r e n o m h e t b e r e k e n i n g s p r o c e s v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e s t r u c t u r e e l t e v e r b e t e r e n .
N D e B e h e e r v e n n o o t s c h a p z a l d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e v a n d e b e - t r o k k e n a a n d e l e n h e r b e r e k e n e n o p b a s i s v a n
d e j u i s t e g e g e v e n s v o o r d e p e r i o d e w a a r o p d e s i g n i f i c a n t e f o u t b e t r e k k i n g h e e f t e n z a l h e t c o r r e c t i e p r o c e s
0 o p s t a r t e n . i n d i e n i n s c h r i j v i n g e n o f i n k o p e n w e r d e n u i t g e v o e r d t e g e n e e n v e r k e e r d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e , z a l d e
p a r t i j d i e t e v e e l h e e f t o n t v a n g e n ( i n h e t v o o r k o m e n d g e v a l d e a a n d e e l h o u d e r s , d e i n s c h r i j v e r o f t h e V e n n o o t s c h a p ) d e a n d e r e p a r t i j v e r g o e d e n . N a d e v o l t o o i i n g v a n z u l k e c o r r e c t i e , z a l d e r e c h t s t r e e k s e e n w e r k e l i j k g e l e d e n s c h a d e , i n d i e n d i t h e t g e v a l i s , d i e w e r d o p g e l o p e n d o o r , i n h e t v o o r k o m e n d e g e v a l , d e
e t a a n d e e l h o u d e r s , d e i n s c h r i j v e r o f d e V e n n o o t s c h a p w o r d e n v e r g o e d d o o r d e v e r a n t w o o r d e l i j k e p a r t i j .
D e V e n n o o t s c h a p z a l d e b e t r o k k e n a a n d e e l h o u d e r s i n l i c h t e n o v e r d e f o u t i e v e b e r e k e n i n g , h e t b e d r a g v a n
e t d e s c h a d e , i n d i e n d i t h e t g e v a l i s , e n h e t f e i t d a t d e o p g e l o p e n s c h a d e w e r d v e r g o e d . H e t i n c i d e n t e n v e r s l a g z a l
e t
w o r d e n m e e g e d e e l d a a n d e b e t r o k k e n a a n d e e l - h o u d e r s o p h u n e e r s t e s c h r i f t e l i j k v e r z o e k .
A r t i k e l 1 3 S c h o r s i n g
c à O n v e r m i n d e r d e n i g e s c h o r s i n g s g r o n d v o o r z i e n d o o r d e w e t , k a n d e V e n n o o t s c h a p t i j d e l i j k d e b e p a l i n g v a n
d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e s c h o r s e n e n b i j g e v o l g o o k d e u i t g i f t e , i n k o o p e n o m z e t t i n g v a n a a n d e l e n :
a ) g e d u r e n d e e e n p e r i o d e ( i ) w a a r i n é é n v a n d e b e l a n g r i j k s t e m a r k t e n w a a r o p e e n s u b s t a n t i e e l d e e l
v a n d e b e l e g g i n g e n v a n h e t d e s b e t r e f f e n d e C o m p a r t i m e n t z i j n g e n o t e e r d , g e s l o t e n i s ( a n d e r s d a n v o o r s l u i t i n g e n o m w i l l e v a n g e w o n e v a k a n t i e d a g e n ) o f ( i i ) w a a r i n d e h a n d e l o p d e r g e l i j k e m a r k t e n b e p e r k t o f g e s c h o r s t i s ( v o o r z o v e r d e r g e l i j k e b e p e r k i n g o f s c h o r s e n d e w a a r d e r i n g v a n b e l e g g i n g e n b e ï n v l o e d t ) ;
b ) g e d u r e n d e e e n p e r i o d e w a a r i n , h e t z i j a l s g e v o l g v a n p o l i t i e k e g e b e u r t e n i s s e n , e c o n o m i s c h e , m i l i t a i r e , m o n e t a i r e o f e n i g e a n d e r e o m s t a n - d i g h e i d b u i t e n d e c o n t r o l e e n g e z a g v a n d e r a a d v a n b e s t u u r , o f h e t z i j a l s e e n g e v o l g v a n h e t b e s t a a n v a n e e n g e v a l v a n o v e r m a c h t , e l k e o v e r d r a c h t o f w a a r d e r i n g v a n b e l e g g i n g e n v a n h e t d e s b e t r e f f e n d e C o m p a r t i m e n t ( n a a r h e t o o r d e e l v a n d e r a a d v a n b e s t u u r ) r e d e l i j k e r w i j s n i e t m o g e l i j k z o u z i j n o f e r n s t i g s c h a d e l i j k z o u z i j n v o o r d e b e l a n g e n v a n d e a a n d e e l h o u d e r s ;
c ) g e d u r e n d e e e n s t o r i n g i n d e c o m m u n i c a t i e - o f b e r e k e n i n g s m i d d e - l e n d i e n o r m a l i t e r w o r d e n g e b r u i k t b i j h e t b e p a l e n v a n ( i ) d e w a a r d e v a n b e l e g g i n g e n v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t o f ( i i ) d e h u i d i g e k o e r s e n o f w a a r d e n o p e e n e f f e c t e n b e u r s e n a n d e r e g e r e g l e m e n t e e r d e m a r k t ;
d ) ( i ) g e d u r e n d e h e t t i j d v a k w a a r i n d e V e n n o o t s c h a p n i e t i n s t a a t i s o m d e b e n o d i g d e l i q u i d e m i d d e l e n t e v e r z a m e l e n o m t e v o l d o e n a a n d e b e t a l i n g s v e r p l i c h t i n g e n v o o r a f k o p e n v a n a a n d e l e n , o f ( i i ) g e d u r e n d e e e n p e r i o d e w a a r i n e l k e o v e r d r a c h t v a n m i d d e l e n m e t b e t r e k k i n g t o t d e v e r k o o p o f v e r w e r v i n g v a n b e l e g g i n g e n o f b e t a l i n g e n u i t h o o f d e v a n i n k o o p v a n a a n d e l e n n i e t k a n w o r d e n u i t g e v o e r d t e g e n n o r m a l e w i s s e l k o e r s e n ( n a a r h e t o o r d e e l v a n d e r a a d v a n b e s t u u r ) ;
e ) n a e e n o p r o e p i n g t o t e e n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g ( o f i n v o o r k o - m e n d g e v a l e e n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n e e n C o m p a r t i m e n t ) m e t h e t o o g o p e e n v o o r g e s t e l d e v e r e f f e n i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p ( o f e e n C o m p a r t i m e n t d a a r v a n ) , o f m e t h e t o o g o p e e n v o o r g e n o m e n f u s i e o f s p l i t s i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p ( o f e e n C o m p a r t i m e n t d a a r v a n ) ;
f ) i n d i e n , o m w e l k e a n d e r e r e d e n d a n o o k , d e p r i j z e n v a n b e - l e g p i n g e n v a n d e V e n n o o t s c h a p ( o f v a n e e n C o m p a r t i m e n t ) n i e t s n e l o f b e t r o u w b a a r k u n n e n w a r d e n v a s t g e s t e l d ; o f
g ) i n d i e n e r u i t z o n d e r l i j k e o m s t a n d i g h e d e n z i j n d i e e e n i n v l o e d h e b - b e n o p d e g e w o n e w e r k i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p o f e e n C o m p a r t i m e n t d a a r v a n e n d e r a a d v a n b e s t u u r v a n o o r d e e l i s d a t h e t i n h e t b e s t e b e l a n g v a n d e a a n d e e l h o u d e r s i s o m d e b e p a l i n g v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e e n d e u i t g i f t e , i n k o o p e n o m z e t t i n g v a n d e b e t r o k k e n a a n d e l e n t i j d e l i j k o p t e s c h o r s e n .
B o v e n d i e n , i n u i t z o n d e r l i j k e o m s t a n d i g h e d e n o f i n g e v a l v a n s u b - s t a n t i ë l e v e r z o e k e n t o t i n s c h r i j v i n g , i n k o o p e n / o f o m z e t t i n g d i e e e n o n g u n - s t i g e i n v l o e d z o u d e n k u n n e n h e b b e n o p d e b e l a n g e n v a n d e a a n d e e l h o u - d e r s , k a n d e V e n n o o t s c h a p d e b e r e k e n i n g v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e s c h o r s e n e v e n a l s d e g e v r a a g d e i n s c h r i j v i n g e n , a f k o p e n e n / o f o m z e t t i n g e n e n d e w a a r d e v a n d e z e a a n d e l e n w o r d t s l e c h t s b e p a a l d n a d a t d e a c t i v a d i e n o d i g z i j n o m t e k u n n e n v o l d o e n a a n d e r g e l i j k e v e r r i c h t i n g e n z i j n v e r k o c h t o f g e k o c h t .
D e g e s c h o r s t e i n s c h r i j v i n g e n , a f k o p e n e n / o f o m z e t t i n g e n w o r d e n u i t g e v o e r d t e g e n d e e e r s t e n e t t o - a c t i e f w a a r d e d i e w e r d b e p a a l d n a d a t d e s c h o r s e n i s b e ë i n d i g d . A a n d e e l h o u d e r s d i e g e t r o f f e n z i j n d o o r e e n s c h o r s e n z u l l e n h u n v e r z o e k e n t o t i n s c h r i j v i n g , i n k o o p e n / o f o m z e t t i n g k u n n e n i n t r e k k e n i n d i e n a a n d e z e v e r z o e k e n n i e t k a n w o r d e n v o l d a a n b i n n e n v i j f ( 5 ) d a g e n n a d e W a a r d e r i n g s d a g w a a r o p d e w a a r d e v a n h e t a a n d e e l b e p a a l d z o u z i j n i n d i e n e r g e e n s c h o r s e n h a d p l a a t s g e v o n d e n .
E e n b e s l i s s i n g v a n d e r a a d v a n b e s t u u r m e t b e t r e k k i n g t o t d e s c h o r - s e n v a n d e b e r e k e n i n g v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e e n d e b i j h o r e n d e v e r - z o e k e n t o t i n s c h r i j v i n g , i n k o o p e n / o f o m z e t t i n g i s d e f i n i t i e f e n b i n d e n d v o o r d e V e n n o o t s c h a p e n h a a r a a n d e e l h o u d e r s , t e n z i j i n g e v a l v a n o p z e t , g r o v e n a l a t i g h e i d o f k e n n e l i j k e f o u t ,
D e s c h o r s e n m e t b e t r e k k i n g t o t é é n C o m p a r t i m e n t h e e f t g e e n i n - v l o e d o p d e a n d e r e C o m p a r t i m e n t e n ,
D e V e n n o o t s c h a p z a l z o n d e r o n n o d i g e v e r t r a g i n g d e a a n d e e l h o u - d e r s i n k e n n i s s t e l l e n ( o f i n v o o r k o m e n d g e v a l d e a a n d e e l h o u d e r s v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t ) v a n h e t b e g i n e n h e t e i n d e v a n e e n p e r i o d e v a n s c h o r s e n e n d e r e d e n e n v o o r d e s c h o r s e n .
e A r t i k e l 1 4 V e r d e l i n g v a n k o s t e n .
1 4 . 1 K o s t e n t e n l a s t e v a n d e V e n n o o t s c h a p o f e e n C o m p a r t i m e n t d a a r v a n
D e V e n n o o t s c h a p z a l d e k o s t e n d r a g e n m e t b e t r e k k i n g t o t h a a r o p - r i c h t i n g , d e l a t e r e s t a t u t e n w i j z i g i n g e n e n
h a a r w e r k i n g . D e z e k o s t e n b e s t a a n u i t :
e - D e b e z o l d i g i n g v a n d e B e h e e r v e n n o o t s c h a p ( z o a l s h i e r o n d e r g e - d e f i n i e e r d ) v o o r h e t b e h e e r v a n d e b e l e g g i n g s p o r t e f e u i l l e , a l s g e v o l g v a n d e d e l e g a t i e v a n h e t f i n a n c i e e l b e h e e r v a n d e a c t i v a , m e t e e n m a x i m u m p e r c e n t a g e v a n [ 0 , 0 3 % ] p e r j a a r , b e r e k e n d o p b a s i s v a n d e b e h o o r l i j k g e w o g e n n e t t o - a c t i e f w a a r d e . D e p e r i o d i c i t e i t v a n d e z e b e z o l d i g i n g z a l w o r d e n b e p a a l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r e n w o r d t v e r m e l d i n h e t i n v e s t - m e n t m e m o r a n d u m .
- D e b e z o l d i g i n g v a n d e B e w a a r d e r ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i i n i - e e n d ) e n , i n v o o r k o m e n d g e v a l , m e t e e n m a x i m u m p e r c e n t a g e v a n [ 0 , 0 1 ] % p e r j a a r , b e r e k e n d o p b a s i s v a n d e b e h o o r l i j k g e w o g e n n e t t o - a c t i e f w a a r d e .
ó D e p e r i o d i c i t e i t v a n d e z e b e z o l d i g i n g z a l w o r d e n b e p a a l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r e n w o r d t v e r m e l d i n
h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m ,
- D e b e z o l d i g i n g v a n d e B e h e e r v e n n o o t s c h a p ( z o a l s h i e r o n d e r g e - d e f i n i e e r d ) v o o r h a a r a d m i n i s t r a t i e v e
c o f u n c t i e s , m e t e e n m a x i m u m p e r c e n t a - g e v a n 0 , 0 3 % p e r j a a r , b e r e k e n d o p b a s i s v a n d e b e h o o r l i j k g e w o g e n n e t t o - a c t i e f w a a r d e . D e p e r i o d i c i t e i t v a n d e z e b e z o l d i g i n g z a t w o r d e n b e p a a l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r e n w o r d t v e r m e l d i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m .
e t - D e b e z o l d i g i n g v a n d e [ B e h e e r v e n n o o t s c h a p ] v o o r h a a r f u n c t i e a l s o v e r d r a c h t s a g e n t m e t e e n m a x i m u m p e r c e n t a g e v a n 0 , 0 1 % p e r j a a r , b e r e k e n d o p b a s i s v a n d e b e h o o r l i j k g e w o g e n n e t t o - a c t i e f
w a a r d e . D e p e r i o d i c i t e i t v a n d e z e b e z o l d i g i n g z a l w o r d e n b e p a a l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r e n w o r d t e t
e t v e r m e l d i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m ,
- D e B e h e e r v e n n o o t s c h a p z a l g e e n b e z o l d i g i n g o n t v a n g e n v o o r d e c o m m e r c i a l i s e r i n g v a n d e
s l a a n d e l e n V a n d e V e n n o o t s c h a p e n h a a r C o m p a r t i m e n t e n .
D e a n d e r e v e r g o e d i n g e n w a a r v o o r e e n r a m i n g w o r d t o p g e n o m e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m ( v o o r
z o v e r r e l e v a n t ) , o m v a t t e n d e v o l g e n - d e :
- D e k o s t e n v o o r o f f i c i ë l e s t u k k e n e n w e t t e l i j k e b e k e n d m a k i n g e n ;
- D e k o s t e n i n v e r b a n d m e t a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n e n v e r g a d e r i n - g e n v a n d e r a a d v a n b e s t u u r ;
e l - D e m o g e l i j k e b e z o l d i g i n g v a n d e b e s t u u r d e r s e n v a n d e g e n e n b e - l a s t m e t h e t d a g e l i j k s b e s t u u r ;
- D e e r e l o n e n v a n d e c o m m i s s a r i s s e n ;
- G e r e c h t s k o s t e n , v e r g o e d i n g e n v o o r j u r i d i s c h a d v i e s e n a n d e r e v e r g o e d i n g e n
v o o r u i t z o n d e r l i j k e m a a t r e g e l e n z o a l s d e s k u n d i g a d v i e s o f r e c h t s z a - k e n o m d e
t b e l a n g e n v a n d e a a n d e e l h o u d e r s t e v r i j w a r e n ;
- B i j d r a g e n a a n d e o v e r h e d e n v a n l a n d e n w a a r h a a r a a n d e l e n w o r d e n a a n g e b o d e n ;
- D e d r u k - e n d i s t r i b u t i e v e r g o e d i n g e n m e t b e t r e k k i n g t o t h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m e n a n d e r e
v e r s l a g e n ;
- V e r g o e d i n g e n m e t b e t r e k k i n g t o t v e r t a l i n g e n e n r e d a c t i e ;
- V e r g o e d i n g e n v o o r b e k e n d m a k i n g e n d e k o s t e n v a n d e i n f o r m a t i e a a n d e a a n d e e l h o u d e r s ; - M a r k e t i n g v e r g o e d i n g e n ;
- E v e n t u e l e v e r g o e d i n g e n v o o r d e b e k e n d m a k i n g v a n d e w a a r d e v a n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e e n d e u i t g i f t e - e n i n k o o p p r i j s v a n h a a r a a n d e l e n ;
- I n t e r e s t e n e n a n d e r e k o s t e n m e t b e t r e k k i n g t o t l e n i n g e n ;
- B e l a s t i n g e n e n k o s t e n m e t b e t r e k k i n g t o t d e b e w e g i n g v a n d e a c - t i v a v a n d e V e n n o o t s c h a p ;
- E v e n t u e l e a n d e r e b e l a s t i n g e n e n u i t g a v e n m e t b e t r e k k i n g t o t h a a r w e r k i n g ;
- E v e n t u e l e p e r s o n e e l s k o s t e n ; e n
- A l l e o v e r i g e k o s t e n g e d r a g e n i n h e t b e l a n g v a n d e a a n d e e l h o u - d e r s v a n d e V e n n o o t s c h a p , m e t i n b e g r i p v a n m a a r n i e t b e p e r k t t o t t e l e - f o o n - , t e l e x - , f a x e n t e l e g r a a f k o s t e n v a n d e B e w a a r d e r b i j d e a a n k o o p e n v e r k o o p v a n t i t e l s u i t d e p o r t e f e u i l l e v a n d e V e n n o o t s c h a p ( o f h a a r C o m p a r t i m e n t e n ) e n a n d e r e t i t e l s .
A l d e z e k o s t e n , o f e e n d e e l d a a r v a n , k u n n e n o p e e n f o r f a i t a i r e b a s i s w o r d e n v e r a n t w o o r d .
A l l e v e r g o e d i n g e n e n k o s t e n z i j n v o o r r e k e n i n g v a n h e t C o m p a r t i - m e n t o f d e K l a s s e v a n A a n d e l e n d i e a l s v e r a n t w o o r d e l i j k k u n n e n w o r d e n b e s c h o u w d v o o r d e z e k o s t e n . D e v e r g o e d i n g e n e n k o s t e n , w a a r v o o r e e n s p e c i f i e k C o m p a r t i m e n t n i e t v e r a n t w o o r d e l i j k k a n w o r d e n g e a c h t , z u l l e n w o r d e n v e r d e e l d o v e r a l l e C o m p a r t i m e n t e n i n v e r h o u d i n g t o t h u n r e s p e c - t i e v e n e t t o - a c t i e f w a a r d e n . D e v e r g o e d i n g e n e n k o s t e n w a a r v o o r e e n s p e c i f i e k e K l a s s e v a n A a n d e l e n n i e t v e r a n t w o o r d e l i j k k a n w o r d e n g e a c h t , z u l l e n w o r d e n v e r d e e l d o v é r a l l e K l a s s e n v a n A a n d e l e n i n v e r h o u d i n g t o t h u n r e s p e c t i e v e n e t t o - a c t i e f w a a r d e n .
1 4 . 2 K o s t e n t e n l a s t e v a n d e a a n d e e l h o u d e r s
D e u i t g i f t e p r i j s k a n w o r d e n v e r h o o g d d o o r e e n i n s c h r i j v i n g s o p l e g ( i n v e r b a n d m e t t o e p a s s e l i j k e v e r k o o p s c o m m i s s i e s o f i n s c h r i j v i n g s k o s t e n ) v o o r z o v e r d a t z u l k e o p l e g i s v o o r z i e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m . D e i n s c h r i j - v i n g s o p l e g z a l n i e t m e e r b e d r a g e n d a n 5 % v a n h e t i n g e s c h r e v e n b e d r a g . E e n v e r s c h i l l e n d e i n s c h r i j v i n g s o p l e g k a n w o r d e n b e p a a l d v o o r e l k e K l a s s e v a n A a n d e e l .
D e i n k o o p p r i j s k a n n i e t w o r d e n v e r m i n d e r d d o o r e e n i n k o o p o p l e g ( i n v e r b a n d m e t t o e p a s s e l i j k e v e r k o o p s c o m m i s s i e s o f i n s c h r i j v i n g s k o s t e n ) .
G e e n o m z e t t i n g s v e r g c e d i n g z a l v e r s c h u l d i g d z i j n .
D e o v e r i g e k o s t e n d i e t e n f a s t e z i j n v a n d e a a n d e e l h o u d e r s o f d e V e n n o o t s c h a p ( o f h a a r C o m p a r t i m e n t e n )
z u l l e n w o r d e n g e s p e c i f i c e e r d i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m . D e z e k o s t e n k u n n e n w o r d e n g e w i j z i g d i n d i e n
a a n a l l e w e t t e l i j k e v e r e i s t e n w o r d t v o l d a a N .
H O O F D S T U K I I I . A L G E M E N E V E R G A D E R I N G E N
T I T E L A A L G E M E N E V E R G A D E R I N G V A N A A N D E E L H O U D E R S
" ó A r t i k e l 1 5 J a a r l i j k s e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s
D e j a a r l i j k s e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s z a l w o r d e n g e h o u d e n o p d e d e r d e d o n d e r d a g v a n m a a r t o m 1 4 u 0 0 . I n d i e n d e z e d a g e e n b a n k f e e s t d a g i s z a l d e v e r g a d e r i n g o p d e v o l g e n d e w e r k d a g p l a a t s h e b b e n . D e j a a r l i j k s e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s z a l w o r d e n g e h o u d e n o p d e m a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n d e V e n n o o t s c h a p o f o p i e d e r e a n d e r e p l a a t s a a n g e d u i d i n d e o p r o e p i n g .
A r t . 1 6 B i j e e n r o e p i n g v a n e e n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l - h o u d e r s
1 6 . 1 B i j e e n r o e p i n g
E e n b u i t e n g e w o n e o f b i j z o n d e r e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g k a n w o r d e n b i j e e n g e r o e p e n t e l k e n s h e t b e l a n g v a n d e V e n n o o t s c h a p z u l k s v e r e i s t .
A l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n v a n a a n d e e l h o u d e r s k u n n e n w o r d e n b i j - e e n g e r o e p e n d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r o f
N d o o r d e c o m m i s s a r i s e n w o r d e n b i j e e n g e r o e p e n w a n n e e r a a n d e e l h o u d e r s d i e t e n m i n s t e é é n t i e n d e v a n h e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l v e r t e g e n w o o r d i g e n , h e t v r a g e n . A l g e m e n e v e r g a - d e r i n g e n v a n a a n d e e l h o u d e r s z u l l e n
o w o r d e n g e h o u d e n o p d e m a a t s c h a p - p e l i j k e z e t e l v a n d e V e n n o o t s c h a p o f o p i e d e r e a n d e r e p l a a t s a a n g e d u i d i n
d e o p r o e p i n g ,
D e a a n d e e l h o u d e r s , b e s t u u r d e r s , c o m m i s s a r i s e n d e v e r t e g e n w o o r - d i g e r ( s ) v a n d e B e h e e r v e n n o o t s c h a p ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i n i e e r d ) w o r d e n t e n m i n s t e v i j f t i e n d a g e n v ó ó r d e v e r g a d e r i n g o p g e r o e p e n . D e
e ª% t e t o p r o e p i n g e n g e s c h i e d e n p e r a a n g e t e k e n d e b r i e f , t e n z i j d e b e s t e m m e l i n g e n i n d i v i d u e e l , u i t d r u k k e l i j k e n
s c h r i f t e l i j k h e b b e n i n g e s t e m d o m d e z e v i a a n d e r e c o m m u n i c a t i e m i d d e l e n t e o n t v a n g e n . D e b r i e f o f d e a n d e r e
c o m - m u n i c a t i e m i d d e l e n b e v a t t e n d e a g e n d a .
e t
D e p e r s o n e n d i e t o t e e n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g m o e t e n w o r d e n o p g e r o e p e n o p g r o n d v a n t o e p a s s e l i j k r e c h t
e n d i e d e v e r g a d e r i n g b i j w o - n e n o f e r o p v e r t e g e n w o o r d i g d z i j n w o r d e n a l s r e g e l m a t i g o p g e r o e p e n b e s c h o u w d . D e b o v e n g e n o e m d e p e r s o n e n k u n n e n e r t e v e n s , v ó ó r o f n a e e n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g w a a r o p z i j n i e t
" a a n w e z i g w a r e n , a a n v e r z a k e n o m z i c h t e b e r o e p e n o p h e t o n t b r e k e n v a n e e n o p r o e p i n g o f e e n o n r e g e l m a t i g -
h e i d i n d e o p r o e p i n g .
1 6 . 2 T e r b e s c h i k k i n g s t e l l i n g v a n d o c u m e n t e n
S a m e n m e t d e o p r o e p i n g w o r d t e e n k o p i e v a n d e d o c u m e n t e n d i e k r a c h t e n s h e t W e t b o e k v a n
" = V e n n o o t s c h a p p e n v e r p l i c h t t e r b e s c h i k k i n g m o e t e n w o r d e n g e s t e l d , t o e g e z o n d e n a a n d e a a n d e e l h o u d e r s , d e
b e s t u u r - d e r s , d e c o m m i s s a r i s s e n e n v e r t e g e n w o o r d i g e r ( s ) v a n d e B e h e e r v e n n o o t - s c h a p .
D e p e r s o n e n d i e k r a c h t e n s h e t W e t b o e k v a n V e n n o o t s c h a p - p e n d e v e r p l i c h t e d o c u m e n t e n m o e t e n o n t v a n g e n k u n n e n a a n d e z e v e r e i s t e v e r z a k e n v ó ó r o f n a d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g .
e t I n g e v a l d e p r o c e d u r e v a n s c h r i f t e l i j k e b e s l u i t v o r m i n g w e r d g e k o z e n , z a l d e r a a d v a n b e s t u u r e e n k o p i e v a n
d e d o c u m e n t e n d i e m o e t e n w o r d e n t o e g e z o n d e n a a n d e a a n d e e l h o u d e r s e n a a n d e c o m m i s s a r i s s a m e n m e t d e b o v e n g e n o e m d e o p r o e p i n g t o e z e n d e n .
A r t i k e l 1 7 A l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s
1 7 . 1 V e r t e g e n w o o r d i g i n g
E l k e a a n d e e l h o u d e r m a g z i c h o p e e n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s l a t e n v e r t e g e n w o o r d i g e n d o o r e e n l a s t h e b b e r , a l d a n n i e t a a n d e e l h o u d e r . D e v o l m a c h t e n m o e t e n w o r d e n o n d e r t e k e n d e n g e d a t e e r d . 1 7 . 2 B u r e a u - n o t u l e n
D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n v a n a a n d e e l h o u d e r s z u l l e n w o r d e n v o o r g e z e t e n d o o r d e v o o r z i t t e r v a n d e r a a d v a n b e s t u u r o f , i n z i j n o f h a a r a f w e z i g h e i d , d o o r e e n l i d v a n d e v e r g a d e r i n g d i e d a a r t o e w o r d t a a n g e - d u i d . D e v o o r z i t t e r v a n d e v e r g a d e r i n g d u i d t e e n s e c r e t a r i s a a n . I n d i e n h e t a a n t a l a a n w e z i g e p e r s o n e n d i t v e r e i s t , z a l d e v e r g a d e r i n g t w e e s t e m o p t i e - m e r s b e n o e m e n o p v o o r s t e l v a n d e v o o r z i t t e r .
D e n o t u l e n v a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n v a n a a n d e e l h o u d e r s w o r d e n o n d e r t e k e n d d o o r d e l e d e n v a n h e t b u r e a u e n d e a a n d e e l - h o u d e r s d i e d i t w e n s e n . D e z e n o t u l e n w o r d e n i n g e l a s t i n e e n s p e c i a a l r e g i s t e r . A f s c h r i f t e n e n / o f u i t t r e k s e l s v a n d e n o t u l e n v a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n v a n a a n d e e l h o u d e r s w o r d e n o n d e r t e k e n d d o o r d e v o o r z i t t e r v a n d e r a a d v a n b e s t u u r o f d o o r t w e e b e s t u u r d e r s , d i e g e z a m e n l i j k o p t r e d e n . D e h a n d t e k e n i n g m o e t o n m i d d e l l i j k w o r d e n v o o r a f g e g a a n d o o r o f g e v o l g d d o o r e e n a a n d u i d i n g v a n d e h o e d a n i g h e i d w a a r i n d e o n d e r t e k e n a a r h a n d e l t .
1 7 . 3 B e r a a d s l a g i n g - q u o r u m
D e a a n d e e l h o u d e r s o f h u n l a s t h e b b e r s z i j n v e r p l i c h t , a l v o r e n s t e w o r d e n t o e g e l a t e n t o t d e v e r g a d e r i n g , o m d e a a n w e z i g h e i d s l i j s t t e o n d e r - t e k e n e n d i e t e n m i n s t e d e n a a m e n v e r b l i j f s p l a a t s , o f i n v o o r k o m e n d g e v a l , d e n a a m e n d e m a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n d e a a n d e e l h o u d e r s v e r m e l d t e n h e t a a n t a l a a n d e l e n d a t z i j v e r t e g e n w o o r d i g e n .
E l k e r e g e l m a t i g s a m e n g e s t e l d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l - h o u d e r s v e r t e g e n w o o r d i g t a l l e a a n d e e l h o u d e r s v a n d e V e n n o o t s c h a p . D e b e s l i s s i n g e n d i e o p d e r g e l i j k e v e r g a d e r i n g w a r d e n g e n o m e n z i j n b i n d e n d v o o r a l l e a a n d e e l h o u d e r s v a n d e V e n n o o t s c h a p , o n g e a c h t d e K l a s s e v a n A a n d e l e n w a a r t o e h u n a a n d e l e n b e h o r e n , e v e n w e l o n v e r m i n d e r d h e t g e e n i s b e p a a l d i n a r t i k e l 1 9 v a n d e z e s t a t u t e n . D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g h e e f t d e m e e s t u i t g e b r e i d e b e v o e g d h e d e n o m d e h a n d e l i n g e n m e t b e t r e k k i n g t o t d e a c t i v i t e i t e n v a n d e V e n n o o t s c h a p t e b e s t e l l e n , u i t t e v o e r e n o f d e z e t e b e k r a c h t i g e n .
D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g k a n n i e t b e r a a d s l a g e n o v e r p u n t e n d i e n i e t v o o r k o m e n o p d e a g e n d a , t e n z i j a l l e a a n d e l e n o p d e v e r g a d e r i n g a a n w e z i g o f v e r t e g e n w o o r d i g d z i j n e n d e b e s l i s s i n g e n m e t e e n p a r i g h e i d v a n s t e m m e n w o r d e n g e n o m e n .
D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s k a n g e l d i g b e r a a d s l a - g e n o n g e a c h t h e t a a n t a l a a n w e z i g e o f v e r t e g e n w o o r d i g d e a a n d e l e n , b e h o u d e n s i n d e g e v a l l e n w a a r v o o r d e w e t e e n b e p a a l d a a n w e z i g h e i d s -
e g o q u o r u m v e r e i s t .
e 1 7 . 4 S t e m r e c h t e n
B i n n e n d e g r e n z e n b e p a a l d d o o r d e s t a t u t e n , v e r t e g e n w o o r d i g t e l k a a n d e e l é é n s t e m , o n g e a c h t t o t w e l k
C o m p a r t i m e n t o f K l a s s e v a n A a n d e l e n h e t b e h o o r t ,
" X D e s t e m m i n g v i n d t p l a a t s b i j h a n d o p s t e k i n g o f d o o r a f r o e p i n g v a n n a m e n t e n z i j d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g
e v a n a a n d e e l h o u d e r s a n d e r s b e s l i s t b i j g e w o n e m e e r d e r h e i d v a n s t e m m e n .
1 7 . 5 M e e r d e r h e i d
D e b e s l u i t e n v a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s w o r d e n g e n o m e n m e t e e n g e w o n e m e e r d e r h e i d v a n d e s t e m m e n w a a r m e e a a n d e s t e m m i n g w o r d t d e e l g e n o m e n , o n g e a c h t h e t a a n t a l a a n w e z i g e a a n d e l e n o p d e v e r g a d e r i n g , b e h o u d e n s i n d e g e v a l l e n w a a r v o o r d e w e t e e n b e p a a l d m e e r d e r h e i d s - o f a a n w e z i g h e i d s q u o r u m v e r e i s t . E e n o n t h o u - d i n g w o r d t n i e t i n a a n m e r k i n g g e n o m e n .
1 7 . 6 E e n p a r i g s c h r i f t e l i j k e b e s l u i t e n
M e t u i t z o n d e r i n g v a n d e b e s l i s s i n g e n d i e b i j a u t h e n t i e k e a k t e w o r d e n v e r l e d e n , k u n n e n d e
N a a n d e e l h o u d e r s e e n p a r i g e n s c h r i f t e l i j k b e s l u i t e n n e m e n o v e r a l l e o n d e r w e r p e n w a a r v o o r d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s b e v o e g d i s .
o D a a r t o e z a l d e r a a d v a n b e s t u u r e e n b r i e f s t u r e n , p e r p o s t , f a x , e - m a i l o f e n i g a n d e r c o m m u n i c a t i e m i d d e l a a n d e a a n d e e l h o u d e r s , d e c o m m i s s a r i s s e n e n d e B e h e e r v e n n o o t s c h a p ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i n i e e r d ) , d i e d e a g e n d a b e v a t e n d e v o o r s t e l l e n v a n t e n e m e n b e s l i s s i n g e n , m e t h e t v e r z o e k a a n d e a a n d e e l h o u d e r s o m d e
v o o r s t e l l e n g o e d t e k e u r e n e n d e g e l d i g o n d e r t e k e n d e b r i e f t e r u g t e s t u r e n n a a r d e m a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n
e t
d e V e n n o o t s c h a p o f n a a r i e d e r e a n d e r e p l a a t s v e r m e l d i n d e b r i e f b i n n e n d e t e r m i j n v e r m e l d i n d e b r i e f .
I n d i e n d e g o e d k e u r i n g v a n a l l e a a n d e e l h o u d e r s m e t b e t r e k k i n g t o t d e a g e n d a p u n t e n e n d e s c h r i f t e l i j k e
e t p r o c e d u r e n i e t b i n n e n d e z e t e r m i j n i s o n t v a n g e n , w o r d e n d e b e s l u i t e n g e a c h t n i e t g e n o m e n t e z i j n .
A r t i k e l 1 8 B u i t e n g e w o n e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l - h o u d e r s
I n h e t g e v a l d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s m o e t b e - s l i s s e n o v e r e e n f u s i e o f e e n s p l i t s i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p , e e n s t a t u t e n - w i j z i g i n g , d e o p h e f f i n g o f b e p e r k i n g v a n h e t v o o r k e u r r e c h t o f d e o n t b i n - d i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p , d i e n t h e t d o e l v a n d e t e n e m e n b e s l i s s i n g s p e c i f i e k i n d e o p r o e p i n g t o t d e v e r g a d e r i n g t e w a r d e n v e r m e l d e n t e n m i n s t e v i j f t i g p r o c e n t v a n h e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l m o e t a a n w e z i g o f v e r t e g e n w o o r d i g d z i j n o p d e v e r g a d e r i n g o m g e l d i g t e b e r a a d s l a g e n . I n d i e n d e z e v o o r w a a r d e n i e t i s v e r v u l d , m o e t e e n n i e u w e v e r g a d e r i n g w o r d e n b i j e e n g e r o e p e n , d i e g e l d i g o v e r d e z e k w e s t i e s z a l b e s l i s s e n , o n g e a c h t h e t a a n t a l a a n w e z i g e o f v e r t e g e n w o o r d i g d e a a n d e l e n .
D e b e s l i s s i n g e n o v e r b o v e n g e n o e m d e o n d e r w e r p e n w o r d e n s l e c h t s g e l d i g g e n o m e n m e t e e n m e e r d e r h e i d v a n d r i e v i e r d e n v a n d e s t e m m e n d i e d e e l n e m e n a a n d e s t e m m i n g . E e n o n t h o u d i n g w o r d t b e s c h o u w d a l s e e n n e g a t i e v e s t e m . D i t a r t i k e l d o e t g e e n a f b r e u k a a n d e o v e r i g e m e e r d e r h e i d s - v e r e i s t e n v o o r z i e n d o o r h e t
e t W e t b o e k v a n V e n n o o t s c h a p p e n m e t b e t r e k k i n g t o t d e w i j z i g i n g v a n h e t d o e l v a n d e V e n n o o t s c h a p , d e a a n k o o p , i n p a n d g e v i n g o f v e r v r e e m d i n g d o o r d e V e n n o o t s c h a p v a n h a a r e i g e n a a n d e l e n , d e o m z e t t i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p i n e e n v e n n o o t s c h a p m e t e e n a n d e r e r e c h t s v o r m e n d e o n t b i n d i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p i n g e v a l h a a r n e t t o - a c t i v a m i n d e r b e d r a g e n d a n h e t w e t t e l i j k v e r e i s t e m i n i m u m k a p i t a a l .
T I T E L B A L G E M E N E V E R G A D E R I N G V A N C O M P A R T I M E N T E N
A r t i k e l 1 9 A l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n C o m p a r t i m e n t e n
W a n n e e r e r m e e r d a n é é n a c t i e f C o m p a r t i m e n t i s ( d . w . z . w a n n e e r e r a a n d e l e n z i j n u i t g e g e v e n m e t b e t r e k k i n g t o t t e n m i n s t e t w e e C o m p a r t i m e n - t e n ) , m o e t e r e e n a f z o n d e r l i j k e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v o o r
e l k C o r n - p a r t i m e n t p l a a t s v i n d e n . D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n e l k C o m p a r t i m e n t i s s a m e n g e s t e l d u i t d e a a n d e e l h o u d e r s d i e a a n d e l e n . h o u d e n i n h e t b e t r o k - k e n C o m p a r t i m e n t ,
D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n e e n C o m p a r t i m e n t o e f e n t a l l e b e - v o e g d h e d e n u i t d i e z i j n t o e g e k e n d a a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s v o o r a a n g e l e g e n h e d e n d i e u i t s l u i t e n d b e t r e k k i n g h e b b e n o p d a t C o m p a r t i m e n t .
B o v e n s t a a n d e b e p a l i n g e n m e t b e t r e k k i n g t o t d e b i j e e n r o e p i n g e n b e r a a d s l a g i n g v a n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n v a n a a n d e e l h o u d e r s z i j n m u t a t i s m u t a n d i s v a n t o e p a s s i n g o p d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n v a n
d e C o m p a r t i m e n t e n . .
J a a r l i j k s e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n m e t b e t r e k k i n g t o t e e n C o m p a r - t i m e n t z u l l e n o p d e z e l f d e d a g w o r d e n g e h o u d e n a l s d e j a a r l i j k s e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s , A l s e r m e e r d e r e C o m p a r t i m e n t e n z i j n , w o r d e n d e j a a r l i j k s e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n v a n d e C o m p a r t i m e n - t e n e e r s t g e h o u d e n . V e r v o l g e n s w o r d t d e j a a r l i j k s e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s g e h o u d e n .
H e t b e l e g g i n g s b e l e i d v a n e e n C o m p a r t i m e n t k a n s l e c h t s w o r d e n g e - w i j z i g d b i j b e s l i s s i n g v a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g ( e n ) v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t ( d e b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t e n ) g e n o m e n m e t h e t q u o r u m e n d e m e e r d e r h e i d d i e v e r e i s t z i j n v o o r e e n s t a t u t e n w i j z i g i n g .
D e r e c h t e n m e t b e t r e k k i n g t o t K l a s s e n v a n A a n d e l e n k u n n e n s l e c h t s w o r d e n g e w i j z i g d b i j b e s l i s s i n g v a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g ( e n ) v a n d e b e t r o k k e n K l a s s e ( n ) v a n A a n d e l e n g e n o m e n i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e p r o c e d u r e v a s t g e l e g d i n a r t i k e l 5 6 0 v a n h e t W e t b o e k v a n V e n n o o t - s c h a p p e n .
H O O F D S T U K I V . B E S T U U R - V E R T E G E N W O O R D I G I N G
A r t i k e l 2 0 R a a d v a n b e s t u u r
2 0 . 1 S a m e n s t e l l i n g
D e V e n n o o t s c h a p w o r d t b e s t u u r d d o o r e e n r a a d v a n b e s t u u r s a - m e n g e s t e l d u i t t e n m i n s t e d r i e b e s t u u r d e r s ,
n a t u u r l i j k e p e r s o n e n o f r e c h t s - p e r s o n e n , a l d a n n i e t a a n d e e l h o u d e r s , b e n o e m d v o o r t e n h o o g s t e z e s j a a r d o o r d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s e n v a n w i e h e t m a n d a a t t e a l l e n t i j d e k a n w o r d e n h e r r o e p e n d o o r d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s .
D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s b e p a a l t d e b e z o l d i - g i n g v a n d e b e s t u u r d e r s , i n d i e n d e z e w o r d e n b e z o l d i g d .
W a n n e e r e e n r e c h t s p e r s o o n t o t b e s t u u r d e r w o r d t b e n o e m d , d i e n t d e z e e e n v a s t e v e r t e g e n w o o r d i g e r t e
s : 1 b e n o e m e n , d i e e e n n a t u u r l i j k e p e r s o o n i s , o n d e r z i j n v e n n o t e n , z a a k v o e r d e r s , b e s t u u r d e r o f w e r k n e m e r s , d i e b e l a s t w o r d t m e t d e u i t v o e r i n g v a n h e t m a n d a a t v a n b e s t u u r d e r i n n a a m e n v o o r r e k e n i n g v a n d e r e c h t s p e r s o o n , V o o r d e b e n o e m i n g e n b e ë i n d i g i n g v a n h e t m a n d a a t v a n v a s t e v e r t e g e n w o o r d i g e r g e l d e n
e d e z e l f d e r e g e l s v a n o p e n b a a r m a k i n g a l s o f h i j o f z i j d i t m a n d a a t i n e i g e n n a a m e n v o o r e i g e n r e k e n i n g z o u v e r v u l l e n .
D e b e s t u u r d e r s k u n n e n w a r d e n h e r b e n o e m d .
D e b e s t u u r d e r s w i e n s m a n d a a t i s v e r s t r e k e n , b l i j v e n i n f u n c t i e z o - l a n g d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s g e e n n i e u w e b e - s t u u r d e r s h e e f t b e n o e m d o m d e g e n o e m d e b e s t u u r d e r s t e v e r v a n g e n .
I n g e v a l v a n e e n v o o r t i j d i g e v a c a t u r e b i n n e n d e r a a d v a n b e s t u u r , o m w e l k e r e d e n o o k , h e b b e n d e o v e r b l i j v e n d e b e s t u u r d e r s h e t r e c h t o m v o o r l o p i g i n d e v a c a t u r e t e v o o r z i e n t o t d a t d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g
ó v a n a a n d e e l h o u d e r s e e n n i e u w e b e s t u u r d e r b e n o e m t . D e b e n o e m i n g v a n e e n n i e u w e b e s t u u r d e r w o r d t o p d e a g e n d a v a n d e e e r s t v o l g e n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s g e p l a a t s t .
0 0
D e r a a d v a n b e s t u u r k a n o n d e r z i j n l e d e n e e n v o o r z i t t e r b e n o e m e n . W a n n e e r g e e n v o o r z i t t e r i s b e n o e m d , w o r d t h e t v o o r z i t t e r s c h a p w a a r g e - n o m e n d o o r d e v a n d e a a n w e z i g e b e s t u u r d e r s .
r + D e r a a d v a n b e s t u u r b e n o e m t t w e e b e s t u u r d e r s d i e d e e f f e c t i e - v e l e i d i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p z u l l e n
o p n e m e n ,
e t 2 0 . 2 V e r g a d e r i n g e n - b i j e e n r o e p i n g
E e n v e r g a d e r i n g v a n d e r a a d v a n b e s t u u r w o r d t b i j e e n g e r o e p e n d o o r d e v o o r z i t t e r , e e n g e d e l e g e e r d
b e s t u u r d e r o f e e n a n d e r e b e s t u u r d e r , t e n m i n s t e d r i e d a g e n v ô ô r d e d a t u m v a n d e v e r g a d e r i n g , D e o p r o e p i n g e t
e t g e s c h i e d t g e l d i g p e r b r i e f , f a x o f e - m a i l .
D e b e s t u u r d e r d i e d e v e r g a d e r i n g b i j w o o n t o f z i c h e r l a a t v e r t e g e n - w o o r d i g e n w o r d t a l s g e l d i g o p g e r o e p e n b e s c h o u w d . E e n b e s t u u r d e r k a n , v ô ô r o f n a d e v e r g a d e r i n g w a a r o p h i j l z i j n i e t a a n w e z i g w a s , e r t e v e n s a a n v e r z a k e n o m z i c h t e b e r o e p e n o p h e t o n t b r e k e n v a n e e n o p r o e p i n g o f e e n o n r e g e l m a t i g h e i d i n d e o p r o e p i n g .
p q E e n b e s t u u r d e r k a n v o l m a c h t g e v e n a a n e e n a n d e r l i d v a n d e r a a d v a n b e s t u u r o m h e m o f h a a r t e v e r t e g e n w o o r d i g e n o p e e n b e p a a l d e v e r g a d e r i n g v a n d e r a a d v a n b e s t u u r . E e n b e s t u u r d e r k a n n i e t m e e r
, s l d a n é é n a n d e r e b e s t u u r d e r v e r t e g e n w o o r d i g e n .
D e v e r g a d e r i n g e n v a n d e r a a d v a n b e s t u u r w o r d e n g e h o u d e n i n B e l - g i s , o p d e p l a a t s a a n g e d u i d i n d e
o p r o e p i n g . D e r a a d v a n b e s t u u r k a n o o k b e r a a d s l a g e n p e r t e l e f o o n - o f v i d e o c o n f e r e n t i e .
2 0 . 3 B e r a a d s l a g i n g
e t B e h a l v e i n g e v a l v a n o v e r m a c h t , k a n d e r a a d v a n b e s t u u r s l e c h t s g e l - d i g b e r a a d s l a g e n e n b e s l i s s e n i n d i e n t e n m i n s t e d e h e l f t v a n z i j n l e d e n a a n w e z i g o f v e r t e g e n w o o r d i g d i s . I n d i e n d e z e v o o r w a a r d e n i e t i s v e r v u l d , d i e n t e e n n i e u w e v e r g a d e r i n g m e t d e z e l f d e a g e n d a t e w o r d e n b i j e e n g e r o e - p e n d i e g e l d i g k a n b e r a a d s l a g e n e n b e s l i s s e n o v e r d e p u n t e n o p d e a g e n d a m e t d i e n v e r s t a n d e d a t t e n m i n s t e t w e e b e s t u u r d e r s a a n w e z i g o f v e r t e g e n w o o r d i g d z i j n ,
E l k e b e s l i s s i n g v a n d e r a a d w o r d t g e n o m e n m e t e e n g e w o n e m e e r - d e r h e i d v a n d e s t e m m e n v a n d e a a n w e z i g e o f v e r t e g e n w o o r d i g d e b e s t u u r - d e r s , e n b i j o n t h o u d i n g v a n é é n o f m e e r o n d e r h e n , m e t d e m e e r d e r h e i d v a n d e s t e m m e n v a n d e a n d e r e b e s t u u r d e r s . B i j s t a k i n g v a n s t e m m e n i s d e s t e m v a n d e g e n e d i e d e v e r g a d e r i n g v o o r z i t b e s l i s s e n d .
D e b e s l i s s i n g e n v a n d e r a a d v a n b e s t u u r w o r d e n g e n o m e n b i j e e n p a - r i g s c h r i f t e l i j k a k k o o r d v a n d e b e s t u u r d e r s . D e z e p r o c e d u r e k a n n i e t w o r d e n g e v o l g d v o o r d e v a s t s t e l l i n g v a n d e j a a r r e k e n i n g . ,
2 0 . 4 N o t u l e n
D e b e s l i s s i n g e n v a n d e r a a d v a n b e s t u u r w o r d e n v a s t g e l e g d i n n o t u - l e n d i e w o r d e n o n d e r t e k e n d d o o r d e v o o r z i t t e r e n d e a n d e r e b e s t u u r s - l e d e n d i e e r o m v e r z o e k e n . D e z e n o t u l e n w o r d e n i n g e l a s t i n e e n s p e c i a a l r e g i s t e r . V o l m a c h t e n w o r d e n g e h e c h t a a n d e n o t u l e n v a n d e v e r g a d e r i n g w a a r v o o r z e z i j n g e g e v e n .
A f s c h r i f t e n e n u i t t r e k s e l s v a n d e n o t u l e n d i e m o e t e n w o r d e n v o o r g e l e g d i n r e c h t e o f e l d e r s , w o r d e n g e l d i g o n d e r t e k e n d d o o r d e v o o r z i t t e r , d e g e d e l e g e e r d b e s t u u r d e r o f d o o r t w e e b e s t u u r d e r s d i e g e z a m e n l i j k o p t r e d e n . A r t i k e l 2 1 B e v o e g d h e d e n v a n d e R a a d v a n b e s t u u r
D e r a a d v a n b e s t u u r h e e f t d e m e e s t u i t g e b r e i d e b e v o e g d h e d e n o m a l l e d a d e n v a n b e s t u u r , b e h e e r e n b e s c h i k k i n g t e v e r r i c h t e n i n o v e r e e n - s t e m m i n g m e t h e t d o e l v a n d e V e n n o o t s c h a p . D e r a a d v a n b e s t u u r i s b e v o e g d o m e l k a s p e c t v a n h e t m a a t s c h a p p e l i j k d o e l v a n d e V e n n o o t - s c h a p u i t t e v o e r e n e n a l l e h a n d e l i n g e n t e v e r r i c h t e n e n o v e r e e n k o m s t e n t e s l u i t e n o f e l k e a n d e r e m a a t r e g e l t e n e m e n d i e z i j d a a r v o o r n o o d z a k e l i j k , w e n s e l i j k o f n u t t i g a c h t . A l l e b e v o e g d h e d e n d i e d o o r d e w e t o f d e z e s t a t u t e n n i e t u i t d r u k k e l i j k a a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l - h o u d e r s w e r d e n v o o r b e h o u d e n , v a l l e n o n d e r d e v e r a n t w o o r d e l i j k h e i d v a n d e r a a d v a n b e s t u u r .
D e V e n n o o t s c h a p w o r d t b e h e e r d e n b e s t u u r d u i t s l u i t e n d i n h e t v o o r d e e l v a n h a a r a a n d e e l h o u d e r s i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e b e g i n s e l e n v a n r i s i c o s p r e i d i n g e n a u t o n o o m b e h e e r .
D e r a a d v a n b e s t u u r b e p a a l t h e t b e l e g g i n g s b e l e i d e n d e b e l e g g i n g s - s t r a t e g i e ë n v a n d e V e n n o o t s c h a p e n h a a r C o m p a r t i m e n t e n , r e k e n i n g h o u d e n d m e t d e b e p e r k i n g e n d i e d o o r d e z e s t a t u t e n z i j n v o o r z i e n , h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m e n d e t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g . D e r a a d v a n b e s t u u r k a n o o k a l l e a n d e r e b e p e r k i n g e n b e p a l e n d i e i n a c h t m o e t e n g e n o m e n w o r d e n m e t b e t r e k k i n g t o t d e b e l e g g i n g e n v a n d e V e n n o o t s c h a p e n h a a r C o m p a r t i m e n t e n . D e z e e v e n t u e l e b i j k o m e n d e b e p e r k i n g e n w o r d e n b e s c h r e v e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m .
A r t i k e l 2 2 D e l e g a t i e v a n b e v o e g d h e d e n
2 2 . 1 D a g e l i j k s b e s t u u r
D e r a a d v a n b e s t u u r k a n h e t d a g e l i j k s b e s t u u r v a n d e V e n n o o t s c h a p , h e t b e s t u u r v a n é é n o f m e e r d e r e b e d r i j f s t a k k e n o f d e u i t v o e r i n g v a n d e b e s l i s s i n g e n v a n d e r a a d a a n é é n o f m e e r d e r e b e s t u u r d e r s , z a a k v o e r d e r s
" ~ o f l a s t h e b b e r s o p d r a g e n , a l d a n n i e t a a n d e e l h o u d e r s .
D e r a a d v a n b e s t u u r e n , w a t b e t r e f t h e t d a g e l i j k s b e s t u u r , d e p e r s o - n e n d i e n i e t h e t d a g e l i j k s b e s t u u r b e l a s t z i j n , k u n n e n o o k b e p a a l d e b e - v o e g d h e d e n d e l e g e r e n a a n é é n o f m e e r d e r e p e r s o n e n v a n h u n k e u z e .
2 2 . 2 B e h e e r v e n n o o t s c h a p
D e r a a d v a n b e s t u u r z a l f i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t a r t i k e l 1 v a n d e z e s t a t u t e n e n a r t i k e l 1 1 v a n h e t K o n i n k l i j k B e s l u i t v a n 7 d e c e m b e r 2 0 0 7 m e t b e t r e k k i n g t o t i n s t i t u t i o n e l e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g m e t e e n v e r a n d e r l i j k a a n t a l r e c h t e n v a n d e e l n e m i n g d i e a l s u i t s l u i t e n d d o e l h e b b e n d e c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g i n d e i n a r t i k e l 7 , e e r s t e l i d , 2 ° , v a n d e w e t v a n 2 0 j u l i 2 0 0 4 b e d o e l d e c a t e g o r i e v a n t o e g e l a t e n b e l e g g i n g e n , e e n b e h e e r v e n n o o t s c h a p a a n s t e l l e n t e n e i n d e i n h e t a l g e m e e n a l l e f u n c t i e s v e r m e l d i n a r t i k e l 3 , 4 1 ° v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e
ó b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s u i t t e o e f e n e n ( h i e r n a g e n o e m d d e " B e h e e r v e n n o o t s c h a p " ) . D e v e r h o u d i n g t u s s e n d e V e n n o o t s c h a p e n d e B e h e e r v e n n o o t s c h a p w o r d t d o o r e e n s c h r i f t e l i j k e o v e r e e n k o m s t b e h e e r s t .
ó D e r a a d v a n b e s t u u r z a l é é n B e h e e r v e n n o o t s c h a p a a n s t e l l e n v o o r d e V e n n o o t s c h a p e n h a a r C o m p a r t i m e n t e n .
D e b e p a l i n g e n v a n d e z e s t a t u t e n d i e d e r a a d v a n b e s t u u r b e v o e g d - h e d e n t o e k e n n e n , w o r d e n g e a c h t e e n v e r w i j z i n g n a a r d e B e h e e r v e n n o o t - s c h a p t e o m v a t t e n .
A r t i k e l 2 3 V e r t e g e n w o o r d i g i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p
D e V e n n o o t s c h a p w o r d t g e l d i g v e r t e g e n w o o r d i g d t e n o v e r s t a a n v a n d e r d e n , i n r e c h t e e n i n o f f i c i ë l e a k t e n ,
m e t i n b e g r i p v a n d e z e w a a r v o o r d e t u s s e n k o m s t v a n e e n a m b t e n a a r o f e e n n o t a r i s v e r e i s t i s , d o o r t w e e b e - e t
e t s t u u r d e r s d i e g e z a m e n l i j k o p t r e d e n . I n h e t k a d e r v a n h e t d a g e l i j k s b e s t u u r w o r d t d e V e n n o o t s c h a p t e v e n s
g e l d i g v e r t e g e n w o o r d i g d d o o r e e n p e r s o o n d i e b e l a s t i s m e t h e t d a g e l i j k s b e s t u u r .
B o v e n d i e n w o r d t d e V e n n o o t s c h a p g e l d i g v e r t e g e n w o o r d i g d d o o r b i j z o n d e r e l a s t h e b b e r s i n h e t k a d e r v a n h u n m a n d a a t . B o v e n d i e n k a n d e V e n n o o t s c h a p i n h e t b u i t e n l a n d w o r d e n v e r t e g e n w o o r d i g d d o o r e e n p e r s o o n d i e d a a r t o e u i t d r u k k e l i j k w e r d a a n g e s t e l d d o o r d e r a a d v a n b e - s t u u r ,
p q A r t i k e l 2 4 B e l a n g e n c o n f l i c t e n
D e V e n n o o t s c h a p w o r d t a u t o n o o m b e s t u u r d e n b e h e e r d e n i n h e t u i t s l u i t e n d b e l a n g v a n d e h o u d e r s v a n f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n d i e d o o r h a a r w e r d e n u i t g e g e v e n .
O n v e r m i n d e r d d e i n h e t W e t b o e k v a n V e n n o o t s c h a p p e n v e r m e l - d e u i t z o n d e r i n g e n , d i e n t e e n b e s t u u r d e r d i e e e n ( r e c h t s t r e e k s o f o n r e c h t - s t r e e k s ) b e l a n g v a n v e r m o g e n s r e c h t e l i j k e a a r d h e e f t d a t i n s t r i j d i s m e t e e n b e s l i s s i n g o f e e n v e r r i c h t i n g v a n d e r a a d v a n b e s t u u r , d e a n d e r e b e s t u u r d e r s h i e r v a n o p d e h o o g t e t e b r e n g e n
e t v o o r d a t d e r a a d v a n b e s t u u r b e s l i s t e n d e r a a d v a n b e s t u u r e n d e V e n n o o t s c h a p m o e t e n d e b e p a l i n g e n v a n
" ~ a r t i k e l 5 2 3 e n v o l g e n d e v a n h e t W e t b o e k v a n V e n n o o t s c h a p p e n n a l e v e n .
D e B e w a a r d e r ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i n i e e r d ) k a n n i e t d e e l n e m e n a a n d e e f f e c t i e v e l e i d i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p ( o f h a a r C o m p a r t i m e n t e n ) , n o c h a a n h e t e f f e c t i e v e b e s t u u r v a n d e B e h e e r v e n n o o t s c h a p .
I n d i e n d e B e w a a r d e r ( z o a l s h i e r o n d e r g e d e f i n i e e r d ) e n d e B e h e e r - v e n n o o t s c h a p v e r b o n d e n r e c h t s p e r s o n e n z i j n , n e m e n z i j p a s s e n d e m a a t r e - g e l e n o m e e n d u i d e l i j k e a f s c h e i d i n g t e v e r z e k e r e n t u s s e n d e a c t i v i t e i t e n d i e m o g e l i j k s b e l a n g e n c o n f l i c t e n c r e ë r e n . H e t z e l f d e g e l d t v o o r r e c h t s p e r s o - n e n w a a r a a n f u n c t i e s v a n b e s t u u r o f b e w a r i n g w e r d e n g e s u b d e l e g e e r d .
H O O F D S T U K V . B E L E G G I N G S B E L E I D - B E W A A R D E R
T I T E L A B E L E G G I N G S B E L E I D
A r t i k e l 2 5 A l g e m e e n b e l e g g i n g s b e l e i d
I n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f - f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s e n d e t o e p a s s e l i j k e K o n i n k l i j k e B e s l u i t e n g e n o m e n t e r u i t v o e r i n g v a n d e W e t , b e s t a a n d e b e l e g g i n g e n v a n d e V e n n o o t s c h a p , C o m p a r t i m e n t p e r C o m p a r t i m e n t , u i t u i t s l u i t e n d f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n e n l i q u i d e m i d d e l e n i n d e z i n v a n a r t i k e l 1 8 3 , e e r s t e l i d , 1 ° v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c - t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s .
D e z e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n o m v a t t e n d e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n v e r m e l d i n a r t i k e l 2 v a n d e W e t v a n 2 a u g u s t u s 2 0 0 2 b e t r e f f e n d e h e t t o e z i c h t o p d e f i n a n c i ë l e s e c t o r e n d e f i n a n c i ë l e d i e n s t e n , m e t i n b e g r i p v a n e l k f i n a n c i e e l i n s t r u m e n t d a t a a n d e r g e l i j k e f i n a n c i e e l i n s t r u m e n t i s g e r e l a - t e e r d o p é é n v a n d e v o l g e n d e m a n i e r e n :
( i ) H e t i s c o n v e r t e e r b a a r i n h e t b e t r o k k e n f i n a n c i e e l i n s t r u m e n t , o f h e t k a n w o r d e n i n g e w i s s e l d v o o r d e r g e l i j k f i n a n c i e e l i n s t r u m e n t ;
( i i ) H e t g e e f t d e e i g e n a a r h e t r e c h t o m h e t g e r e l a t e e r d e f i n a n c i e e l i n s t r u m e n t t e v e r w e r v e n , o f o m e r o p i n t e s c h r i j v e n ;
( i i i ) H e t w o r d t u i t g e g e v e n o f g e g a r a n d e e r d d o o r d e e m i t t e n t o f e e n b o r g v a n h e t g e r e l a t e e r d f i n a n c i e e l i n s t r u m e n t , w a n n e e r e r e e n b e l a n g r i j k e c o r r e l a t i e i s t u s s e n d e k o e r s e n v a n b e i d e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n - t e n ;
( i v ) H e t i s e e n c e r t i f i c a a t d a t h e t g e r e l a t e e r d f i n a n c i e e l i n - s t r u m e n t
v e r t e g e n w o o r d i g t o f v o r m t e r e e n e q u i v a l e n t v a n ; o f
( v ) H e t r e n d e m e n t v a n d e b e l e g g i n g w o r d t g e k o p p e l d a a n d e p r i j s - z e t t i n g v a n h e t g e r e l a t e e r d f i n a n c i e e l i n s t r u m e n t .
D e f i n a n c i ë l e a c t i v a v a n d e V e n n o o t s c h a p ( o f e e n C o m p a r t i m e n t d a a r v a n ) w o r d e n b e l e g d i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t h e t p r i n c i p e v a n r i s i c o - s p r e i d i n g e n m e t d e v e r e i s t e n o p g e l e g d d o o r d e t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g e n d e z e s t a t u t e n .
A r t i k e l 2 6 S p e c i f i e k e b e l e g g i n g s b e l e i d v a n d e C o m p a r t i m e n t e n
N i e t t e g e n s t a a n d e h e t f e i t d a t d e C o m p a r t i m e n t e n h e t r e c h t b e h o u - d e n o m t e b e l e g g e n i n d e v e r s c h i l l e n d e f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n d i e w o r d e n v e r m e l d i n b o v e n g e n o e m d a r t i k e l 2 5 ( e v e n w e l o n v e r m i n d e r d d e e v e n t u e l e b e p e r k i n g e n v o o r z i e n d o o r d i t a r t i k e l ) , b e l e g g e n d e C o m p a r t i - m e n t e n v o o r n a m e l i j k i n a c t i v a d i e h i e r o n d e r v o o r e l k v a n h e n w o r d e n u i t e e n g e z e t .
D e r a a d v a n b e s t u u r b e p a a l t h e t s p e c i f i e k e b e l e g g i n g s b e l e i d v o o r e l k C o m p a r t i m e n t . H e t b e l e g g i n g s b e l e i d
ª% s : 1 v a n e l k C o m p a r t i m e n t d i e n t z i c h t e a l l e n t i j d e t e h o u d e n a a n P e t a l g e m e n e b e g i n s e l v a n r i s i c o s p r e i d i n g .
T I T E L B B E W A A R D E R
A r t i k e l 2 7 B e w a a r d e r
e D e a c t i v a v a n d e V e n n o o t s c h a p e n h a a r C o m p a r t i m e n t e n z u l l e n w o r - d e n t o e v e r t r o u w d a a n e e n b e w a a r d e r ( d e " B e w a a r d e r " ) . D a a r t o e z a l d e V e n n o o t s c h a p e e n s c h r i f t e l i j k e o v e r e e n k o m s t s l u i t e n m e t e e n b e w a a r d e r d i e v o l d o e t a a n d e c r i t e r i a v a n d e W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s e n h e t K o n i n k l i j k B e s l u i t v a n 7 d e c e m b e r 2 0 0 7 m e t b e t r e k k i n g t o t i n s t i t u t i o n e l e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g m e t e e n v e r a n d e r l i j k a a n t a l r e c h t e n v a n d e e l n e m i n g d i e a l s u i t s l u i t e n d d o e l h e b b e n d e c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g i n d e i n a r t i k e l 7 , e e r s t e l i d , 2 ° , v a n d e w e t v a n 2 0 j u l i 2 0 0 4 b e d o e l d e c a t e g o r i e v a n t o e g e l a t e n b e l e g g i n g e n .
ó D e B e w a a r d e r o e f e n t z i j n m a n d a a t e n v e r a n t w o o r d e l i j k h e d e n u i t k r a c h t e n s d e t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g , w a a r o n d e r t e n m i n s t e :
a ) Z o r g e n v o o r d e b e w a r i n g v a n d e a c t i v a e n h e t v e r v u l l e n v a n d e n o r m a l e t a k e n i n d i t v e r b a n d ;
b ) O p i n s t r u c t i e v a n d e V e n n o o t s c h a p , h e t u i t v o e r e n v a n t r a n s a c - t i e s w a a r b i j d e a c t i v a v a n d e
~ + V e n n o o t s c h a p ( o f e e n C o m p a r t i m e n t d a a r v a n ) b e t r o k k e n z i j n ; h e t o n t v a n g e n v a n d i v i d e n d e n e n i n t e r e s t e n
- c s b e h a a l d o p d e r g e l i j k e a c t i v a e n h e t u i t o e f e n e n v a n d e d a a r a a n v e r b o n d e n i n s c h r i j v i n g s - e n t o e w i j z i n g s r e c h t e n ,
e t e n
c ) H e t u i t v o e r e n v a n e l k e a n d e r e i n s t r u c t i e v a n d e V e n n o o t - s c h a p , t e n z i j d i t i n s t r i j d i s m e t t o e p a s s e l i j k e
e t w e t g e v i n g , d e b e w a a r g e v i n g s o v e r e e n k o m s t , d e z e s t a t u t e n o f h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m .
e t Z o w e l d e V e n n o o t s c h a p a l s d e B e w a a r d e r k a n i n b e g i n s e l h e t m a n - d a a t v a n d e B e w a a r d e r b e ë i n d i g e n d o o r
C A m i d d e l v a n e e n s c h r i f t e l i j k e o p z e g g i n g m i t s n a l e v i n g v a n e e n o p z e g g i n g s t e r m i j n v a n 9 0 d a g e n . B i j h e t e f t e
v e r s t r i j k e n v a n d i e t e r m i j n d i e n t e e n o p v o l g e n d B e w a a r d e r t e w o r d e n b e n o e m d d o o r d e V e n n o o t s c h a p , b i j r m
g e b r e k e w a a r v a n d e b e ë i n d i g i n g v a n h e t m a n d a a t v a n d e B e w a a r d e r g e e n u i t w e r k i n g z a l h e b b e n . T o t d a t d e r u
r B e w a a r d e r i s v e r v a n g e n , d i e n t d e B e w a a r d e r d e n o d i g e m a a t r e g e l e n t e n e m e n o m d e b e l a n g e n v a n
p q a a n d e e l h o u d e r s t e v r i j w a r e n .
D e r a a d v a n b e s t u u r b r e n g t d e F e d e r a l e O v e r h e i d s d i e n s t F i n a n c i ë n o p d e h o o g t e v a n d e b e ë i n d i g i n g v a n
e f h e t m a n d a a t v a n B e w a a r d e r e n d e e l t t e v e n s d e i d e n t i t e i t v a n d e n i e u w e B e w a a r d e r m e e , H O O F D S T U K V I . B O E K H O U D I N G J A A R R E K E N I N G - C O N T R O L E
a m
e A r t i k e l 2 8 B o e k j a a r - j a a r r e k e n i n g
~ D 2 8 . 1 B o e k j a a r
t H e t b o e k j a a r b e g i n t o p é é n j a n u a r i e n e i n d i g t o p e e n e n d e r t i g d e - c e m b e r v a n e l k j a a r .
2 8 . 2 J a a r r e k e n i n g
O p h e t e i n d e v a n e l k b o e k j a a r m a a k t d e r a a d v a n b e s t u u r d e j a a r r e - k e n i n g o p d i e d e b a l a n s , d e w i n s t - e n
v e r l i e s r e k e n i n g e n h e t j a a r v e r s l a g o m v a t .
D e j a a r r e k e n i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p w o r d t o p g e s t e l d i n d e z e l f d e v a - l u t a a l s d e v a l u t a w a a r i n h e t
m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l v a n d e V e n n o o t s c h a p w o r d t u i t g e d r u k t , z i j n d e d e e u r o ( ¬ ) .
H e t j a a r v e r s l a g d i e n t t e n m i n s t e d e w e t t e l i j k v o o r g e s c h r e v e n i n - f o r m a t i e t e b e v a t t e n . W a n n e e r h e t
j a a r v e r s l a g e n d e j a a r r e k e n i n g t e r b e s c h i k k i n g w o r d e n g e s t e l d v a n d e a a n d e e l h o u d e r s ( o f p o t e n t i ë l e
b e l e g g e r s ) , d i e n t t e v e n s h e t v e r s l a g v a n d e c o m m i s s a r i s m e t b e t r e k - k i n g t o t d e z e d o c u m e n t e n i n d e z e l f d e v o r m t e r b e s c h i k k i n g t e w o r d e n g e s t e l d .
2 8 . 3 B o e k h o u d i n g e n C o m p a r t i m e n t e n
W a n n e e r e r m e e r d a n é é n a c t i e f C o m p a r t i m e n t i s ( i . e . w a n n e e r e r a a n d e l e n m e t b e t r e k k i n g t o t t e n m i n s t e t w e e C o m p a r t i m e n t e n w e r d e n u i t g e g e v e n ) , d i e n t v o o r e l k C o m p a r t i m e n t e e n a f z o n d e r l i j k e b o e k h o u d i n g t e w o r d e n g e h o u d e n . D e r e k e n i n g e n v a n d e V e n n o o t s c h a p ( o f e e n C o r n - p a r t i m e n t d a a r v a n ) w o r d e n o p e e n z o d a n i g e w i j z e g e h o u d e n d a t d e i n k o m s t e n - e n u i t g a v e n s t a a t , e v e n a l s h e t a a n t a l e n d e w a a r d e v a n d e a a n d e l e n m a k k e l i j k k a n w o r d e n b e p a a l d .
A l s d e r e k e n i n g e n v a n b e p a a l d e K l a s s e n v a n A a n d e l e n z i j n u i t g e - d r u k t i n v e r s c h i l l e n d e v a l u t a , z u l t e n d e z e r e k e n i n g e n w o r d e n o m g e z e t i n e u r o ( E U R ) v o o r h e t o p s t e l l e n v a n d e r e k e n i n g e n .
A r t i k e l 2 9 W i n s t v e r d e l i n g e n i n t e r i m - d i v i d e n d e n
2 9 . 1 W i n s t v e r d e l i n g
D e j a a r l i j k s e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s s t e m t o v e r d e b e s t e m m i n g v a n d e n e t t o - w i n s t v a n h e t a f g e l o p e n b o e k j a a r ( z o a l s v o o r g e s t e l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r ) , b e p a a l d o p b a s i s v a n d e j a a r r e k e - n i n g a f g e s l o t e n o p d e l a a t s t e d a g v a n h e t v o o r g a a n d e b o e k j a a r , m e t n a l e - v i n g v a n d e g e l d e n d e w e t g e v i n g . D e V e n n o o t s c h a p v e r d e e l t d e n e t t o - w i n s t i n f u n c t i e v a n d e b e s l i s s i n g v a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u - d e r s d i e b e s l i s t o v e r d e b e s t e m m i n g v a n d e w i n s t v a n d e V e n n o o t s c h a p .
D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s k a n b e s l i s s e n o m ( i ) a a n d e a a n d e e l h o u d e r s d i e D i s a a n d e l e n b e z i t t e n d i v i d e n d e n u i t t e k e r e n i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e r e g e l s e n b e g i n s e l e n n e e r g e l e g d i n h e t K o n i n k l i j k B e s l u i t v a n 1 0 n o v e m b e r 2 0 0 6 o p d e b o e k h o u d i n g , d e j a a r r e k e n i n g e n d e p e r i o d i e k e v e r s l a g e n v a n b e p a a l d e o p e n b a r e i n s t e l l i n - g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g m e t e e n v e r a n d e r l i j k a a n t a l r e c h t e n v a n d e e l n e m i n g , w e l k e n a a r a n a l o g i e z u l l e n w o r d e n t o e g e p a s t e n o m ( i ) d e o v e r e e n s t e m m e n d e b e d r a g e n d i e t o e k o m e n a a n d e C a p a a n d e l e n t e k a p i t a l i s e r e n . I n h e t g e v a l g e e n D i s o f C a p K l a s s e n v a n A a n d e l e n w e r d e n g e c r e ë e r d , k a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s v r i j b e s l i s - s e n o m d e n e t t o - w i n s t u i t t e k e r e n o f t e k a p i t a l i s e r e n , t e n z i j h e t b e l e g g i n g s b e l e i d v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t a n d e r s b e p a a l t .
E l k b e s l u i t o v e r d e u i t k e r i n g v a n d e i n k o m s t e n v a n e e n C o r n p a r t i - m e n t a a n d e a a n d e e l h o u d e r s v a n d a t C o m p a r t i m e n t b e h o e f t d e g o e d k e u r i n g v a n d e a a n d e e l h o u d e r s v a n d a t C o m p a r t i m e n t .
D e d i v i d e n d e n e n i n t e r i m - d i v i d e n d e n d i e w o r d e n u i t g e k e e r d a a n d e a a n d e e l h o u d e r s , w o r d e n b e t a a l d o p d e d a t u m e n d e p l a a t s b e p a a l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r . D e r a a d v a n b e s t u u r w i j s t d e i n s t e l l i n g e n a a n d i e b e l a s t
e z i j n m e t d e u i t k e r i n g v a n d e d i v i d e n d e n a a n d e a a n d e e l h o u d e r s .
D e r a a d v a n b e s t u u r k a n b e s l i s s e n o m d e a a n d e e l h o u d e r s d e m o g e - l i j k h e i d t e b i e d e n o m h u n d i v i d e n d e n t e h e r b e l e g g e n v a n a f h u n b e t a a l b a a r s t e l l i n g v o o r e e n p e r i o d e d i e w o r d t b e p a a l d d o o r d e r a a d v a n b e s t u u r e n d i t z o n d e r e n i g e i n s c h r i j v i n g s c o m m i s s i e v e r s c h u l d i g d t e z i j n .
e D e r a a d v a n b e s t u u r s c h o r t d e b e t a l i n g v a n d i v i d e n d e n o p d i e b e - t r e k k i n g h e b b e n o p f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n , d i e w o r d e n g e h o u d e n d o o r e e n b e l e g g e r , d i e o p g r o n d v a n a r t i k e l 9 h i e r b o v e n m o e t w o r d e n b e s c h o u w d a i s e e n n i e t - t o e g e l a t e n p e r s o o n .
2 9 . 2 I n t e r i m - d i v i d e n d e n
D e r a a d v a n b e s t u u r i s b e v o e g d o m i n t e r i m - d i v i d e n d e n u i t t e k e r e n o v e r d e w i n s t v a n h e t l o p e n d e b o e k j a a r , m e t i n a c h t n e m i n g v a n d e t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g .
D e r a a d v a n b e s t u u r i s b o v e n d i e n b e v o e g d o m i n t e r i m - d i v i d e n d e n u i t t e k e r e n a a n d e a a n d e e l h o u d e r s d i e
ó D i s a a n d e l e n b e z i t t e n , t e r w i j l h e t o v e r e e n s t e m m e n d b e d r a g d a a r e n t e g e n w o r d t g e k a p i t a l i s e e r d v o o r d e a a n d e e l h o u d e r s d i e C a p a a n d e l e n b e z i t t e n .
0 0
A r t i k e l 3 0 C o n t r o l e
D e c o n t r o l e o p d e f i n a n c i ë l e t o e s t a n d , o p d e j a a r r e k e n i n g e n o p d e r e g e l m a t i g h e i d v a n d e i n d e j a a r r e k e n i n g w e e r t e g e v e n v e r r i c h t i n - g e n w o r d t a a n é é n o f m e e r c o m m i s s a r i s s e n o p g e d r a g e n . D e c o m m i s - s a r i s s e n o e f e n e n h u n c o n t r o l e u i t i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t h e t W e t b o e k v a n V e n n o o t s c h a p p e n e n d e
e ª% t W e t v a n n e g e n t i e n a p r i l 2 0 1 4 b e t r e f f e n d e d e a l t e r n a t i e v e i n s t e l l i n g e n v o o r c o l l e c t i e v e b e l e g g i n g e n h u n b e h e e r d e r s . D e c o m m i s s a r i s s e n w o r d e n b e n o e m d d o o r d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n - d e e l h o u d e r s o n d e r
d e l e d e n v a n h e t I n s t i t u u t v a n d e B e d r i j f s r e v i s o r e n , d i e w e r d e n g o e d g e k e u r d d o o r d e A u t o r i t e i t v o o r F i n a n c i ë l e e t
e t D i e n s t e n e n M a r k t e n i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e V e r o r d e n i n g v a n
2 1 f e b r u a r i 2 0 0 6 ( o n g e a c h t d e c a t e g o r i e w a a r i n z i j w o r d e n o p g e s o m d i n d e l i j s t d i e o v e r e e n k o m s t i g d e z e
s i v e r o r d e n i n g w o r d t g e p u b l i c e e r d ) ,
D e c o m m i s s a r i s s e n w o r d e n b e n o e m d v o o r e e n h e r n i e u w b a r e t e r m i j n v a n d r i e j a r e n . O p s t r a f f e v a n s c h a d e v e r g o e d i n g k u n n e n z i j a l l e e n o m w e t t i g e r e d e n e n d o o r d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s w o r d e n o n t s l a g e n .
H O O F D S T U K V I I . O N T B I N D I N G V E R E F F E N I N G R E O R G A N I S A T I E
s i A r t i k e l 3 1 O n t b i n d i n g e n v e r e f f e n i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p
D e V e n n o o t s c h a p k a n t e a l l e n t i j d e w o r d e n o n t b o n d e n d o o r e e n b e - s l i s s i n g v a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g
v a n a a n d e e l h o u d e r s g e n o m e n m e t h e t q u o r u m e n d e a a n w e z i g h e i d b e p a a l d i n a r t i k e l 1 8 v a n d e s t a t u t e n . D e
r a a d v a n b e s t u u r k a n t e a l l e n t i j d e a a n d e a a n d e e l h o u d e r s v o o r s t e l l e n o m d e V e n n o o t s c h a p t e o n t b i n d e n e n
e t h a a r i n v e r e f f e n i n g t e s t e l l e n .
I n d i e n h e t m a a t s c h a p p e l i j k k a p i t a a l d a a l t t o t o n d e r h e t m i n i m u m k a - p i t a a l v e r m e l d i n a r t i k e l 6 h i e r b o v e n , z a l d e k w e s t i e v a n d e o n t b i n d i n g e n v e r e f f e n i n g v a n d e V e n n o o t s c h a p w o r d e n b e s p r o k e n t i j d e n s e e n v e r g a d e - r i n g v a n d e r a a d v a n b e s t u u r . I n d i e n n o d i g d i e n t d e r a a d v a n b e s t u u r e e n a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s b i j e e n t e r o e p e n b i n n e n e e n t e r m i j n v a n v e e r t i g d a g e n v a n a f d e v a s t s t e l l i n g d a t h e t e i g e n v e r m o g e n v a n d e V e n n o o t s c h a p i s g e d a a l d t o t o n d e r h e t m i n i m u m k a p i t a a l .
D e v e r e f f e n i n g z a l w o r d e n u i t g e v o e r d d o o r é é n o f m e e r d e r e v e r e f f e - n a a r s , n a t u u r l i j k e p e r s o n e n o f r e c h t s p e r s o n e n , d i e d o o r d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s w o r d e n b e n o e m d . D e a l g e m e n e v e r g a d e - r i n g v a n a a n d e e l h o u d e r s z a l h u n b e v o e g d h e d e n e n b e z o l d i g i n g b e p a l e n .
V o o r b e h o u d e n , a a n h e t B e l g i s c h S t a a t s b l a d
~
M 1
D e v e r e f f e n i n g z a l p l a a t s v i n d e n i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e t o e p a s - s e l i j k e w e t g e v i n g . D e n e t t o - o p b r e n g s t v a n d e v e r e f f e n i n g z a l a a n d e a a n - d e e l h o u d e r s w o r d e n u i t g e k e e r d i n v e r h o u d i n g t o t h u n r e c h t e n . I n d i e n e r a a n h e t e i n d e v a n d e v e r e f f e n i n g s p r o c e d u r e , e e n b e d r a g d a t n i e t w e r d o p g e ë i s t d o o r d e a a n d e e l h o u d e r s o v e r b l i j f t , z a l d i t w o r d e n b e t a a l d a a n d e D e p o s i t o - e n C o n s i g n a t i e k a s , d i e d e z e s o m t e r b e s c h i k k i n g h o u d t v a n d e b e t r o k k e n a a n d e e l h o u d e r g e d u r e n d e d e w e t t e l i j k v o o r z i e n e t e r m i j n .
A r t i k e l 3 2 V e r e f f e n i n g e n r e o r g a n i s a t i e v a n C o m p a r t i m e n t e n
3 2 . 1 V e r e f f e n i n g
B i j h e t v o o r v a l l e n v a n b i j z o n d e r e g e b e u r t e n i s s e n b u i t e n z i j n c o n - t r o l e ( z o a l s , z o n d e r b e p e r k i n g , p o l i t i e k e , e c o n o m i s c h e o f m i l i t a i r e n o o d s i t u a t i e s ) o f a l s d e r a a d v a n b e s t u u r t o t h e t b e s l u i t z o u k o m e n d a t e e n C o m p a r t i m e n t z o u m o e t e n w o r d e n v e r e f f e n d , i n h e t l i c h t v a n d e o m s t a n d i g h e d e n d i e g e l d e n o p d e r e l e v a n t e f i n a n c i ë l e m a r k t e n o f a n d e r e o m s t a n d i g h e d e n ( m e t i n b e g r i p v a n o m s t a n d i g h e d e n d i e h e t v e r m o g e n o m t e h a n d e l e n o p e e n e c o n o m i s c h e f f i c i ë n t e m a n i e r o n g u n s t i g z o u d e n b e n - v l o e d e n e n m e t i n a c h t n e m i n g v a n d e b e l a n g e n v a n d e a a n d e e l h o u d e r s ) , k a n d e r a a d v a n b e s t u u r a a n d e a a n d e e l h o u d e r s v o o r s t e l l e n o m h e t C o m p a r t i m e n t t e v e r e f f e n e n . H e t C o m p a r t i m e n t k a n w o r d e n v e r e f f e n d b i j b e s l i s s i n g v a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n d a t C o m p a r t i m e n t g e n o m e n m e t h e t q u o r u m e n d e m e e r d e r h e i d d i e v e r e i s t z i j n v o o r e e n s t a t u t e n w i j z i g i n g . D e v e r e f f e n i n g s p r o c e d u r e d i e v a n t o e p a s s i n g i s o p d e V e n n o o t s c h a p z a l m u t a t i s m u t a n d i s v a n t o e p a s s i n g z i j n .
3 2 . 2 F u s i e
D e r a a d v a n b e s t u u r k a n v o o r s t e l l e n o m e e n C o m p a r t i m e n t t e f u s e - r e n m e t é é n o f m e e r d e r e C o m p a r t i m e n t e n ( i ) i n d i e n d e n e t t o - a c t i e f w a a r d e v a n h e t C o m p a r t i m e n t l a g e r i s d a n h e t b e d r a g v e r m e l d i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m o f ( i i ) b i j h e t v o o r v a l l e n v a n b i j z o n d e r e g e b e u r t e n i s s e n b u i t e n z i j n c o n t r o l e z o a l s , z o n d e r b e p e r k i n g , p o l i t i e k e , e c o n o m i s c h e o f m i l i t a i r e n o o d s i t u a t i e s o f ( i i i ) i n d i e n d e r a a d v a n b e s t u u r t o t h e t b e s l u i t k o m t d a t d a t h e t C o m p a r t i m e n t z o u m o e t e n w o r d e n g e f u s e e r d , i n h e t l i c h t v a n d e o m s t a n d i g h e d e n d i e g e l d e n o p d e r e l e v a n t e f i n a n c i ë l e m a r k t e n o f a n d e r e o m s t a n d i g h e d e n ( m e t i n b e g r i p v a n o m s t a n d i g h e d e n d i e h e t v e r m o g e n o m t e h a n d e l e n o p e e n e c o n o m i s c h e f f i c i ë n t e m a n i e r o n g u n s t i g z o u d e n b e ï n v l o e d e n e n m e t i n a c h t n e m i n g v a n d e b e l a n g e n v a n d e a a n d e e l h o u d e r s ) .
D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g e n v a n d e b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t e n , b e - s l i s s e n d m e t h e t q u o r u m e n d e m e e r d e r h e i d d i e v e r e i s t z i j n v o o r e e n s t a t u t e n w i j z i g i n g , b e s l i s s e n o v e r h e t f u s i e v o o r s t e l v a n d e r a a d v a n b e s t u u r .
D e r a a d v a n b e s t u u r z a l e r v o o r z o r g e n d a t a l l e t o e p a s s e l i j k e w e t - e n r e g e l g e v i n g e n w o r d e n n a g e l e e f d .
3 2 . 3 S p l i t s i n g
i n d i e n d e r a a d v a n b e s t u u r v a s t s t e l t d a t e e n v e r a n d e r i n g i n d e e c o n o m i s c h e o f p o l i t i e k e s i t u a t i e d e r e o r g a n i s a t i e v a n e e n C o m p a r t i m e n t d o o r e e n s p l i t s i n g i n t w e e o f m e e r d e r e C o m p a r t i m e n t e n z o u r e c h t v a a r d i g e n , k a n h i j d e r g e l i j k e s p l i t s i n g v o o r s t e l l e n a a n d e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n d a t C o m p a r t i m e n t .
D e a l g e m e n e v e r g a d e r i n g v a n h e t b e t r o k k e n C o m p a r t i m e n t , b e s l i s - s e n d m e t h e t q u o r u m e n d e m e e r d e r h e i d d i e v e r e i s t z i j n v o o r e e n s t a t u - t e n w i j z i g i n g , b e s l i s t o v e r h e t s p l i t s i n g s v o o r s t e l v a n d e r a a d .
D e r a a d z a l e r v o o r z o r g e n d a t a i l e t o e p a s s e l i j k e w e t - e n r e g e l g e v i n - g e n w o r d e n n a g e l e e f d .
H O O F D S T U K V I I I . A L G E M E N E B E P A L I N G E N A r t i k e l 3 3 l n v e s t m e n t m e m o r a n d u m
E e n i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m w o r d t o p g e s t e l d d o o r d e V e n n o o t - s c h a p . H e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m b e v a t d e i n f o r m a t i e d i e a a n d e a a n d e e l h o u d e r s m o e t w o r d e n v e r s t r e k t i n o v e r e e n s t e m m i n g m e t d e z e s t a t u t e n e n d e t o e p a s s e l i j k e w e t g e v i n g .
A i s e r m e e r d a n é é n a c t i e f C o m p a r t i m e n t i s , d i e n t d e V e n n o o t - s c h a p d e v e r e i s t e i n f o r m a t i e m e t b e t r e k k i n g t o t e l k C o m p a r t i m e n t o p t e n e m e n i n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m . D e V e n n o o t s c h a p k a n o o k v o o r e l k C o m p a r t i m e n t e e n a f z o n d e r l i j k i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m u i t g e v e n .
I n g e v a l e r e e n t e g e n s t r i j d i g h e i d z o u z i j n t u s s e n d e b e p a l i n g e n v a n h e t i n v e s t m e n t m e m o r a n d u m e n d e b e p a l i n g e n v a n d e z e s t a t u t e n , h e b b e n d e z e s t a t u t e n v o o r r a n g .
A r t i k e l 3 4 T o e p a s s e l i j k r e c h t e n b e v o e g d e r e c h t b a n k
D e z e s t a t u t e n e n d e V e n n o o t s c h a p w o r d e n b e h e e r s t d o o r h e t B e l - g i s c h r e c h t . B e l g i s c h r e c h t i s o o k v a n t o e p a s s i n g o p d e r e c h t s v e r h o u d i n g e n t u s s e n d e a a n d e e l h o u d e r s e n d e V e n n o o t s c h a p . V o o r a i l e g e s c h i l l e n n i e t b e t r e k k i n g t o t d e z a k e n v a n d e V e n n o o t s c h a p , t u s s e n d e V e n n o o t s c h a p , d e B e h e e r v e n n o o t s c h a p , d e B e w a a r d e r , d e a a n d e e l h o u d e r s , d e b e s t u u r d e r s , d e c o m m i s s a r i s s e n e n d e v e r e f f e n a a r s w o r d t d e e x c l u s i e v e b e v o e g d h e i d t o e g e k e n d a a n d e r e c h t b a n k e n v a n d e p l a a t s v a n d e m a a t s c h a p p e l i j k e z e t e l v a n d e V e n n o o t s c h a p , t e n z i j d e V e n n o o t s c h a p u i t d r u k k e l i j k a n d e r s i s o v e r e e n g e k o m e n .
T e g e l i j k h i e r m e e n e e r g e l e g d e e n u i t g i f t e v a n h e t p r o c e s - v e r b a a l v a n 2 2 j u l i 2 0 1 4 , a a n w e z i g h e i d s l i j s t , v o l m a c h t e n , g e c o ö r d i n e e r d e t e k s t v a n d e s t a t u t e n .
V O O R E E N S L U I D E N D A N A L Y T I S C H U I T T R E K S E L .
J e a n - P h i l i p p e L A G A E , n o t a r i s
O p d e l a a t s t e b l z . v a n L u i k B v e r m e l d e n : R e c t o N a a m e n h o e d a n i g h e i d v a n d e i n s t r u m e n t e r e n d e n o t a r i s , h e t z i j v a n d e p e r s o ( o ) n ( e n ) b e v o e g d d e r e c h t s p e r s o o n t e n a a n z i e n v a n d e r d e n t e v e r t e g e n w o o r d i g e n
V e r s o : N a a m e n h a n d t e k e n i n g
05/01/2015
ÿþ L y e e i r C o p i e à p u b l i e r a u x a n n e x e s d u M o n i t e u r b e l g e a p r è s d é p ô t d e l ' a c t e a u g r e f f e M O D W O R D 1 1 . 1
N ' d ' e n t r e p r i s e : 0 5 3 4 6 3 8 6 6 0
D é n o m i n a t i o n
( e n e n t i e r ) : L U F T H A N S A S I C A V
D é p c F 3 , à i R e ç u l e
2 2 C E C ,
a u g r w n r ' 1 a t r ; ' 9 . r e e l d e c o m m e r c e
. . . i <